マーケット定点観測（24/9）

各国の製造業PMIは下振れ傾向。サービス業は持ち直しがみられており、こちらが景気を下支えできるかが注目点。また、ISMについても同様。若干の持ち直しがみられるも、8月については在庫の増加も寄与しており、持ち直すには時間が必要。

株価は、EPSの上昇ともに上昇。EPSの下振れは現状見られない。

予想PER
米国はややバリュエーションが高くなっている一方、日本株はまだそれほど高くない。

ファクターリターン

IMMの投機筋のポジションについては、円ショートからドルロングに転換がみられるところ。