【最新】米国株の今後の見通し / RSP / 強気:株式市場はバブルなのか?
みなさん、こんにちは!インベストリンゴです!
こちらの✉️ニュースレターでは、🚀ローンチに先立ち、日々、当社米国株アナリスト、並びに、彼らの最新のコンテンツを紹介していきます。
本日のアナリストは、🇺🇸アメリカを拠点に活動しているローレンス・フラー氏です。
自己紹介
フラー氏は、Investlingoにて、米国マクロ経済・大型株に関する執筆を担当しています。
フラー氏は、1993年に、メリルリンチ証券でファイナンシャル・コンサルタントとしてキャリアをスタートしました。
その後、ファースト・ユニオン・ブローカレッジ、モルガン・スタンレー証券、INGグループで同職を務め、30年以上にわたり個人投資家顧客の投資ポートフォリオを管理しております。
2005年には、Fuller Asset Management LLCを設立。
更に、2013年より、米国金融ニュースサイト「Seeking Alpha」にて、米国投資家に対して、マクロ経済・投資リサーチの提供を開始し、現在では、14,000人以上のフォロワーがおります。
また、フラー氏は、ノースカロライナ大学チャペルヒル校を卒業し、政治学の学士号を取得しております。
【最新】米国株の今後の見通し / RSP / 強気:株式市場はバブルなのか?
Ticker: RSP / 1300文字 / 所要時間3分程度 / 強気
サマリー
この市場は2000年のテクノロジー・バブルに似ていると弱気派は主張している。
しかし、ファンダメンタルズははるかに強く、バリュエーションもそれほど極端ではないと見ている。
経済ニュースもほとんど無い眠気を誘う月曜日、株価は一息ついた。
主要市場の平均株価はこの日の安値で引けたが、イコール・ウェイト型のS&P500(RSP)は小幅高となり、史上最高値を更新している。
これは元々の私の予想であった。
株価の幅(上昇する銘柄群)が広がるにつれ、平均的な株価は、今年の株価上昇の大半を支えてきたテクノロジー株をアウトパフォームするようになる。
そして、ラッセル2000小型株指数もまた、主要平均株価をアウトパフォームした。
株式市場が過去4カ月間にわたって激走し、過去18週のうち16週が上昇していることを踏まえ、株式バブルの到来と結論づける向きもある。
さらに、最も投機的な投資といえるビットコインが史上最高値を更新していることも説得力がある。
しかし、もしバブルがあるとすれば、テクノロジー関連株のバブルだろう。
というのも、足元の上昇は全体として驚異的なファンダメンタルズ成長によって裏打ちされているからである。
そして、テクノロジー関連企業の株価はフェアバリュー以上の水準に達しており、他の銘柄はまだ追いついていないように見える。
弱気派は歴史的な前例を根拠にしている。
第二次世界大戦後、株価が4ヶ月間にわたって過去4ヶ月間と同じようなパフォーマンスを示したことは2つのパターンしかない。
一つ目は、大金融危機後や2020年のパンデミック時の不況の直後で、このときは市場は完全に大混乱に陥った。
このようなリターンは、膨大な量の景気刺激策によるものだった。
そして、もうひとつのパターンは1990年代後半のハイテク・バブルだ。
明らかに、今日の方が1990年代後半を彷彿とさせ、これが弱気派の胸を高鳴らせているのである。
今日のテクノロジー・セクターとドットコム時代に私たちが見たテクノロジー・セクターの爆発には類似点がある、
しかし、現在の躍進は、1990年代には見られなかった収益性の驚異的な伸びによって支えられている。
私には、今日の相場は、主要株価指数レベルではフェアバリューに近づいているように感じられる一方で、個別銘柄やセクター・レベルではまだ多くのチャンスがあるように見える。
つまり、銘柄選択に適した市場であると言える。
そして、1990年代後半を彷彿とさせるような新規株式公開の急増は見られない。
また、バブル期にありがちな企業間の大合併も見られない。
