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今週の戦略#mattseye 

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《　Matt's Binge Watch 》

プライム時間で、気になるニュース解説、所感、セクター、FX原油、グローバル・マクロ戦略を紹介。

👁環境認識

FRBブレイナード「おそらく利上げペースを減速するのがまもなくく適切になる」警戒が和らぎ、緩やかな上昇相場。
決算も出そろい、サンクスギビングを挟んでサンタさんが街に訪れそうだ。
今一番影響力があるのは「ゼロコロナ」。サプライチェーンが再度停止すればリスク。但し海運には上昇風。

決算は、ウォルトディズニーが売り上げ＆EPSでミス、但しCEO交代報道で急騰。TSMCが3ナノプロセスが台湾以外で初めて米国で工業建設。半導体は今後公共投資へ、キーになる企業はプライムでお伝えします。

注目：新興市場マザーズとラッセルは大幅反発予想も。

📅発表指数

📅決算

㌽：特別利益を発表した企業が配当金を2倍以上に！プライム投稿でドンピシャでした！

11月21～25日に決算発表を予定企業リスト

11月14～18日に決算発表を予定している企業リスト｜会社四季報オンライン

〔需給情報〕2市場信用取引現在高、買い残が2週ぶりに増加＝東証

《 NEWS 》

📒12月FOMCの手がかり

QT（FRBによるバランスシート縮小）が進行すれば、FRBは金利引上げ政策に頼る必要性が薄まる。
QTの進行で、市中資金がタイトになるため、市場金利が上昇。
いずれ、FRBは（1）金利引上げ政策から、軸足を（2）QTに移行。
エコノミストは、10 月の物価上昇率が予想外に大幅に鈍化した後、市場が急騰したにもかかわらず、FRB の政策方針に対する見解を維持しました。

2023 年 12 月にウォール街が FRB をどう見るか...　意見が割れる

ウォール街割れる「5.75％から５％」「５％から3.25％」－23年ＦＲＢ

• ウェルズ・ファーゴ：5.25%

• ゴールドマン・サックス：5%

• 野村：5パーセント

• ブルームバーグ・エコノミクス：5%

• JPモルガン・チェース：4.75%

• モルガン・スタンレー：4.5%

• バークレイズ：4.5%

• ドイツ銀行：4%

📒インフレ　鈍化の兆し

10月インフレ「鈍化」と言われたが、要因分析すると「鈍化の兆し」程度。
・雇用は逼迫感が根強いまま。10月小売も前年比+8.3％と好調。ガソリン価格は反騰。サウジはじめロシア含むOPECプラス諸国は、各国の財政事情からしても80ドル/バレル以上を維持する方向で、日量200万バレルの減産で合意。世界経済の減速に併せて、価格維持のため減産幅を調整すると思われるため、米国ガソリン価格の低下によるインフレ抑制効果は期待できない。

賃貸住宅の帰属家賃は5カ月遅れて反映される。

ウクライナ産穀物輸出合意、120日延長へ－トルコで決定とインフラ相

WTIオイルの増産報道と政府買い入れはどうか。

📒2023年　円高へ

ポスト黒田人事が本格化、雨宮氏なら路線継承・中曽氏は副作用配慮か

来年４月の黒田東彦日本銀行総裁の任期満了まで半年を切り、後任人事が本格化する。新総裁が２％の物価安定目標の実現を託されるのは確実だが、黒田体制で10年近く続く大規模な金融緩和の弊害も目立ち始めており、誰がなっても難しい金融政策運営に直面するのは避けられない。

📒クリスマスが街に舞い降りる…か

《　まとめ　》

👓見通し

利確優先のもみ合い相場。

プライム登録のお品書き

👉今週の映画　
👉気になるNEWS: 先行指標
👉Weekly Matt：長期、中期、短期
👉気になるセクター: グローバル・マクロ戦略
👉Good銘柄とチャート分析
ここからプライム投稿でお楽しみください！

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🎦ビデオで解説

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《　今週の映画　》

『スラムダンク』

伝説よ、もう一度

インターハイ出場以降のストーリーは未だアニメ化されていません。 したがって、今回映画化＝インターハイの試合がアニメ化されるのでは？！

《　📖気になる NEWS　》

📖FOMCの手がかり

Real impact of Fed hikes likely bigger than what target rate implies, Daly says

デーリー氏は、
「1か月のデータが勝利をもたらすわけではありませんが、最新のインフレ報告には、待望の物価インフレ率の低下など、いくつかの有望な数字がありました」
来月12月のFOMCでは

「（利上げ）調整が少なすぎるとインフレが高くなりすぎる. 調整しすぎると、不必要に痛みを伴う景気後退につながる可能性があります。」

FRBの現在の短期目標金利が3.75%から4.00%の間であるのに対し、一部の研究者は

「経済における金融引き締めのレベルは、(連邦)資金金利が示すものよりもはるかに高い」

ことを発見したと述べた。現在の目標金利と比較して、

「金融市場は約6%のように振る舞っている」

連邦準備制度理事会（FRB）がこれまでに経済に課したものをはるかに超える金融政策設定を市場が織り込んでいることを考えると、デーリー氏は

「フェデラルファンドレートと金融市場の引き締めとの間のこのギャップを意識し続けることが重要になるだろう. それを無視すると、締めすぎの可能性が高くなります。」

サンフランシスコ連邦準備銀行のメアリー デイリー総裁

📖今年のセクター振り返り

2021年までのランキングは、こちら。

• 情報技術 VGT 488.7%

• 一般消費財 VCR 318.7%

• ヘルスケア VHT 280.5%

• 生活必需品 VDC 179.7%

• S&P500 VTI 151.5％

• 素材 VAW 104.7%

高配当御三家といわれるVYM、SPYD、HDV.
直近1年ではエネルギーＥＴＦの VDEがすべてのセクターを凌駕。

業種別の株価と金利

📖11月24日は感謝祭 Thanksgiving Day

S&P 500 の直近30年間の感謝祭前後のボラティリティは、前日（火曜、水曜）が0.10%と感謝祭明け数日後（金曜と月曜）が0.29%と上昇傾向。
強気相場の場合は、S&P 500 は感謝祭の週に平均 0.64% 上昇し、4 分の 3 の確率で上昇。弱気相場の場合はほぼ0%.

S&P 500 が感謝祭の週に向けて YTD で 5% 未満上昇した年では、感謝祭の後の週の平均上昇率は 0.41% で、55% の確率でプラスのリターンがありました。2018 年の残りの平均リターンはさらに高く、+2.83% でした。5週間強の期間は悪くありません。

📖新興国への逆風

インドネシアとフィリピン、大幅利上げ－インフレと通貨安の抑制図る

インドネシアとフィリピン、大幅利上げ－インフレと通貨安の抑制図る

《  Weekly Matt　✔ 》

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㌽：所感

ダウ・ジョーンズ先物: 市場は堅い。とりつきで国債金利が多少上がってもしっかり買い戻される相場。S&P 500 とナスダックはプラスで後場を終了する日が続く。つまり海外からの機関投資家のETF含めたキャッシュが流入中。
決算が実のFOMCの手がかり。特にえめなインフレ報告を受けて反発した。ウォルマート( WMT ) の収益も助けになった。ターゲット( TGT ) は水曜日の朝の決算の見出しを飾った。

一方半導体投資に対しては、ウォーレン・バフェットのバークシャー・ハサウェイも同様に、台湾セミコンダクター( TSM ) の買い増し、そしてチップ大手のNvidia ( NVDA ) は注目。

ゴールドマンサックスの投資家心理はやや下落もニュートラル水準へ。

直近では銀、EUR、フラン、ポンドが大きく買いへ。

IG証券

経済指標
シカゴ連銀全米活動指数は、6月以来のマイナスに落ち込むと予想されます。経済指標には周期性があり、絶望から希望が生まれ、それが外れるというように、平均3-5ヶ月で変化する傾向。統計としては回復の兆しが見られないため、今週は下落のサイクルが始まっても不思議ではない。

シカゴ連銀全米活動指数

リッチモンド連邦準備銀行の最新の調査によると、多くの第 5 地区の製造会社が 10 月の状況が悪化したと報告.

