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JSR TOB 中国公取審査と予想
JSRの価格は3,926円@11/08と、TOB価格4,350円に対し9.7％のディスカウント。例によって中国公取の承認待ちだが、正式承認を会社発表どおり12月末、TOB開始１月、TOB完了２月と予想する。
延長リスクあり、長く待つ可能性も考慮しつつ「買い」チャンスと判断する。
＜根拠＞
・JSRはTOBスケジュールに支障ないと発表
→中国公取から再提出等を求められていないと想定
・中国公取
日立金属TOB １０月開始と予想
中国公取の承認待ちで遅延している日立金属TOBだが、正式承認を９月or１０月前半、TOB開始を１０月後半、TOB完了を１２月と予想する。
＜根拠＞
・親会社（日立）は２Qまで日立金属を連結予想に入れ、３Qで外している。＝日立は９月末TOB未完了、１２月末完了済みと予想している
TOB完了は正式発表から１ヶ月以上かかるので、１２月末完了＝１０月中には中国承認、TOB開始と見ていることになる。また日
日立金属TOB 3月2日の急落は買いチャンス
3月2日に5486日立金属が1966円と、TOB価格（2181円）への乖離10.9%まで急落（-4.4%）した。これについて思うところをまとめる。
結論としては、今の急落は損切りによる可能性が高く、情報が事前に漏れているリスク、何か問題があり破談するリスクを考慮しても買いのチャンスと判断する。
◆前提 2181円でTOB。時期は中国の公取承認待ち
※日経記事参照https://www.ni
シストレとマーケットインパクト
分析による理論リターンとマーケットインパクトから最適取引量を計算する方法についてまとめてみた。
１．マーケットインパクトとは？
流動性の高い株を少額買うだけならほぼ現値で取引できるが、流動性の低い株の取引や巨額の取引では現値より悪い値段でないと取引できない。
例）トヨタ１００万円分買いは現値で買えるが東証２部小型株１０億円買いは数日かけて現値より何％も高い株価まで押し上げないと買えない。この