2024年Q4 Arm Holdings (ARM) 決算情報
EARNINGS ARM HOLDINGS (ARM)
MISSED!!
精彩を欠いた収益見通しにより、人工知能アプリケーションの需要に牽引された好調な売上四半期に雲がかかり、2%以上下落📉
■2024年Q4 決算情報
✅❌EPS
$ 0.16 vs 予想：$ 0.29
✅⭕️売上高
$ 9.28 億 vs 予想：$ 8.85 億
（前年同期比：47%増📈）
✅⭕️純利益
$ 2.24億 vs 予想：$ 1.4 億
（前年同期：$ 300万）
■2025年Q1 ガイダンス
✅⭕️EPS
$ 0.32 ~ $ 0.36 vs 予想： $ 0.31
✅⭕️売上高
$ 8.75億 ~ $ 9.25億 vs 予想：$ 8.57 億
■2025年 通年ガイダンス
✅⭕️EPS
$ 1.45 ~ $ 1.65 vs 予想： $ 1.54
✅❌売上高
$ 38億 ~ $ 41億 vs 予想：$ 39.9 億
Armは、企業がArm互換チップを構築するためのアクセス料を支払う際、通常は最終チップ価格の数パーセントに相当するロイヤルティを通じて収益を上げている。
チップ設計技術がほぼすべてのスマートフォンや多くのPCに搭載されている。
Q4 FYE24 ハイライト
✅ Total revenue 総収入
9億2,800万ドル 前年同期比47%増
過去最高を記録した。これは、ロイヤリティ収入が過去最高となり、ライセンス収入およびその他の収入が予想を上回ったことによるものである。
✅ Royalty revenue ロイヤルティ収入
5億1,400万ドルで、前年同期比37%増
これは、複数の市場でArmv9の普及が進んでいること、半導体業界の成長が回復していること、スマートフォン、クラウド・ハイパースケーラによるArmベースのカスタムチップ、自動車向けの先進的なチップが前年同期比で大きく伸びていることを反映している。
クラウドサーバでは、Armv9ベースのチップの採用による初期効果が引き続き見られ、より多くのクラウド企業がArmベースのサーバチップの導入を開始するにつれて市場シェアが拡大している。スマートフォンのロイヤリティ収入は、ロイヤリティ率の高いAI対応のArmv9ベース端末がシェアを拡大し続け、前年同期比で大きく伸びた。自動車市場では、ADASやデジタルコックピットを導入する自動車が増加し、Armベースチップのビジネスチャンスが拡大したため、ロイヤリティ収入は前年比で大きく伸びた。IoT/エンベデッド市場のロイヤリティ収入は、半導体業界の低迷により若干減少し、民生用電子機器よりも産業用および汎用マイコンの影響が大きかった。
✅ Chips reported as shipped チップ出荷実績
チップの出荷実績は、翌四半期に計上・報告されます。当四半期において、Armの顧客は、12月四半期の出荷期間中に70億個のArmベースのチップを出荷したと報告しました。
これにより、創業以来出荷されたと報告されたArmベースのチップの累積数は2,874億個となりました。
✅ License and other revenue ライセンス収入およびその他の収入
4億1,400万ドル 前年同期比60%増
この予想を上回る結果は、当四半期に大手テクノロジー企業と複数の高価値の長期ライセンス契約が締結されたこと、以前の四半期に締結された契約に基づいて収益を生み出すArmの最新技術が提供されたこと、および以下のような多くの企業がArmの最新鋭のライセンスを選択したことによるものです。
また、AIを実行するためにArmの最新かつ最先端のCPUを選択する企業が増えたことで、通常より高いライセンス料が必要となります。
✅ Annualized contract value 年間契約額
24年度第4四半期末のACVは11億8,200万ドルで、前年同期比15％増、第3四半期比では2％増となった。
前四半期比の増加は主に、当四半期中に締結された高額なArm Total Accessライセンス契約によるものである。
✅ Remaining performance obligations 履行義務の残存
FYE24 第 4 四半期末現在の RPO は、複数の高額ライセンス契約に牽引され、前年同期比 45%増、FYE24 第 3 四半期比では微増の 24 億 8,400 万ドルであった。今後12ヶ月間でRPOの約28％、その後13～24ヶ月間で14％、それ以降は残りを収益として認識する予定である。
✅ Licenses signed ライセンス契約
当四半期、Armは新たに4件のArm Total Access契約を締結し、現存するライセンス総数は31件となりました。新しいArmトータルアクセス契約は、AI対応のスマートフォン、サーバー、組み込みコンピューティングなど、幅広いエンドマーケット向けのチップを開発する半導体企業と締結されました。
および組み込みコンピューティングを含む幅広いエンドマーケット向けのチップを開発する半導体企業と締結しました。Armフレキシブル・アクセス・プログラムは、初期段階の企業が幅広いArm
エコシステムの利点を活用することができます。このプログラムでは現在、複数のAIアクセラレータ、車載アプリケーション、家電、ロボット、スマートセンサーなど、幅広いアプリケーション向けの製品を開発する222の顧客がいる。
✅ Gross profit and margin 売上総利益と利益率
24年度第4四半期の売上原価は4,100万ドルで、これには株式報酬（SBC）費用（株式決済型）600万ドルおよびSBCに関連する雇用者税700万ドル（研究開発税制優遇措置控除後）が含まれ、売上総利益は8億8,700万ドル、売上総利益率は95.6%となった。非GAAP基準の売上原価は2,600万ドル、非GAAP基準の売上総利益は9億200万ドル、非GAAP基準の売上総利益率は97.2％であった。
✅ Operating expense and margin 営業費用および営業利益率