リッチモンド連邦準備銀行

11月23日のキーイベント

11月に動意（売買が活発）があるセクターのランキング。

1. テック(XLK): Apple, MS, NVIDIA, VISA, Mastercard, Broadcom, Cisco, TI, Adobe

2. エネルギー(XLE): Exxon, Chevron, SLB, ConocoPhillips, EOG, Marathon, PNX, Occidental Petroleum

3. 金融(XLF):Buffet,JPM,Wels,Goldman.,Charles,Morgan,Blackrock

4. 一般消費財(XLY): Amazon, Tesla, McDonald, Hope Depo, NIKE, Lowe, Starbucks

5. 通信(XLC): META,Google,AT&T, Netflix,Comcast, Charter,T-Mobile,Verizon

　1）米10月小売売上高、前年比+8.3％増、前月比+1.3％増で予想+1.0％を上回る
　　・消費支出が10～12月の米経済を下支えする可能性を示唆した。自動車購入が堅調。　
　2）米10月鉱工業生産指数の中の製造業、前月比+0.1％増と予想+0.2％を下回る
　　・金利上昇で製造業の勢いが急速に失われていく。
　3）米9月企業在庫は前年比+17.8％増、前月比+0.4％増と予想+0.5％下回
　　・借入コストの上昇で需要抑制され、企業が追加発注に慎重。
　4）米10月輸入物価は前月比▲0.2％減、4カ月連続下落、インフレピークの兆候
　　・前年同月比は+4.2％上昇、9月+6.0％、1年8カ月ぶりの低さ。
　5）米10月生産者物価指数（PPI）、予想以上に改善（フィスコ）

㌽：まとめ

FEDメンバーのスピーチで上下するレンジ相場。
高配当銘柄はコツコツ。半導体セクターでは、自社株買い・配当倍増（特別利益）、業界シェアが高い銘柄狙い。
海運、コモディティ関連商社はまだ魅力。

㌽：S&P500のバリュエーション（価値）は中立水準。
㌽：株への資金流入が10月から始まっている
㌽：クリスマスラリーから2023年1月下旬までの”じわり”上昇相場を想定
㌽：時間分散が必須。メジャーSQ、ニュース下落の押し目を狙う。
㌽：DXYが次の上昇レンジへ。ユーロ建て、円建て金融商品は上昇後
㌽：債券市場の暴落は？米国債２年の利回り高止まりをみつつ、債券市場はチャンス。

🗺　トレード戦略

✅現金比率を下げ、12月まで決算で下がれば打診買い。
　➡大型株や定番ETF妙味。（好みで個別で研究・割安銘柄でも）
✅短期は為替、悲観が貯まれば、短期1週間程度のリバウンド
　➡マザ・ラッセル（小型、テック）は短期利確へ。
✅中期は、11月から年末で個別・セクターを”面”でリスク分散
　特にEU圏ニュースに注意。
✅ドル基軸：150円までの145円上下。その後の利確からのドル売り目線。
　レンジ相場でＳ／Ｌ共にトレンドに乗る。介入再度へ逆指値。
✅仮想通貨：下落限定。ナスとの相関低い。為替・ドル基軸不調なら妙味
✅国債：FOMC利上げ停止コメントで、超長期で下値で拾う準備
✅日本市場は個別・特定セクター（気になるセクターなど）

🚩短期戦略：

自社株買いの解禁、株価追い風。中間選挙でバイデン失脚すれば共和党内需（製造業、防衛、GAFA）が潤い、国債が妙味。
”インフレ法案”のヘルスケア、教育、公共投資セクターは積立向け。

📓短期ではFX（ドル円、ユーロドル€＄、ボンドドル￡）
📓短期では、マザーズ、大型テック等,小型グロースの利確早め👏
📓個別上昇📈銘柄（ディフェンス・公共、銀行、レジャー）、リバウンド妙味👏
📓短期での大型テックリバウンドの妙味はリターン差はS&P500を凌駕

🚩中期戦略：

11月は弱気と強気か。今年最後の下値を狙える。

㌽：DOW割高感、テック・半導体の押し目（下落）がねらい目。分散投資。

🚩長期戦略

コア（長期）は、高配当・バリューでコツコツ入れる。テックはETF系（と個別実需≒モノづくり・ブランド・価格転嫁可能な企業）を候補として下がった価格に指値で。

🚩インフレから資産を守る

インフレにつよい資産に分散する
中国とロシアがくすぶっている間は、ゴールドがチャンス。米国債を売却して300トン以上の下落したゴールドを買いあさる中国。

㌽：外貨預金（手数料が無い、スワップレートが低いネット証券）、海運とコモディティ価格

• 為替リスクを避ける：USDとYEN、EUR等に分散投資

• コモディティ（原油、農産物）に分散投資

• インフレに強いセクターに投資する

インフレ、価格転嫁ができるセクターはディフェンシブ銘柄。
資源・エネルギー、海運、商社、金融・銀行、鉄鋼・非鉄の5業種。

《  相場需給　》

現在は不況期に突入。但し単純に回るのではなく、金利・イベント（有事含む）・サイクル・相場センチメント（キモチ）で上昇タイミングが上昇。
この上昇タイミングには方程式は存在しない。
その為しっかり相場のピボット（転換点）を総合的に必要がある。

nissey

詳しくは以下note マガジンで解説！

ドル高の長期視点では、ドル基軸（DXY:U.S. Dollar Index）の周期では、サイクルとして下落サイクルへ向かうか。

上昇トレンドは以前は4年から6年、直近では1年半から2年半のトレンド。

ドル基軸（DXY:U.S. Dollar Index）に対しての強弱。

📖諸刃の剣

米国テック企業のリストラの嵐はチャンス。回復のリバウンドがどの指数より大きい。以下青の指標はFANG+TMが他を凌駕。

指標はFANG+TMと指数比較

さらに大切なのはその中で、以下の銘柄に集中する事。
特にAmazon<AMZN>、META<FB>やTwitter<上場廃止>は既にリストラ宣言で株価リバウンド中。

つまり今後は優良企業であるApple<AAPL>やMicrosoft＜MSFT>、Google<GOOGL>,SalesForce<CRM>のリストラ報道で株価動意か。

Facebook(FB)、Apple(AAPL)、Amazon(AMZN)、Netflix(NFLX)、Google(GOOGL)、Alibaba(BABA)、Baidu(BIDU)、NVIDIA(NVDA)、Tesla(TSLA)、Twitter(TWTR)