さらに、平均的な銘柄(イコール・ウェイト型のS&P500)の直近過去12ヵ月後ベースのバリュエーションも、3年前の水準に近づいていない。
最後に、5%以上の収益を上げるマネー・マーケット・ファンドの流動性はまだ非常に高い。
実際、この資金は今年の初めから増え続けている。
しかし、私は、FRBが短期金利の引き下げに踏み切れば、投資家がリスク資産に回帰するため、この資金は縮小すると信じている。
以上より、私は弱気派が主張するほど、株式市場にバブルはないと見ている。
免責事項:ローレンス・フラーは、アメリカ合衆国で登録された投資顧問会社、Fuller Asset Management(FAM)のマネージング・プリンシパルです。本情報は、幅広い読者を対象とした教育目的にのみ提供されることを意図しております。その為、本情報は、特定の証券、投資、または、投資戦略を勧誘するものではございません。更に、FAMは、税務、法律、会計に関するアドバイスを一切行っておりません。投資には常にリスクが伴い、リターン、あるいは、元本が保証されているものではない点にご留意ください。FAMは、公正でバランスの取れた方法で情報を提供しております。その為、FAMは、本レポート上の情報が、虚偽、または、重大な誤解を招く記述、または、事実の省略を含んでいないと合理的に認識しております。また、特定の投資助言による過去のパフォーマンスは、特定の状況や市場の出来事、投資の性質やタイミング、投資に関連する制約についての知識がない限り、依拠すべきではありません。FAMは、チャート、グラフ、計算式、推奨銘柄について、説明・提示をすることがありますが、それ自体が、どの証券を売買すべきか、あるいは、いつ売買すべきかを決定するために使用されることを意図したものではございません。このようなチャートやグラフは、限られた情報しか提供しないため、それだけで投資判断をすべきではありません。その為、実際に投資をされる際には、資格を有する金融の専門家にご相談されることを強くお勧めします。ここに記載された意見はあくまでも当社のものであり、予告なしに変更されることがあります。また、言及された意見は、発表日時点のものであり、市場や経済状況の変化により変更される可能性があり、更に、必ずしもその通りになるとは限らない点にもご留意ください。
アナリストによる開示: 私はRSPに関するロング・ポジションを現在保有しております。また、本記事は、私個人の見解に基づき、独自に執筆したものです。私は、インベストリンゴからの報酬を除き、この記事に対して、いかなる報酬も受け取っておりません。また、本文書で言及している企業とは、いかなる商業的関係も有しておりません。
インベストリンゴによる開示:インベストリンゴは、当社コンテンツ・クリエイターが、自身の専門・得意領域に関する情報・知識を、当社のユーザーと共有する事を目的とする米国株特化型のコミュニティです。本サイトのコンテンツは、投資教育、並びに、投資情報の提供のみを目的としており、特定の投資家に対して、投資、税務、法律等のアドバイスを提供することを意図しておりません。加えて、Investlingo Japan合同会社は、日本においてライセンスを保有する証券会社、投資顧問業者、または、投資銀行ではございません。ここで述べられている意見や見解は、あくまでも、各コンテンツ・クリエーター個人の見解であり、Investlingo Japan合同会社の立場を反映しているものではございません。当社のコンテンツ・クリエーターは、個人投資家を含む独立したブロガー・アナリストから構成されており、公的機関等からの金融関連のライセンスを取得していない場合もございます。その為、本サイト上のいかなる情報も、インベストリンゴ、または、弊社プラットフォーム上の第三者による、金融商品の推奨、或いは、投資助言として解釈されるべきではありません。インベストリンゴは、弊社プラットフォーム上の情報に基づいて行われるいかなる投資決定に対して、一切責任を負わず、各ユーザーが単独で責任を負う点にご留意ください。
この記事が気に入ったらサポートをしてみませんか?