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パフォーマンスが悪くなったVCはどのような行動を取るか
ベンチャーキャピタルファンドを運用するファンドマネージャーは基本的に、LP投資家から、その運用成績にかかわらずコミット額に対する一定料率の管理報酬（マネジメントフィー）を約10年間のファンド存続期間の間もらい続ける。その条件は概ね以下の通りである。
投資期間中（一般的に、ファンド組成から５年間）：コミット額に対し2%〜2.5%程度
投資期間終了後（ファンド存続期間終了までの期間）：投資残高に対
ベンチャーキャピタリストから「日本のLP投資家はもっと”LP力”をつけるべきだ」と言われたが、これはどういう意味なのか
つい先日、日本の複数の事業会社や金融機関から資金を募り、米国でベンチャーキャピタルファンドを運用しているファンドマネージャーの方が来日し、面談する機会を得た。
その際、その方から複数の日本のLP投資家の課題をいただいた後、最後に「日本の投資家は米国のようにもっとLP力をつけるべきだ」とのお言葉をいただいた。
私は、「客観的事実は示さずに『日本ダメ、アメリカ正しい。すごい』理論を振りかざしてくる
スタートアップから評判の良いベンチャーキャピタルの特徴について、起業家から直接きいてみた
ベンチャーキャピタルといえば、スタートアップの株式を数％〜20％程度を保有し、自身を起業家の「伴走者」と呼びながら成長をサポートするリスクマネーの供給者、というのが通常のイメージだが、一点疑問が生じる。
「マイノリティ株主が、なぜ起業家の伴走者たりえるのか？」「マイノリティ株主ができるバリューアップとは何か？」という点である。
本当に運命共同体になるのであれば例えばバイアウトファンドのようにも
米中デカップリングの実態がわかる記事を発見
https://www.saa.or.jp/dc/sale/apps/journal/JournalShowDetail.do?goDownload=&itmNo=40608
証券アナリストジャーナルの「中国経済の行方」（冒頭URLご参照）が大変勉強になったので概要を以下メモしておきたい。
＜Small Yard、High Fence＞
今のG7の考え方はデカップリングではなくデリスキングだ
パフォーマンスが低調のまま終わってしまったPE /VCはどうなるか
もう数年前の話になるのだが、投資のパフォーマンスが低調なまま解散・清算を迎えたPE /VCの最後をLPの立場から見届けた案件が複数あった。
ファンドに対する出資当初は大々的なプレスリリースに始まり豪華なディナー付きLP年次総会等、華々しいイベントばかりであったが、その後10年超が経過し、パフォーマンス低調に終わったファンドの最期は極めて寂しいものであった。
PEやVCは、一度出資したら基本的に
アンドリーセン・ホロウィッツのAmerican Dynamism Fundが技キャピタリスト育成講座を創設
かつて、というか10年前まで、ベンチャーキャピタル及びテクノロジー系のスタートアップは権力を持つ為政者に対する挑戦者であった。
明確な法律やルールが出来ていない領域で事業を展開し、民意（顧客のニーズ）を味方につけ、その後の法律やルール作りを主導していた。
創業当時のUberは未だライドシェアに関するルール、ドライバーを個人事業主とみなすべきか社員と明確なルールがない中で事業を開始し、その後国に
AI関連スタートアップの売上高マルチプルはおおよそ25倍である、というレポート
2022年のOpenAIによるChat GPTのリリース以降、急速にその市場を拡大させつつあるAI関連スタートアップ。
AI関連スタートアップの資金調達の件数・調達額が共に拡大傾向にある現在、ポーランドのワルシャワにあるM&A助言会社であるAventis Advisorsが上述のレポートを公表している。
ChatGPTをはじめとする革新的な生成AIモデルの発表は世界に衝撃を与えた。生成AIの登
Mistral AIがバリュエーション(pre-money) 60億米ドルで資金調達
MetaとGoogleのDeepMindの卒業生によって設立されたフランスの生成AIスタートアップ、Mistral AIが640百万米ドル（デット・エクイティ調達合計額）を企業価値60億米ドルで調達したとのこと。
シリーズBでこの大規模な調達額及び企業価値は業界の中央値と比べても完全に外れ値である。下記のAI関連スタートアップのバリュエーションがまとめられたレポートによれば、同分野におけるスター
フィンテックカンファレンス、LendIt 2019に参加した時の記録
2019年4月、米国・中国・欧州で毎年開催されていたフィンテックカンファレンス、LendItに参加した当時の記録が残っていたので以下に記載したい。当時からすでに５年近く経っているものの、結論そこまで大きくフィンテックをとりまく状況は変わっていないのではないか、と思える。
それもそのはず、当時「フィンテックが既存の金融機関を置き換え、脅かす」と言われていた脅威論は今となってはほぼ消え、「確かにフィ
Y Combinatorの登壇企業を見ながら、優れたビジネスアイデアとは何かについて考える
https://www.youtube.com/watch?v=_Kmgj9MAEN0&t=84s
元野村證券の営業マンで今はプルデンシャル生命で完全成果報酬型の営業マンである人気YouTuber、宋世羅氏の動画が好きでかれこれ３年近く観続けているが、この度大変共感した動画を見つけたため共有しておきたい。
「起業センスの無い者ほど妄想のビジネスプランを語り、起業センスのある者ほど地に足ついたビ
ベンチャーキャピタルの仕事は「外れ値」に投資をすること by マーク・アンドリーセン
以上はシリコンバレーの大手ベンチャーキャピタル、アンドリーセン・ホロウィッツの創業者であるマーク・アンドリーセンがその昔、スタンフォード大学で行った講演の一部抜粋である。
なぜ、「チェックボックスが全て埋まった企業は凡庸な企業」になるのか。おそらく、チェックリスト方式のスクリーニングは「損をしない」企業を探すためには有効だが、「10倍、20倍に成長する」企業を探すためにはあまり役に立たないからだ
スタートアップアイデアの作り方・テストの仕方 How to get and test startup ideas by Mike Seibel
https://www.youtube.com/watch?v=vDXkpJw16os&t=235s
YコンビネータのCEOで元Justin TV（後にTwitchに名称変更しAmazonへ企業を売却）の共同創業者、Mike Seibel氏による6分くらいの動画です。スタートアッププロダクトをゼロから作り始める際の留意点・アドバイスが非常にコンパクトにまとまっていてわかりやすかったので以下、メモ