FANG+TM

FANG+TMの11ヵ月のチャート。

クラウドサービスの収益がキー

Microsoftのプレゼン資料より

マイクロソフトはもはやワードやエクセル、Windowsの会社でなく完全に「クラウド＋AI」へ変革している。業界2位マイクロソフトAzureが1位のAWSに営業利益で勝る。
シェアではアマゾンが、全体の34%を占めており、マイクロソフトの21%、グーグルの11 %（約980億円の損失）。

MS 752億ドル〔11兆1296億円〕VS アマゾン 622億ドル〔9兆2005億円〕

マイクロソフトのインテリジェント・クラウド部門は2021年度に、752億ドル（11兆1296億円、1ドル＝148円）の収益を計上。しかし同部門がカバーする領域は広範にわたるため、アマゾン・ウェブ・サービス（AWS）などクラウド市場の競合他社とAzureの業績を比較することができない（ちなみに、AWSは2021年度に622億ドル〔9兆2005億円〕の収益を上げている）。

《  FED金利　》

11月18日ブラード連銀総裁の流れを継いだコリンズ総裁発言を受け金利はベアフラット。ベリーが7bps超上昇で12月利上げ幅がに上方圧力。この日公表されたCFTCポジション(火曜引け時点)では債券先物の売りが増加しデュレーション売りは十数年ぶり水準。一方で来年利下げを見込むオプション取引も流入。

経済見通しとインフレに対する警告：ウォラー連銀

経済は需要を抑制し、インフレを緩和するのに役立つ。但し十分な進歩を遂げていない。インフレ率を 2% の目標に向けて有意かつ継続的に低下させるには、フェデラル ファンド レートを来年まで引き上げる必要があると予想しています。まだまだ先はあります。それまでは、利上げを継続し、FRB のバランスシートを引き下げて総需要（QT）を抑えることを支持に達したとき、その水準にどれくらいの期間留まるかは、主にいかに進捗状況に左右。

・PCE インフレ レポート
・次の雇用レポート
・CPI/インフレ抑制

テイラー・ルールの無視したオーバーキル（引き締めすぎ）

テイラールールとは、1993年にアメリカの経済学者ジョン・ブライアン・テイラーが提唱した金融政策ルールの1つであり、インフレ率やGDPギャップ（実際のGDPと潜在的GDPの差）などの経済変数の変化に対し、政策金利をどの水準に設定すればよいかを示した関係式である。

FRBがこのルールに拘束される政策決定（FOMCでの目標金利）するわけではないが中央銀行の再作金に大きな影響を与える。

CPIと10年債利回りの関係 Ed Yardeni

FOMC 12月の手がり：ウォラー連銀の全文和訳

まず、経済成長の全体的な見通しに関するコメントから始め、今年の金融引き締めが需要を抑制し、インフレに下押し圧力をかけることを意図していることを説明します。1 つの方法は、労働市場に影響を与えることです。次に、労働市場の状況と、それがどのように発展すると予想されるかについて最新情報を提供します。次に、インフレの見通しに目を向けます。10 月にはいくつかの指標で緩和が見られましたが、許容できないほど高い水準にとどまっています。最後に、今後数か月でインフレを抑制し、連邦公開市場委員会 (FOMC) の目標である 2% に戻すために、金融政策がどのように進化すると予想されるかについて説明します。
米国の経済成長は 2022 年に大幅に減速しており、その低成長は来年も続くと予想しています。今年上半期にわずかに縮小した後、実質国内総生産は第 3 四半期に年間成長率 2.6% に回復しました。しかし、すべての兆候は、これが一時的な押し上げであり、今年の第 4 四半期に弱い成長が戻ってきて、2023 年まで続くことを示しています。経済に対する消費者の態度に関する調査の記録的な低水準。その理由について秘密はありません。インフレが非常に高く、購入するものの価格が上昇するのを見ると、人々は毎日そのことを思い出します。その上に、
それ以外のときは、成長の鈍化にかなり不満を抱いていたでしょうが、今はそうではありません. 私と同じように、経済における供給のボトルネックはほぼ解消され、インフレ率の上昇は主に需要の高まりによるものだと考えるのであれば、インフレ率を 2% の目標に引き下げるには、経済成長の減速が絶対に必要です。この活動の鈍化は、連邦準備制度理事会がインフレを抑えるために今年取った措置が機能していることを示しています。その方法を説明するのに数分かかります。
連邦準備制度理事会は、主に短期金利を引き上げることによってインフレを抑えるために金融政策を引き締めます。これは、経済全体の金利を引き上げる効果があります。借入コストの上昇は、家計や企業による支出と投資を抑制します。2021 年後半に FOMC が上方修正された労働統計と予想よりも高いインフレ データに対応して方向転換して以来、30 年固定金利の住宅ローンの金利は現在、約 3% から 7% に上昇しています。トリプル B 社債の金利は 2022 年に約 2 倍になり、高利回り債の金利はさらに上昇しました。その結果、ほとんどの市場で資金調達の量が減少し、さまざまな価格に何らかの影響が生じています。
最も大幅な減速が見られたセクターは住宅です。パンデミックの前と最中に力強く伸びた新築住宅の建設と新築および既存の住宅販売は、すべて 2022 年に減少しました。住宅の購入が減少すると、通常は購入に付随する商品 (新しいカーペット、新しい家具、新しい芝刈り機) の需要も減少します。等々。そのため、住宅販売の減速は、新しい住宅の購入を補完する商品の需要を減らし、これらの商品の価格に下落圧力を加えます。
さらに、Zillow のデータによると、住宅価格は 5 月まで年率 20% で上昇していましたが、10 月には約 2% に減速しました。住宅は経済の最初のセクターかもしれませんが、金利の上昇が需要を抑制し、最終的には物価上昇を抑えるのに役立つ最後のセクターになることはありません。私たちの目標は、需要を抑制し、需要と供給のバランスを改善することです。これにより、インフレの上昇圧力が緩和されます。


このバランスの改善が重要となるセクターの 1 つは、労働市場です。経済生産が鈍化しているにもかかわらず、労働市場は依然として非常に逼迫しています。パンデミック前は労働市場が好調だったこの地域では、すべての求職者に対しておよそ 1 つの求人がありましたが、現在、仕事を探しているすべての人に対してほぼ 2 つの仕事があります。賃金はここ数十年で最も急速に上昇しており、FOMC の 2% のインフレ目標と一致すると私が考える生産性の伸びに 2% を加えたものよりもはるかに速い速度で上昇しています。しかし、私は労働市場にいくらかの冷え込みの一時的な兆候が見られます。これは、人件費の上昇がインフレに上昇圧力をかけないようにするために不可欠です。

11 月 4 日に発表された雇用報告によると、失業率も 3.7% まで上昇しましたが、それでも 50 年以上の低水準に近い状態です。
他の労働市場データも、わずかな冷え込みの証拠を示しています。求人数に関するさまざまな調査は、3 月にピークに達したときから減少していますが、依然として歴史的に非常に高い水準にあります。経済の中で最も急速に成長している分野の 1 つであるテクノロジーのレイオフがいくつかありましたが、これまでのところ他のセクターではありません。また、主に高給を求めて転職する労働者による退職者数も、昨年末のピークから減少しています。
これらの一時的な景気後退の兆しは、労働市場の逼迫が続いているという多くの話と混ざり合っています。ビジネスの連絡先は、雇用主が労働者を見つけることができないため、空のオフィスとアイドル状態の生産能力について教えてくれます。季節労働者を雇っている小売業者は、休暇が終わった後もこれらの従業員を維持して、人員削減による将来の欠員を埋めようとしていると述べています。そしてそれは、次の数四半期で売上高の伸びが鈍化すると予想されているにもかかわらずです.

