【米国株投資】トゥイリオ / TWLO ：成長と営業損失削減が継続している魅力的な銘柄
みなさん、こんにちは！インベストリンゴです！
こちらの✉️ニュースレターでは、🚀ローンチに先立ち、日々、当社米株アナリスト、並びに、彼らの最新のコンテンツを紹介していきます。
本日のアナリストは、🇺🇸米国を拠点に活動しているドノヴァン・ジョーンズ氏です。
ドノヴァン・ジョーンズ
拠点：米国
セクター：テクノロジー・IPO
自己紹介
ジョーンズ氏は、米国を拠点とする株式リサーチのスペシャリストであり、15年にわたり、米国のソフトウェア関連企業やIPO企業の投資を分析してきた経験を持っております。
主に、「高成長テクノロジー銘柄」、「消費者関連銘柄」、「資本財・サービス関連銘柄」、「メディア関連関連」、「ライフサイエンス銘柄」に焦点を当て、ファンダメンタル分析を用いて企業分析を行っています。
【先行アクセス(+特典付き)とニュースレターへの登録】
インベストリンゴは、🇯🇵日本初、🇺🇸米国株式投資に特化した金融のプロフェッショナルが集まる📱メディアプラットフォームです。
🚀ローンチに先立ち、✉️ニュースレター経由で、彼らの最新のコンテンツを日々紹介しております。
インベストリンゴ公式ホームページはこちら
米国株投資家の皆様は、是非、上記リンクより、メールアドレスをご登録頂き、完全版の弊社レポートを、日々、無料でご覧頂ければと思います。
ご登録頂けますと、過去のレポートも全て無料でご覧頂けます。
また、X（旧Twitter）上でも、日々、米国株式市場に関する情報を配信しておりますので、是非、フォロー頂ければと思います。
X（旧Twitter）：インベストリンゴ公式アカウントはこちら
最新のレポート紹介
「トゥイリオ / TWLO ：成長と営業損失削減が継続している魅力的な銘柄」
Ticker: TWLO / 3484文字 / 所要時間7分程度 / Buy / ドノヴァン・ジョーンズ
サマリー
トゥイリオはインターネットベースの通信技術を世界中の組織に提供している
同社の収益成長は続いており、営業損失も大幅に縮小している
同社に対する私の個人的な短期見通しとしては、63.30ドル前後で「買い」である
トゥイリオについて
トゥイリオ（TWLO）は11月8日、2023年第3四半期決算を発表し、売上高とコンセンサス利益の両予想を上回った。
同社は世界中の組織に様々なインターネット通信機能を提供している。
収益の伸びは続いており、更に、営業損失は大幅に縮小している。
以上より、同社に対する私の個人的な見通しは、63.30ドルで「買い」である。
会社概要
トゥイリオは2008年にワシントン州シアトルで設立され、現在はカリフォルニア州サンフランシスコに本社を置いている。
同社は、電話の発着信、テキストメッセージの送受信、その他のコミュニケーション機能をウェブサービスAPI経由で容易にするプログラマブル・コミュニケーション・ツールを提供している。
トゥイリオの共同設立者、CEO、取締役会長であるジェフ・ローソンは、15年以上の起業経験と製品開発経験を持つシリアル・アントレプレナーである。
トゥイリオ共同設立以前は、NineStarの創業者兼CTO、StubHub.comの創業者CTO、Versityの創業者兼CEO兼CTOなどを歴任。
トゥイリオが提供するソフトウェアは以下の通り：
SMS
WhatsApp API
Conversations
Twilio Engage
Verify
Lookup
Twilio Flex
Video
Email & Marketing Campaigns
Twilio Segment & Serverless
Programmable Messaging
Programmable Voice
Programmable Video
Phone Numbers
Short Codes
サービス内容
Professional Services
Training
Support Plans
Help Center
市場と競争環境
世界のビジネスコミュニケーション産業は、顧客コミュニケーション管理（CCM）、双方向顧客関係管理（ICRM）、顧客経験管理（CEM）に区分される。
Future Market Insightsの2022年市場調査報告書によると、 世界の顧客コミュニケーション市場は2023年に推定15億ドル、2033年には41億ドルに達すると予測されている。
これは、2024年から2033年までの予測年平均成長率が10.2%であることを示している。