24年度第4四半期の営業費用合計は8億6,500万ドルで、これにはSBC費用（株式決済）1億8,000万ドル、研究開発税制優遇措置控除後のSBCに関連する雇用者税1億5,600万ドル、アーム・リミテッド全従業員プラン2019（「2019 AEP」）の決済に関連する一時的な従業員給付金1,800万ドルが含まれる。非GAAPベースの営業費用合計は前年同期比16%減の5億1,100万ドルであった。従業員数は前年同期比で19%増加したが、これはSBC費用の構成比が負債決済型から株式決済型に変更されたこと、および法務費用と賞与費用が前年同期比で有利に推移したことにより相殺された。
賞与費用の前年同期比が良好であったことにより相殺された。SBC費用の詳細については、後述の「GAAPから非GAAPへの調整」の表を参照。
✅ Research and development ("R&D") 研究開発費（R&D）
5億8,400万ドルで、売上高の62.9%を占めた。非GAAP基準の研究開発費は3億2,600万ドルで、売上高の35.1%に相当し、前年同期比で9%減少した。エンジニアリング部門の人員は前年同期比で24%増加したが、これはSBC費用が負債決済型から株式決済型に移行したことにより相殺された。
24年度第4四半期の販売費および一般管理費（以下「販管費」）は2億8,100万ドルで、売上高の30.3%を占めた。
✅ SG&A 販管費
1億8,500万ドルで、売上高の19.9%に相当し、前年同期比で26%減少した。この減少は、SBC費用が負債決済型から資本決済型に移行したこと、および前述の法務費用が前年同期比で有利に推移したことによるものである。
✅ operating profit 営業利益
2,200万ドルで、前年同期の5,000万ドルの損失から改善した。これは増収によるもので、研究開発税制優遇措置控除後のSBC費用およびSBCに関連する雇用者税の増加により一部相殺された。非GAAPベースの営業利益は3億9,100万ドルで、前年同期の100万ドルの損失から大幅に改善し、非GAAPベースの営業利益率は前年同期の(0.2)%から42.1%となった。GAAPベースの営業利益と非GAAPベースの営業利益の主な違いは、SBCコスト（株式決済）およびSBCに関連する雇用者税（研究開発税控除後）である。
研究開発税制優遇措置控除後のSBCに関連する雇用者税である。
✅ total SBC cost 株式決済
合計は1億8,600万ドルで、600万ドルが売上原価に、1億2,700万ドルが研究開発費に、5,300万ドルが販管費に含まれていた。研究開発税制優遇措置控除後のSBC関連雇用者税総額は1億6,300万ドルで、売上原価に700万ドル、研究開発費に1億1,800万ドル、販管費に3,800万ドル含まれている。
税引前利益、実効税率、純利益、1株当たり利益、株数 24年度第4四半期の税引前利益は5,800万ドルで、前年同期比で10倍以上増加した。
前年同期比では10倍以上に増加した。当四半期は、SBCの費用に関連した税効果により、1億6,600万ドルの税効果を計上しました。
その結果、純利益は2億2,400万ドルとなり、前年同期の300万ドルから大幅に改善しました。
✅ Income
非GAAPベースの税引前利益は4億3,400万ドルで、前年同期の1,500万ドルから大幅に改善しました。非GAAPベースの実効税率は13.4%であり、今後も10%台半ばで推移すると予想される。非GAAPベースの純利益は3億7,600万ドルで、前年同期の1,800万ドルから大幅に改善した。
✅ earnings
FYE24第4四半期の完全希薄化後1株当たり利益は0.21ドル（非GAAP基準：0.36ドル）であった（FYE23第4四半期の完全希薄化後1株当たり利益は0.00ドル（非GAAP基準：0.02ドル）。
FYE24.4QのGAAPベースおよび非GAAPベースの基本加重平均株式数は1,032,360,816株、完全希薄化後加重平均株式数は1,057,533,533株であった。
✅ Free cash flow フリー・キャッシュフロー
当四半期の非GAAP基準のフリー・キャッシュフローは6億3,700万ドルで、12ヵ月累計の非GAAP基準のフリー・キャッシュフローは9億700万ドルとなり、前年同期比で50%増加しました。FYE24第4四半期の非GAAPフリー・キャッシュ・フローには、主にFYE25第1四半期に支払いが予定されている給与所得税のために保有する現金に関連する、5億7,300万ドルの運転資本利益の変動が含まれている。FYE24末現在、アームの現金および現金同等物、短期投資の合計は29億2,300万ドルで、前四半期の24億100万ドルから22％増加し、前年同期比では32％増加した。
レネ・ハース最高経営責任者（CEO)
「クラウドからエッジに至るまで、GPTからLlamaに至るまで、すべてのAIソフトウェアモデルはArmコンピューティングプラットフォームに依存し、実行されている」と述べ、「これらのモデルがより大規模でスマートになるにつれて、より多くのコンピューティングとより優れたコンピューティングの要件が高まる」と付け加えた。電力効率はArmを通じてのみ実現できます。」
しかし、CEOが「AIがArmベース技術の需要増加を促進しており、25年度に向けて強い追い風が吹いている」と述べたにもかかわらず、2025会計年度に関する同社の見通しはアナリストの予想を外れた。
Arm Holdings社
1990年に設立され、2016年に孫正義氏率いるソフトバンクに320億ドルで買収されたアームは、9月にナスダックに上場した。同社はIPOで株式を1株当たり51ドルで販売し、木曜日には122ドルを超えて取引されていた。孫氏は同社の会長に留まり、ソフトバンクのロン・フィッシャー氏が取締役に加わる。
Armは、企業がArm互換チップを開発するためのアクセス料を支払う際にロイヤルティを通じて収入を得ている。通常、これは最終的なチップ価格の数パーセントに相当します。
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