とはいえ、賃金の伸びが鈍化する暫定的な兆候が見え始めています。平均時給の 12 か月間の増加は 10 月も引き続き鈍化し、3 か月間の変化は 12 か月間の増加率を下回り続けており、これは進行中の緩和の有望なシグナルです。賃金の伸びは、特にサービス部門において、インフレの一因となっているため、労働市場のバランスを改善して、将来の賃金の伸びをより持続可能なレベルに引き下げ、全体的なインフレ率を下げるのに役立つことが重要です。

次に、インフレの見通しに話を戻します。先週の消費者物価指数 (CPI) のレポートは、物価上昇ペースの緩和を歓迎するものでした。総合インフレ率は 9 月から 10 月にかけて前月と同じペースで 0.4% 上昇し、過去 12 か月間で 7.7% 上昇しました。食品とエネルギーの価格を除いたコア CPI は、10 月に 9 月から 0.3% 上昇しました。これは、過去 2 か月の 0.6% から大幅に低下し、2022 年の最初の 9 か月の平均は 0.5% でした。 -月の変化、コア インフレ率は約 6.3% で、前月の 6.6% から低下しました。10月の降板は広範囲に及び、
歓迎すべきニュースではありますが、1 つのインフレ レポートを読みすぎないように注意する必要があります。この消費者物価の減速がどの程度持続するかはわかりません。しかし、スナップショットとして、9 月から 10 月のコア CPI インフレ率の 0.3% の上昇 (実際には 0.27% 切り上げ) は、約 3.25% の年率になります。将来のインフレのより良い指標であると信じているため、私はヘッドラインインフレよりもコアインフレに焦点を当てています. この増加は、過去数か月からは大幅に改善されていますが、目標の 2% にはまだほど遠い状態です。消費者物価指数を構成するカテゴリーを見ると、約半数が依然として 3% を超えるインフレ率を維持していることがわかります。また、CPI への貢献度でカテゴリを重み付けすると、CPI バスケットの 70% 以上で引き続き 3% を超えるインフレが見られます。
1 つのレポートがトレンドにならないことはいくら強調してもしすぎることはありません。インフレ率が持続的に低下していると結論付けるのは時期尚早です。2021 年、月間コア CPI インフレ率は夏に低下しました。2021 年 4 月の 0.9% から 2021 年 8 月の 0.2% に低下した後、その年の 10 月と 11 月には 0.6% と 0.5% に再び加速しました。最近では、毎月のコア CPI インフレ率が 2022 年 6 月の 0.7% から 7 月には 0.3% に低下し、その後 2 か月で 0.6% に回復しました。この映画は以前にも見たことがあるので、今回が別の結末になるかどうかを知るのは時期尚早です.
インフレ率は FOMC の目標に比べて依然として高すぎるため、インフレ見通しの継続的な改善を確認するために私が見ていることの詳細を提供することが役立つと思いました. 1 つの分野は商品のインフレで、10 月には耐久財と非耐久財にわたって広範な減速が見られました。過去数か月間、コア輸入価格と食品とエネルギーを除く加工材料が下落したことから、コア商品価格には今後も引き続き下落圧力がかかると予想しています。

家計の支出の大部分を占める住宅は、全体的なインフレの方向性を示す指標として、今後数か月間、私が注意深く見守る別のセクターです。最近の講演でお話ししたように、今年は賃料の上昇がインフレを押し上げる大きな役割を果たしており、リースの回転率は定期的にしか発生しないため、賃料の測定値と住宅所有者の相当額は、少なくとも数年間は大幅に増加し続けると予想しています。さらに数か月。1しかし、私は節度の兆候を監視します。
最後に、非住宅サービスの価格上昇の鈍化に注目します。これは、ここ数か月で非常に堅調であり、パンデミック前のレベルの約 2 倍になっています。先ほど申し上げたように、このセクターのインフレ見通しは賃金の伸びに部分的に左右されます。私は、賃金の伸びが引き続き鈍化し、より持続可能な速度に戻るかどうかを注意深く見守っています。中長期的なインフレ期待が安定していることを考えると、投資家と消費者が FRB のコミットメントとインフレ目標を達成する能力に信頼を寄せていることを示しているため、賃金の伸びは鈍化すると予想できます。
したがって、最近の CPI レポートは前向きな展開ですが、さらなる進展を確認する必要があります。他の多くの人と同じように、私はこのレポートが意味のある持続的なインフレ率の低下の始まりであることを願っています。しかし、政策立案者は希望に基づいて行動することはできません。私は 1 つのレポートにだまされることはなく、政策の次のステップを決定する前に、今から 12 月の FOMC 会議までの間、データを監視し続けます。
次に、この見通しが金融政策に与える影響について考えてみましょう。10 月の前回の展望演説以来、労働市場が緩和している可能性があり、インフレ圧力が緩和している可能性があるという私の感覚を補強する追加データを入手しました。しかし、先ほど述べたように、これだけでは、私の見通しや適切な金融政策に対する見方を大きく変えるには十分ではありませんでした。最大雇用と物価安定という FOMC の 2 つの使命を達成することは、依然として一方的なキャンペーンです。労働市場は依然として堅調で非常に逼迫しているため、委員会は雇用とインフレの間のトレードオフに直面していません。インフレ率は 1 年以上にわたって私たちの目標を大幅に上回っているため、金融政策を積極的に使用してそれを引き下げることができますし、そうしなければなりません。
その目標を追求するために、連邦準備制度理事会は積極的に取り組んできました。9 か月で、フェデラル ファンド レートのターゲット レンジをほぼゼロから 3-3/4 ～ 4% に引き上げました。これは歴史的に急速な上昇ペースです。それに加えて、FRB は満期を迎えた証券の売却を許可することで毎月バランスシートを縮小し続けており、これが金融環境の引き締めを支えています。
これらの行動にもかかわらず、今日の政策はほとんど制限的な領域にあると私は信じています。そのため、インフレを抑えるにはさらなる利上げが必要です。FOMC の 11 月の声明の中で、委員会は将来の政策方針に関する見解について 2 つの新しい文を追加し、将来の決定の基礎となる「反応関数」について詳しく説明しました。私がこの新しい言語をどのように見ているかを説明しましょう。

1つ目：最初の新しい文は、「どこへ行くのか」に関するもので、これは利上げをやめるのに適切な金利水準です。この文が何を意味するのかと問われれば、現在の強さと労働市場の見通しを踏まえると、政策の「最終金利」に関する私の決定は、インフレ目標に向けた進展に焦点を当てると言うでしょう。したがって、労働市場と金融の安定性が引き続き抑制されていると仮定すると、引き締め経路の終点は、インフレ データの進展に大きく依存します。