この予想成長の主な原動力は、企業とともに成長できるオーダーメイドの顧客コミュニケーション・ソリューションに対する企業からの需要の高まりである。
APAC地域は、世界の全地域の中で最も速い成長率が見込まれている。
COVID-19の大流行により、あらゆる規模の企業が顧客やパートナーとの遠隔コミュニケーションに取り組むようになり、需要はより急速に高まった。
当社首脳は、米国における当社製品の市場規模は約110億ドルであると考えている。
主な競合他社や他の業界参入企業は以下の通りである：
ゼンデスク
Zendesk
Open Text
CEDAR CX Technologies
Messagepoint
Doxim
Napersoft
Ecrion
Hyland
Braze
Front
Podium
最近の財務動向
四半期別総収益（青線：Total Revenue）は最近頭打ちになりつつある。
一方で、四半期別営業利益（赤線：Operating Income）は大幅なマイナスで推移している。
四半期別売上総利益率（緑線：Gross Profit Margin）は、最近の四半期でわずかに上昇。
四半期別総売上高に占める販売費および一般管理費の割合（茶色線：Selling, G&A % of Revenue）は、最近低下傾向にある。
希薄化後1株当たり利益（赤線：Earnings Per Share）は、このグラフが示すように、最近の四半期では損益分岐点に向けて前進しているが、そのマイルストーンにはまだ遠い。
(上記チャートのデータはすべてGAAPベース）
過去12ヶ月間、同社の株価は35.47%上昇したのに対し、iシェアーズ・エクスパンデッド・テクノロジー・ソフトウェアETF（IGV）は45.27%上昇している。
貸借対照表では、現金同等物、並びに、短期投資資産が合計で38億6,000万ドル、負債総額が9億8,860万ドルであった。
フリー・キャッシュ・フローは1億1,900万ドルで、資本支出は1,480万ドルに過ぎない。
過去4四半期の株式報酬支払額は7億1,070万ドルと非常に高額であった。
下のグラフは、経営陣による直近のアナリストとの電話会議における様々な用語やキーワードの頻度を示している。
このグラフは、同社がマクロ経済状況や関連する不確実性により、顧客基盤を通じて逆風に直面していることを示している。
是非、下記リンクより、メールアドレスをご登録いただき、弊社レポートを日々無料でご覧いただければと思います。
インベストリンゴ公式ホームページはこちら
また、X（旧Twitter）上でも、日々、米国株式市場に関する情報を配信しておりますので、是非、フォロー頂ければと思います。
X（旧Twitter）：インベストリンゴ公式アカウントはこちら
関連記事
➡【米国株投資】サムサラ / IOT：売上高は急成長するも、高止まりする営業損失が懸念材料
➡【米国株投資】ブロードコム / AVGO：将来フリー・キャッシュ・フロー15倍のバリュエーションは割安で魅力的柄
➡【米国株投資】ブロードコム / AVGO：誇大広告が少なく、持続可能性が高い魅力的な半導体関連銘柄
バリュエーションとその他の指標
以下は、トゥイリオに関連するバリュエーションの表である。
成長、利益、フリー・キャッシュ・フローに余裕のある前提を用いた割引キャッシュ・フロー法（DCF法）に基づくと、同社の株価は現在の63.30ドルに対して約76.60ドルで評価されることになり、現在過小評価されている可能性があることを示している。
また、40%ルールとは、ソフトウェア業界の経験則であり、売上高成長率とEBITDA成長率の合計が40%以上であれば、その企業は、ソフトウェア企業として、許容できる成長とEBITDAの軌道に乗っていることを示すものである。
トゥイリオの直近の調整前40％ルールの計算値は、2023年第3四半期決算時点で2.7%であったため、下表の通り、同社はこの点で大幅な改善が必要である。
トゥイリオに関するコメント
2023年第3四半期の業績について経営陣は、第3四半期に売上高とNon-GAAPベースの収益性目標を上回り、売上高10億3400万ドル、Non-GAAPベースの営業利益1億3600万ドル、フリーキャッシュフロー1億9500万ドルを達成したと述べた。
通信事業は第3四半期の収益の88%を占めた。Twilioはガートナー社からCPaaSのマジック・クアドラント（Magic Quadrant ）でリーダーとして評価された。そして、新規顧客の獲得、セルフサービス機能の改善、クロスセル機会の拡大に向けた努力が続けられている。
