【直前】PPI深堀り分析！FOMC後の市場を揺るがすか？ 24/6/13
Ｙａｎ氏で～す。
インパクト！！！
追記
昨日はフォロワーが一人減って、一人増えました。フォローしてくれ方ありがとうございます。れいるーさん今後共によろしくお願いいたします
今回はＰＰＩ単独で考えてみました。失業保険は考慮していません。私はＰＰＩは弱いと考えています。もし失業保険も下振れならドル安になるのではないかと考えています。あとがきでは、本日オーストラリア雇用統計が上振れでもＡＵＤが売られたことを書いています
本文
昨晩はＣＰＩからのＦＯＭＣの流れ
私はユーちぇるさんのＣＰＩライブ前半？で眠さに勝てず、１２時くらいにリタイアしました。朝出社しながらスマホでアーカイブで見直したら、ＦＯＭＣまでやっていたのですね（爆笑）とても起きている自信がありません。
で、最後の方にＹａｎ氏が起きたら伝説とか言われていましたｗｗｗが、爆睡でとても起きれませんです。最後は何人いたのか知りませんが、今日仕事大丈夫だったのか？
私は今日半日仕事を帰宅し、仮眠して今色々と情報を見直しを始めていますよ。
ＣＰＩからのＦＯＭＣの流れは既に多くＹｏｕｔｕｂｅとかで分析されているので関連する記事だけ載せておきます
ロイター 6/13 会見要旨のまとめです
データー次第。１２月の可能性もあるととれます。
どうやら大統領選挙へのそんたくはないようです。
一晩明けて
この記事に目が行きます
ブルームバーグ 6/13 13：47
この記事はドットプロットが載っています
年内１回。来年４回です
注目はアーカイブでも言っていた
「ＦＦ金利の長期的な推計値を中央値で2.8％と、３月時点の2.6％から上方修正した。」ですね
これでドルは強くなります
しかしＣＰＩは悪かったと、なかでもライブ中に私も書き込みをした
これです。
「５月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）が日本時間の２１時半に発表になったが、住居費・エネルギーを除くサービス価格である、いわゆるスーパーコアが前月比０．０４％の低下となった。低下は２０２１年９月以来。前年比は４．８３％の上昇となった。」 みんかぶプレスより6/12 21：38
記事的には
ブルームバーグ 6/12 21：42
この６時間後には全戻しされるのですがね
となると、今晩のＰＰＩは弱いのか？強いのか？
になりますね
ここからは生産者物価指数の深堀です
まずは先月までの振り返りです
今年に入り、以前ほどの伸びはないのはよく解ります。気になるのが３月の下方修正です。そして４月分が0.5％ってのも気になります
ロイター 5/14 先月のＰＰＩ
今晩、この0.5が下方修正されるのであれば、ドル安になると考えます
コストコの４月の売り上げですが
本来なら、ＣＰＩ分析で毎月見ているのですが、今回はここから考えてみます。４月はイースターがあって伸び悩んだと書いています。これでＣＰＩに影響したので、食品には影響がなかったのかもしれません
で
コストコの５月の売り上げです
4月の小売月間の純売上高が198億ドル
5月の小売月間の純売上高が196億4,000万ドル
イースターがあった４月より５月は低かったのですね
ＣＰＩはこの辺りが出ていたのでしょう。
ただＰＰＩになると、足した影響がでないのかもしれない
食品についてはさほど変わらないのが解ります
次にエネルギーです。
ガソリンは末端価格では横ばいです
次は貿易サービスです
これは実態が難しいので無理矢理貿易データーのコメントから考えます
残念ながら５月分がないので４月を参考に見てみます
通例なら
原材料の調達コスト低下: 輸入が増加すると、原材料や部品を海外から安価に調達できる可能性があります。これにより、生産コストを削減し、価格競争力を高めることができます。
なるのですが、コストは４月の時は上がっていませんでした。考えが逆なのかもしれません。となると在庫状況へと目を向けるのですがこれも残念ながら最新が５月１５日
マイナスなんでものを作らないといけない状態です
３月の在庫が下方されているつまり良い結果ですが、ＰＰＩは下方（悪い方）されているのもＰＰＩが一概に良い悪いが解りにくい指標なのですかね
もう一つ
こちらから考えると、在庫減なので、良い内容です。
この分野は輸入が増えているというのは生産を増やしたのかと思いましたが、ＩＳＭ製造業は５０割れでしたねとなると、
来月まで解りませんが、輸入減の可能性も捨てきれないです。
ロイター 6/4
続いては
卸売、住宅、自動車、輸送
まずは卸売業ですが日本語で調べても出てきません。
英語で検索しても行きつく先はＦＲＥＤになりました(笑)
これでいいのか？。ただ下がりにくいのはよく解ります
一応リンクです
住宅ってのは不動産サービスの一部なのでちょっと解りません。
自動車は販売から転用します
単純に４月よりいいからって訳でもないです
１昨年よち乗用車は下がっているが、トラックは増えている
これも判断が難しいですね。在庫が減ったのか？
記事中に小さく
5月の総在庫台数は前月比0.2%増って書いてありました。生産はやや多めで調整が必要なのかもしれません
一応リンク
続いて 輸送になります
まったく面倒ですね。キャス指数なんて初めて調べましたよ
本日の最大の成果はこのサイトかもしれないですね
しかし困ったことに。この指標は今日時間不明で発表です
なのでこれも４月ですが
この中で５月は季節性で、下がるって書かれています
つまりコスト若干下がるはずです。
これくらいですかね
で
肝心の今夜のＰＰＩ予想はやや低めなのです
保守に回っている予想屋たちですね
パウエルさんがタカにも聞こえる発言
ＣＰＩの結果は直前に知ったみたいな報道もありますが
ＰＰＩの結果は知っているはずです。
タカに聞こえた発言は、株価抑制なのか
それとも、ＰＰＩが上がるのを見越してのでけん制なのか
ＰＣＥ値もほぼ確定するＰＰＩ。
なにげに注目かと思います
さぁ、まとめます
私の考えですからね。はずれても文句は言わないでください
PPI予想：やや低め
市場の予想は保守的で、PPIはやや低めと見られています。これは、パウエル議長のタカ派的な発言やCPIの結果を受けたものと考えられます。
PPIの注目ポイント
貿易サービス: 4月のPPIでは上昇していましたが、5月の輸入状況やISM製造業PMIの低下を考えると、輸入減の可能性も考慮に入れる必要があります。
卸売業: FREDのデータからは下がりづらい傾向が見られますが、在庫状況やISM製造業PMIから判断すると、若干の低下も考えられます。
自動車: 販売台数は増加していますが、在庫も増加しているため、生産調整が行われる可能性があります。
輸送: Cass Freight Indexは季節性で5月は低下傾向にあるため、PPIも若干の低下が予想されます。
まぁ、経済指標を予想している人達も同じような分析をしていると思うし、私以上に情報があるから、予想値がだせるのでしょう。
それよりも下に行く可能性があると考えています
そんな感じです
あとがき
しまった。今日のオーストラリアの雇用統計が上振れなのに売られたことも書かないといけないのですが
簡単に
現地の報道では、ＲＢＡの予想値とまったく一緒だったそうです。
市場関係者とか経済学者から言わせると次週の政策金利には織り込み済だと
ＡＢＣニュースのタイムラインでのお話です。リンクでは無理があるので
翻訳画像を貼っておきます
こんな感じだったのだけど、こんな理由は深堀してないと解らんぞ
これも 織り込み済要因の一つです
まったくファンダメンタルは難しいと感じる内容でした
以上
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