2つ目：ステートメントの 2 番目の新しい文は、「どのように」最終レートに到達するかについてです。つまり、その目的地に到達するためにレートが上昇するペースです。FOMC の文言は、ペースはいくつかの要因に左右されると指摘しています。1つ目は「金融政策の累積的な引き締め」です。私は、この引き締めがいかに重要で積極的であったかを指摘しました。私たちは低金利経済からかなりの金利を伴う経済へと移行しました (ただし、歴史的な観点から言えば、利率は引き締めサイクルとしてはまだそれほど高くはありません)。FRB ウォッチャーは、各会合の政策決定を、過去 6 週間に何が起こったかによってのみ決定されると見なす傾向があります。私にとって、この新しい文は、今後数か月で行う各決定が重要な影響を大きく受けるということを思い出させるものです。

委員会が挙げたもう1つの要因は、
「金融政策が経済活動とインフレに影響を与えるラグ」
でした。私の見解では、委員会は、インフレ率が 2% に達するかなり前に最終金利に到達するでしょう。これは、利上げの効果が経済全体に完全に作用するまでに数か月、あるいはそれ以上の時間がかかることを示す証拠が豊富にあるためです。

引き締めの累積的な影響と政策の遅れの可能性を考慮すると、これらの要因が経済に関する新しい情報よりも重要であるとは限りません。それどころか、特にインフレに関する新しいデータは、フェデラル ファンド レートの唯一の方向性が大幅に上昇したときよりも、引き締めサイクルに入った現在の方がはるかに重要です。

私はここでかなりの危険を冒し、飛行機の比喩を使って、過去の政策行動と私たちがどこに向かっているのかについて私がどのように考えているかを説明します. 飛行機が離陸するとき、パイロットは離陸するために可能な限りエンジンを始動させます。目標は巡航高度にすばやく到達することなので、最初の上昇は急です。しかし、飛行機が巡航高度に近づくと、パイロットは上昇を続けながら上昇速度を落とします。最終的な巡航高度は多くの要因に左右されますが、最も顕著なのは天候に関する詳細です。乱気流によって高度が高くなったり低くなったりすることがありますが、スムーズな乗り心地になるように調整してください。

これは、今年の政策行動と似ています。FRB はインフレ率が急速に上昇し、労働市場が力強い状況に直面したとき、75 ベーシスポイントの段階を数回含む実質的な下限から積極的に金利を引き上げました。しかし、政策金利が上昇するにつれて、上昇を続けながら上昇率を鈍化させるケースが強​​まります。これは、50 ベーシスポイントの利上げに減速することに相当します。ある時点で、ポリシーは最適な巡航高度に到達しますが、データに依存するため、そのレベルが正確にどうなるかはわかりません. おそらく、新しいデータは上昇が浅く、巡航高度が低いことを示している可能性があり、これは 25 ベーシス ポイントの上昇にステップダウンすることを示唆しています。あるいは、50ベーシスポイントの一連の利上げを実施することで、より高い最終的な態度に向けてもう少し上昇を続ける必要があるかもしれません. 最終的には、FOMC の 12 月の会合に向けて、過去数週間のデータにより、私は 50 ベーシスポイントの利上げに踏み切ることをより安心して考えるようになりました。しかし、次の PCE インフレ レポートや次の雇用レポートなど、より多くのデータが表示されるまで、それについて判断するつもりはありません。

FOMC が 50 ベーシスポイントの引き上げまで引き下げたとしても、これは依然として非常に重要な引き締めアクションになることを覚えておくことが重要です。つまり、上昇率を少し引き戻すだけです。この上昇角度では、政策がすでに制限的な領域にあるため、フェデラル ファンド レートは依然として非常に急速に上昇し、50 ベーシスポイントの上昇が数回発生する可能性があります。

Speech by Governor Waller on the economic outlook

ISM製造業景況感指数とサービス価格

製造業はこれ以上のFEDの引き締めが続けば、ハードランディング＝リセッションを早期に引き起こす。FOMCの議題に上がるか？彼らがいつ気づくか？これがポイント。

㌽：失業率と住宅着工

中古車価格はデフレのシグナル.ジャンク債はどうか？エネルギーインフレはどうか？
今後FEDはこの2つの指標を手掛かりに、手を緩める。2023年2月か？3月か？号砲（パウエルちゃんが”ペースを見直す議論が必要だ”発言）の前に仕込みが必要。号砲の後には各セクターがすでに上がっている。

📖キャッシュフロー　

相場の流れのポイントは以下。
・米国よりEU圏の回復が顕著
・米国ではダウのバリューとモメンタムがある
・ダウ運輸系が回復
・ヘルスケア、公共と資本財が堅調
・金融、不動産がリカバリ

11/18はメジャーSQで相場で売り先行へ。

S&P 500オプション取引が44%

金曜日の2.1兆ドルのオプション満了に向けて取引量が記録を更新している株式デリバティブ市場ほど、ウォール街の熱狂的な感情をうまく表している場所はありません。
ゴールドマンサックスグループインクのストラテジストの推定によると、先月のS&P 500オプション取引のなんと44%を占めていました。
トレーダーやディーラーが大きなエクスポージャーを一斉にリバランスするため、ボラティリティを煽る相場。

📖債券

債券相場のフェアバリュー（適正化価格）はようやく０ポイントでフラット。少しずつ長期投資として投資も妙味。

📖消費

個人消費が堅調な小売りを表す📈チャート。

小売りが堅調に回復

個人消費は米国クレジット負債は残高は戻っているが、コロナ前に戻っていないので景気回復を示す。

《  為替　》

📖ドル円は中期でボトムからの反発数か月は..

上目線に戻った。理屈では、1980年の150円@2年国債利回り4%。

円は142円前半、中国コロナ感染拡大でリスク回避のドル買い進行

㌽：円安で恩恵はマザーズ・小型株

海外売上の依存度が高い大企業ほど、円安に苦しむ局目も。いすゞなどは巻き返し。たいして小型・成長株は内需に集中できるので相対的に➚目線。

《　暗号資産　》

FTXの破綻は「業界の浄化」の好機になれど、政府による暗号資産の規制強化は免れない。
長期的にはFEDのQT（金融引き締め、量的引き締め）が完了（以下オレンジ）を睨んで、下値を拾うチャンスであるが、長期視点での投資が必要。

FED金融緩和（オレンジ）と共に上昇。暗号資産金融引き締めで下落

米上院、ＦＴＸ破綻巡り12月1日に公聴会　ＣＦＴＣ委員長証言へ | ロイター (reuters.com)

FTXの破綻は「業界の浄化」の好機になれど、政府による暗号資産の規制強化は免れない

破綻したFTXから不正に資産を抜き取ったハッカーは、推定6億ドルの228,523ETHを保有していたとみられる。通称”FTX Accounts Drainer”の保有量は世界30〜40位に相当する。
オンチェーンデータ分析によれば、ハッカーはDEX（分散型取引所）アグリゲーターの1inchを利用し、ETHをrenBTCにブリッジした。

《　グローバル市場　》

㌽：新興国投資についてマガジンにまとめました。

《　コモディティ　》

㌽：ゴールド

個人トレーダーのデータは、短期ではロングが過熱気味。
63.09%のトレーダーがネットロング。ロング と ショート の比率は1.71対1。ネットロングのトレーダー数：昨日から3.80% 上昇、先週から5.89% 低下。
ネットショートのトレーダー数：昨日より14.92% 上昇、先週から27.02% 上昇。