データ＆アプリケーション部門については、第3四半期に小幅な増収を記録するなど、改善の推進に注力している。IDC CDP MarketScapeの金融サービス部門でCDP市場シェアリーダーおよびリーダーとして評価された。
経営陣は、AIと顧客データを活用し、より効果的な顧客コミュニケーションを実現するため、コミュニケーションとデータの統合に戦略的重点を置いている。
SIGNALで紹介された同社のCustomerAIイニシアチブは、顧客データとAIを組み合わせ、顧客理解とコミュニケーションを強化するものである。
経営陣は、利用ベースの製品台数の安定化、大幅な顧客獲得とパートナーシップの拡大、特に日本市場浸透のためのソフトバンクとの提携について言及した。
経営陣による第4四半期ガイダンスは、売上高10億3,000万～10億4,000万ドルで、前年同期比で報告ベースで1～2％、既存事業ベースで4～5％の成長となる。
同社の長期戦略は、長期的な成長と収益性を確固たるものにするため、AI、顧客データ分析、業務効率化への投資を継続することである。
株価が63.30ドル前後と明らかに割安な水準にあることから、同社に対する私の個人的な見通しは「買い」である。
是非、下記リンクより、メールアドレスをご登録いただき、弊社レポートを日々無料でご覧いただければと思います。
インベストリンゴ公式ホームページはこちら
また、X（旧Twitter）上でも、日々、米国株式市場に関する情報を配信しておりますので、是非、フォロー頂ければと思います。
X（旧Twitter）：インベストリンゴ公式アカウントはこちら
関連記事
➡【米国株投資】センチネルワン (SentinelOne) / S：エンドポイント・セキュリティ市場で有利な立場にある魅力的なサイバーセキュリティ関連銘柄
➡【米国株投資】センチネルワン (SentinelOne) / S：魅力的なサイバーセキュリティ銘柄
➡【米国株投資】クラウドストライク / CRWD：着実な成長軌道を維持する有望なサイバーセキュリティ企業
免責事項：本レポートは投資教育を目的としており、金融、法律、投資のアドバイスを意図しておりません。また、本レポート上の情報は、誤りを含む可能性、時間の経過に伴い無関係となる可能性、また、予告なく変更・削除される可能性があります。加えて、私は投資アドバイザーのライセンスを保持しておりません。その為、投資の意思決定を下す際には、自身の財務状況について、自らの責任で調査を行ってください。また、過去のパフォーマンスは、将来の結果を保証するものではありません。米国上場企業、または、IPO銘柄への投資は、常に大きな変動と損失リスクを伴う可能性がある点にはご留意ください。
アナリストによる開示：私は、この記事で言及されている企業の株式に関するポジションを現時点で保有しておらず、また、今後5日以内にそのようなポジションを持つ予定もありません。また、本記事は、私個人の見解に基づき、独自に執筆したものです。私は、インベストリンゴからの報酬を除き、この記事に対して、いかなる報酬も受け取っておりません。また、本文書で言及している企業とは、いかなる商業的関係も有しておりません。
インベストリンゴによる開示：インベストリンゴは、当社コンテンツ・クリエイターが、自身の専門・得意領域に関する情報・知識を、当社のユーザーと共有する事を目的とする米国株特化型のコミュニティです。本サイトのコンテンツは、投資教育、並びに、投資情報の提供のみを目的としており、特定の投資家に対して、投資、税務、法律等のアドバイスを提供することを意図しておりません。加えて、Investlingo Japan合同会社は、日本においてライセンスを保有する証券会社、投資顧問業者、または、投資銀行ではございません。ここで述べられている意見や見解は、あくまでも、各コンテンツ・クリエーター個人の見解であり、Investlingo Japan合同会社の立場を反映しているものではございません。当社のコンテンツ・クリエーターは、個人投資家を含む独立したブロガー・アナリストから構成されており、公的機関等からの金融関連のライセンスを取得していない場合もございます。その為、本サイト上のいかなる情報も、インベストリンゴ、または、弊社プラットフォーム上の第三者による、金融商品の推奨、或いは、投資助言として解釈されるべきではありません。インベストリンゴは、弊社プラットフォーム上の情報に基づいて行われるいかなる投資決定に対して、一切責任を負わず、各ユーザーが単独で責任を負う点にご留意ください。
この記事が気に入ったらサポートをしてみませんか？