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FRBは利下げするのか。
先週のFOMCでは、50bpの利下げが決定。声明文では、インフレ率については2%の目標に対して進展が見られた一方、雇用は鈍化しているとされており、今後の利下げについてはインフレ以上に雇用が重要となってくる。
しかしながら、雇用は一般的には遅行指標とされており、トレンドを把握するには数ヶ月の数値が必要となる。雇用や景気の先行きを見るにはISM製造業の有効だと考える。
実際、1990年代後半におい
9月FOMCについて
FOMCの流れFOMCとは連邦公開市場委員会の略称で、アメリカの政策金利や公開市場操作などの重要な金融政策を決定する会合のこと。
年8回開催され、FOMC後には声明文（政策金利や景気認識）が発表される。四半期ごとの会合では、定例の声明文の発表に加え、四半期経済予測（SEP）の公表と議長記者会見が行われるため特に注目される。
FOMCから3週間後には議事要旨（Minutes）が発表される。
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米国社債スプレッドについて
クレジットスプレッドとは、企業などが資金調達する際に、信用リスクのない国債などの金利に上乗せされる金利のことです。債券の発行体の信用力に応じて上乗せされる金利で、一般的に国債金利と比較されます。
米国の投資適格社債は、平時では100-150bps程度、米国のハイイールド社債では300-500bps程度で取引が行われている。
米国債の利回りが3％の場合は、投資適格社債は、4-4.5%、ハイイールド
半導体サイクル(シリコンサイクル)について
概要半導体は「産業の米」とも言われ、家電、PC、スマートフォン、自動車、インターネット通信等に使われ、我々の暮らしを実現する上で欠かせない製品となっている。
半導体産業は、中長期的に拡大が見込まれる産業であるものの、半導体は技術革新のスピードが速く、設備投資の金額が嵩むことから設備投資のタイミングや在庫の見極めが難しく、好不況の波の変動が大きくなりやすい。
その半導体産業における景気循環のことを
ADP雇用統計と米国雇用統計の違い
概要米国の中央銀行であるFRBはデュアルマンデートとして、「雇用の最大化」「物価の安定」を掲げる中、雇用を測る指標として最も注目されるのが、毎月第1金曜日に米労働省が発表する米国雇用統計である。
ADP雇用統計は、労働省が発表する米国雇用統計のうち、非農業部門雇用者数(NFP)の民間部門との相関性が高いとされており、雇用統計の先行指標として注目される。
主な違い米国雇用統計は行政機関（米労働省）