IG証券

金のミステリー、どこかの国が大量に買っている

「消去法でいくと、中国以外ありえません。大半の中銀は金の購入量をIMF(国際通貨基金)に報告しますが、報告をしない中銀も存在します。そのうち、これほどの購入能力を有するのはロシアか中国。ロシアは今、ウクライナ侵攻による経済制裁で中銀が金売買をできません。よって残るのは中国だけなのです」

マーケットアナリスト　豊島逸夫氏

なぜ中国は大量の金を購入するのか？ドル依存脱却？いや…

「想起されるのはウクライナ侵攻前のロシアです。同国の中銀は'10年から'20年にかけて金保有量を4倍超にまで増やしました。当時は単に金融資産の米ドル依存からの脱却を目指すものと考えられていましたが、後になって戦争の準備だったと明らかになったのです」

㌽：石油 WTI

価格下落NEWSと上昇ニュースの入り乱れ。
・OPEC＋増産で石油供給が維持され、バイデン米政権との対立緩和と価格下落に寄与。
・中国ゼロコロナ緩和で消費増大、価格上昇に寄与。
・戦略的備蓄在庫が歴史的”15日”に減少。市場から買戻しで価格上昇に寄与。

WSJスクープ | サウジ、OPECプラス増産を検討　最大で日量50万バレル

WTIのカギは中国のゼロコロナ緩和による業績回復。
原油備蓄量が減少。どこかでバイデン大統領は短期的に市場から買う必要があるので一時的にあがる可能性。

石油備蓄在庫年別

石油製品製品在庫率

OECDの備蓄率と価格。現在はメモリ↑が減少で、どこかで上昇トレンドへ転換か。

OECD

OECD ninepoint

#OECD の投資は2004年水準までさがりました。 $CL $NG $LNG #WTI #Brent。下がり過ぎの商品はどこかで反発します。
短期では、ロングが州では減少。短期では反発するがレンジ相場か。

IG証券

㌽：長期視点

産油国にはジレンマ。COP27で指摘されたように地球温暖化危機と対策で日米欧が「インフレ」を克服して「脱炭素」に巻き戻し、加速させるのが正攻法。
その過程で経済で振り落とされる資源国（インドネシア、ロシア、メキシコ等）や貧困国（アフリカ、南アジア）に対しては経済的施策が必要。
2050年に向かい、世界中で食糧や水資源を巡って「紛争や経済制裁」など考えられる。この点は「デフレ」が忍び寄る中国との動向が鍵がWTIの価格を握る。

「労働人口」の拡大が期待できる国　

インド、インドネシア、メキシコ、ブラジル、南アフリカ

GDP、人口そして成長率で注目

㌽：世界74か国のリターン (円換算)

　　全世界　　　　　+3.0％
　　先進国　　　　　+4.1％
　　エマージング国　-5.9％
　　ヨーロッパ　　　+4.1％
　　アジア　　　　　-0.9％
　　BRICs　　　　　 -1.1％

㌽：世界45か国のPER

　　全世界　　　　　14.6倍
　　先進国　　　　　15.2倍
　　エマージング国　11.1倍
　　ヨーロッパ　　　11.6倍
　　アジア　　　　　11.7倍
　　BRICs　　　　　　10.2倍
　
参考：

　　日本株式　　　 +5.1％
　　外国株式　　　 +4.4％
　　日本債券　　　 -0.1％
　　外国債券　　　 +2.9％
　　日本不動産　　 +1.7％
　　外国不動産　　 +9.1％
　　コモディティ　 +1.7％
　　円(対米ドル)　 -2.9％

㌽：コモディティサイクル

コモディティ（農作物、エネ）横這い。サイクルとして冬はレンジ、4月から上昇へ。

WTI原油は備蓄在庫が15日を切った。過去最低レベルの備蓄を補填する買いがくるのを待つ状態。
現イザイは弱気相場サイクルから強気相場に戻れるかの瀬戸際。2019年モデル（需給）に行かない場合は2006年程度のレンジ相場か。

PS : コモディティ投資の基本を以下にまとめました。noteマガジン

米国は産出国。原油、天然ガス・LNGの輸出で荒稼ぎする大きなチャンス。米国内のシェール事業者が初期投資を回収するには、原油価格が下がり過ぎないことも重要。

世界的製造業・PMIの需要とWTI価格をマッピング。

ゴールドはS＆P500と相関が高いので、そちらを先行指標で。

《　きらきら銘柄（リスク資産）　》

売られすぎ、キラキラ（成長、2倍銘柄）銘柄の研究。
リスクオン（危険だけど成長余地のある株式、商品など）

生きている借金の夜明け

• 1907年恐慌、別名銀行家の恐慌

• ブラックチューズデー

• 1929年のウォール街大暴落

• ブラックマンデー1987

Fear & Greed Index (CNN Fear & Greed Index)

ハイテク株は引き続き下落するかもしれませんが、今が潜在的な購入機会のためにゾンビハイテク株を検討する良い機会か。
FRBは来週会合の中、テクノロジー企業は、ソフトウェアとインターネットサービスベースであり、マクロ経済の逆風にさらされる傾向が少ない傾向。

《　気になるセクター　》

S&P500指数を中央値として、強いセクターはエネルギーが安定。
次いで工業（重工、精密機器、半導体）、素材、ヘルスケア、金融、人財リソース、高配当銘柄。リスク資産の不動産、テックと通信は景気敏感でリバウンド中。

✅公共とエネルギー（再生＋石炭＋鉱山）は割合を徐々に利確
✅インバウンド,保険,消費財は一服。
✅配当貴族：HDV, SPYD, VYM,FID ※積立、3～5%下落週に投資
✅通信・金融・素材　：　個別・ETF　を増やす
✅コモディティ：　ETF(中期DBB,DBA,長期GLDM etc..)　は横這い
✅債券：　2022年末から2023年2月に利上げ停止観測がでれば増やす。
✅ 中間選挙：上下院共和党なら下落↑民主党ならやや上昇

《 ㌽：売られすぎセクター：半導体》

アップル<AAPL> iPhone不調。折込待ち、リバウンド待ち
インテル<INTC> 不動の不死鳥
アプライド・マテリアル＜AMAT＞
KLA<KLAC>
台湾積体電路製造<TSM>

東京エレクトロン<8035>は減益でも、来期出荷延期だけと判断で急騰。
レーザーテク<6920>世界オンリーワン検査装置。シェア独占
アバールデータ <6918> 東京エレ、レーザーテック密。配当2倍。特別利益
新光電気工業 <6967>インテル<INTC>と関係緊密
三益半導＜8155＞信越化からシリコンウエハ研磨加工を受託。
東京応化工業 <4186>フォトレジストに強い
トリケミカル<4369>半導体向け化学材料
マルマエ <6264>　精密加工部品に強い
富士電機 <6504>パワー半導体
オプトラン<6235>光学薄膜装置
芝浦<6590>液晶・半導体の製造装置
ウインテスト<6721>液晶、イメージセンサー向け検査装置
オムロン<6645>制御機器大手
双日 <2768>冬の電力不足

《 ㌽：好決算株+高利回り》

1911 住友林業　5.33%
5108 ブリジストン 3.15&
2914 JT 6.76%
2124　ジェイエイシーリクールトメント 3.16%
7272 ヤマハ発動機 3.32
6960 フクダ電子
6817 スミダコーポレーション
7241 フタバ産業
6869 シスメックス　血球計数分野で世界市場シェア50％以上。200MA抜け

《 ㌽：鉄鋼商社株》

《 ㌽：米国での代表的な石油会社》

W&T Offshore ※ は、ここ数年困難な経営と負担の大きいレバレッジとの戦いに何年も費やしました。2022から2023年はついに変化を示しました。

※W&T Offshore, Inc.は、独立系の石油・天然ガス生産者で、
メキシコ湾の石油・天然ガス資産の取得、探査、開発を行っています。
同社は原油、天然ガス液、天然ガスを販売しています。
2021年12月31日の時点で、同社は連邦および州の水域の43の分野に取り組んでいました。
メキシコ湾棚の約419,000総エーカー、メキシコ湾深海の約187,000総エーカーを含む、
約606,000総エーカーをリースしています。

• 世界的なエネルギー不足により、石油とガスの価格は急騰し、キャッシュフローのパフォーマンスは長年見られなかったレベルに。

• これにより、彼らの株式非常に高い30%+フリーキャッシュフロー利回り

• 経営陣は株主還元よりも債務返済に重点を置いている。2023年満期の返済または借り換えは、焦点が他の場所に移る。

• 変数はコイル状のばねのように株を作るので、買い評価が適切。

株価の公正価値は過小評価。

また競合他社との比較も重要.

GeoPart <GPRK>
Dorchester Min <DMLP>
Sabine Royalty <SBR>
Berry < BRY>

《 米国　レジャー　空運　陸運　海運》

空運のトレンドは既に発生。次は陸運（トラック等）か。海運は来年のわずかな回復のギャップ狙い。国策関連”の代表的テーマ。

㌽：旅行関連

ＨＡＮＡＴＯＵＲ　ＪＡＰＡＮ <6561> 、エアトリ <6191> ベルトラ <7048> 、旅工房 <6548> 、オープンドア <3926> 、リゾートトラスト <4681> 、ＫＮＴ－ＣＴホールディングス <9726> 、エイチ・アイ・エス <9603>

㌽：移動

ＪＲ東日本 <9020>、ＪＲ東海 <9022>、ＪＲ九州 <9142>、日本航空 <9201>、ＡＮＡホールディングス <9202>
米国でも運輸が延びている。

㌽：ショッピング
　三越伊勢丹ホールディングス <3099>、高島屋 <8233>、Ｊ．フロント　リテイリング <3086>

㌽：インバウンド
サンドラッグ <9989> 、ウエルシアホールディングス <3141> 、ツルハホールディングス <3391> 

㌽：滞在
帝国ホテル <9708>、ロイヤルホテル <9713> 、ワシントンホテル <4691>

㌽：レジャー（コト消費）
ラウンドワン <4680> 、セガサミーホールディングス <6460>、ＪＡＬＣＯホールディングス <6625> 、バンダイナムコホールディングス <7832>

㌽：テーマパーク
オリエンタルランド <4661> 、サンリオ <8136> 、三精テクノロジーズ <6357>、日本スキー場開発 <6040>

《  米国　中間選挙のラリー　》

📖中間選挙と株価の相関

株式市場のパフォーマンスは中間選挙でねじれになっても以下のようにマイナスになった年は一度もない。
結論：仮に上下両院が共和党に過半数を取られることになると、バイデン政権の政策運営が、より困難。インフレ法案（財政支出拡大方向）が難しくなって一時的には、米株安などの影響。

㌽：ねじれ議会
歴史的にはねじれ議会は常に存在している。1946年からのS&P500への影響は365日間では100％上昇。

ねじれ議会の影響は１番は、民主党大統領で

㌽：中間選挙の一時的な影響

㌽：共和党が勝利

大企業（GAFAM含む）、債券、防衛、公共セクターが妙味。

共和党は財政支出（医療と社会制度）を制限（適用年齢引上）
故に、財政引き締めはインフレ鈍化へ。国債の魅力。但し景気後退で失業率上昇ではこの政策は難しい。

㌽：民主党が勝利

再生エネセクター、EV、半導体、公共セクターが妙味。
医療や育児関連の補助金や働き手の賃金上昇を後押し。つまり経済成長加速を手助け。
但し、この種の計画はインフレ率と金利を押し上げる可能性
結果的にドルにとって追い風。

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《 Matt's Insight:研究銘柄》
🟩セクタ→バイデン
🟧目先と短期
🟦中長期

✎︎＿＿＿＿standbymeonline＿＿＿＿＿＿

┃研┃究┃銘┃柄┃┃　～Matt's Insight～

更新中です…….　最新分析はビデオをどうぞ

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㌽：為替ヘッジ銘柄-------------

• THE TRADE DESK, INC

• DOCS DOXIMITY, INC

• ZoomInfo Technologies

• Driven Brands Holding

• Sportradar Group AG

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㌽：円安換算での企業

これまで円安換算で業績が好調だった車や電気で約3兆円。

円への風向きが変わった。

148円 キヤノン
145円 住商、 シスメックス、 日本特殊陶業、 ニチリン
143円 日本郵船
141円 三菱商事
140円 安川電機 ワコム ソニー ヤマハ 三井物産 村田製作所 双日 信越化学 住友鉱山 コマツ
139円 INPEX
138.7円 ユニクロ
137円 日産
136円 マツダ
135円 トヨタ ホンダ NISSHA 任天堂 商船三井 東レ 富士フイルム
134円 三菱自動車 丸紅
133円 スバル
132円 武田 川崎汽船
130円 日立 ファナック （番外編）
150円 日本製鉄←為替予約 大王製紙
145円 ＪＡＬ ＡＮＡ

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㌽：予想売上高と営業利益の改善銘柄

・3086　Jフロント　　　業績好調。
・3776　ブロードバンド　業績堅調。
・4307　野村総研　　　　業績堅調。

11月注目企業

• 6338タカトリ55.9%

• 4393バンク オブ イノベーション株式会社53.1%

• 6632 JVCケンウッド41.0%

• 3825リミックスポイント30.6%　黒字転換　業界平均より割安

• 9552 M&A研究所27.8%

       　　　　　　╋━━━━━━━━━╋
━━━━━━━━┫　研　究　銘　柄　┣━━━━━━┓
┃ 　　 　            ╋━━━━━━━━━╋                       ┃
┣◯┏━┓
┃　┃１┃◪セクター　　　　 　　　　　　　
┣◯┗━╋…━━━━━━━━━━━━━━━━━━
┃ ┗　バイデノミクス＆キシノミクス
┃ 　
┃ ①　7202　いすゞ　👏　＆　8088岩谷産業 👏
┃　　 4107 伊勢化学工業　　　　
┃ ②　3479 TKP👏 インバウンド
┃ 　　1447ＩＴｂｏｏｋ マイナンバー　 　　　　
┃ ③　SRE DBA Sempra👏　公益・公共　電力
┃ 　　ET Enagy Transfer LP,  9519  レノバ
┃        SPWR　SunPower, First Solar, Plug Power
┃ 　　1663 Ｋ＆Ｏエナジーグループ　　 　
┃ ④　XLE SPDR ETFエネルギーセクター　配当4.2%
┃ 　　　　 　
┃ ⑤　IEO iシェアーズ 石油・ガス探査・生産ETF 
┃ 　　　
┃　┏━┓
┣◯┃２┃🟧目先と短期
┃　┗━╋…━━━━━━━━━━━━━━━━━━
┣◯
┃①    コモディティ DBB, XLE,
┃        5354 日本特殊陶業
┃ ②　半導体　上の記事をご覧ください。
┃ 　　　 　　　　
┃ ③　Veru  ベル（Veru Inc.）👏　バイオ医薬品会社　　　  　　
┃ 　　2685　アダストリア　3349　コスモス薬品　　
┃ ④　FMTX　Forma Therapeutics Holdings, Inc.👏ヘルスケアがん治療
┃ 　　　 　　　　
┃ ⑤　グロース株 リバウンド狙い👏
┃        PYPLペイパル（電子決済）, DDOG DataDog （クラウド監視）
┃        SNOW  SnowFake (クラウド拡張)
┃ 　　　 　　　　
┣◯┏━┓
┃　┃３┃ 中長期
┣◯┗━╋…━━━━━━━━━━━━━━━━━━
┃ ┗
┃ ①　GlobalFoundries　米国内の再大手半導体工場
┃　　TPL Texas Pacific Land Corporation 石油
┃　　CRT Cross Timbers -Royalty Trust　石油
┃　　MV Oil Trust　石油
┃ ②　6890 フェローテック👏　パワー半導体
┃ 　　7733 オリンパス　内視鏡　医療機器、映像情報 　　
┃ 　   5384 フジミインコーポレーテッド　
┃ ③　NEE Nextra Energy　公益・電力
┃ 　　　 　　　　
┃ ④　2413  エムスリー 👏　M&A総合研究所
┃       1852 淺沼組
┃ 　　3667 enish スマホアプリ
┃ 　　6965 浜松ホトニクス
┃ ⑤　XOM　エクソンモービル LNG世界最大Project
┃ 　　　 　　　　
┃ ⑥　EURN　EURONAV 中古タンカー
┃ 　　AGYS Agilysys　宿泊およびレジャー部門向けソフト　
┣◯┏━┓
┃　┃α ┃ 動意
┣◯┗━╋…━━━━━━━━━━━━━━━━━━
┃ ┗ 
┃
■■■■■■■■■■■■chibimatt■■■■■■■■■■■■

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✅気候変動とキシノミクスに備えよ

• 電力危機対応で化石燃料を使う発電所の稼働増える

• 米国では海面上昇による水没懸念から移住の動きも

• 「1.5度目標」実現の分水嶺は3年後に迫る

• 三菱重工業（7011）👍パチパチ

• IHI（7013）なども水素の製造や供給などの事業化。👍パチパチ

• 岩谷産業（8088）

• Jパワー（9513）とともに日豪間の水素サプライチェーン構築事業参画

• ENEOSホールディングス（HD）（5020）がステーション建設

• イーレックス（9517）新電力大手のや水素ステーションを手掛ける

• 三菱化工機（6331）

• 加地テック（6391）燃料電池用の高圧水素コンプレッサーを製造する

• 川崎重工（7012）

• 電源開発（9513）

• 丸紅(8002)

• 住友商事(8053)は豪州で液化水素事業を開始

• インバウンド　TKP(3479),インバウンドテック(7031)
  

✅岸田首相が米国で経済再開宣言

水際対策を１０月１１日から緩和。売られすぎのインバウンドやMICEが注目。

✅米国年初来パフォーマンス　ランキング

医薬品、石油・ガス、バイオ、電力、鉄鋼

1位：BHVN Biohaven Pharmaceutical Holding Company Ltd.バイオ医薬
           AKRO アケロセラピ　医薬品, ATXI アベニュー,IMRXインミュニング
2位：TH　ターゲット・ホスピタリティレンタル宿泊施設
3位：SIGA　SIGAテクノロジーズ　ワクチンと治療

✅注目ランキング

• W&T Offshore 

• ENPH エンフェーズエンジ―

• PGTI　Professional Golf Tour of India　インド　ゴルフツアー

• PYCR　Paycor HCM Inc　人的資本管理　給与計算

• CLFD　Clearfield Inc　ファイバー統合、分配、保護、プラント施設

• VRTX　バーテックス・ファーマシューティカルズ　バイオ医薬品会社

• MRTN　Marten Transport, Ltd　トラック輸送

• SSBX  

《ディフェンス銘柄》

ヘルスケアがやや下火。一般消費財、公共、素材など6月から上昇。加えて中期的なバイオ小型に。
変動が少なく、退屈。でもリセッションや不況に強い高配当銘柄。

• JNJ ジョンソン・エンド・ジョンソン

• KO　コカ・コーラ

• CISCO　シスコ通信

• BRK.A　保険、運輸、公益、エネ

• Eli Lilly 一般消費財

• 信越化学工業 <4063>

📺日本、選挙マネーの行方

《アフターコロナ》

エム・スリー <2413>　
TKP <3479>

《 エネルギーセクターと銘柄研究》

2022年のエネルギーセクターは引き続き世界の主要市場で年初来のトップパフォーマーとして、すべてのS&P Globalのなかで上位を占める。

📺再生エネ・公共投資「インフレ抑制法案」

再エネ・医療強化盛り込む：米上院は7日、米上院、歳出歳入法案を可決　新たな歳出・歳入法案を可決。

㌽：クリーンエネルギー企業

• SunPower

• First Solar

• Plug Power

㌽：電気自動車メーカー

• Lithium Americas

• Ablemarle

• Livent

• Tesla

📺米国バイオ：

ディフェンス銘柄の代表。但し9月FOMC、中間選挙10月までの中期目線。来年春以降は金融緩和ラリーまでつなぎ。

《 2022年のインフレとどう向き合う？　》

気になるセクターは国債。昨年からパフォーマンスが続落中だが、転換点はあるのか？そして為替ヘッジと日米の差は？

インフレヘッジ

堅実なインフレヘッジはやはり現金、それも米ドルも含めた通貨分散。
加えて、株式では中期視点でのリターンが大きい市場に注目。
現在は米国より日本市場に注目。

インフレヘッジの処方箋は？

米国では、コカ・コーラ、J&Jなどが有名。
日本では花王、以下のような企業。

インフレヘッジのアイディア

賃金上昇、物価上昇でコスト削減できるのは「自動化」。
テスラやTSMC、ファーウェイが無人工場に数百億円を投資。

《2023年　半導体銘柄》

11月～来年１月前後にかけて、安値圏で推移後中期的な上昇反発も準備する。

モリテックスチール<5986> EV + スチール
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

《天然ガス》

《イーサリアムの「マージ」で売りポジション》

イサーリアムのPoSの下落後は売か。👍パチパチ。おめでとうございます！

《 ディフェンス銘柄》

リセッション懸念が広がるなら、テックや小型グロースに資金から流れる。
一方ディフェンス（公共、ヘルスケア、高配当銘柄等）は底堅い動き。
HDV/SPYDなどのETF以外にも個別銘柄も。

1. Ford

2. KeyCorp

3. Federal Realty

4. Devon Energy

5. ONEOK

《配当貴族：銘柄》

㌽：配当貴族：米国編 利回り5%以上且つ2023年配FCF2倍※

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では、良い一日を。 🤭

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