【金融政策は正常化できる？💦】高まる相場急変動への警戒感📢：日経新聞解説✨2023/09/25
日本経済新聞の記事で
注目したい内容がありましたので
記事にしたいと思います💖
長いですが、目次をご活用いただきまして
どうぞ最後までご覧ください！
円相場、予想変動幅２倍、市場、日銀総裁会見にらむ
通貨を売買する権利を取引するオプション市場でオプション価格から算出した２２日の予想変動幅が通常の約２倍となっている。
２２日の金融政策決定会合後に開かれる会見での植田和男日銀総裁の発言をにらみ、市場参加者の間で相場急変動への警戒感が高まっている。
日銀は２１～２２日に金融政策決定会合を開く。２２日の会合終了後には植田総裁が記者会見で発言する。
ＳＢＩリクイディティ・マーケットの鈴木亮常務が相場の予想変動率（インプライドボラティリティー）から試算した２２日の円相場の変動幅は上下に約１円１０銭と、通常と比べて約２倍高い水準だ。相場の変動拡大への警戒の高まりを示す。
さらにドルに対する円のプット（売る権利）からコール（買う権利）の需要を差し引いた「リスクリバーサル」をみると、１週間物は足元でマイナス1.5％と約１カ月半ぶりの水準だ。マイナス幅が大きいほど円買い・ドル売りの需要が強く、市場が円高警戒に傾いていることを映す。
背景にあるのは日銀によるマイナス金利解除への思惑だ。
植田総裁は読売新聞のインタビューでマイナス金利政策を解除する選択肢に言及。賃上げ動向などの金融緩和の出口に必要な材料が年末までにそろう可能性も示唆した。
国内では消費者物価指数(CPI)の前年比上昇率が２０２２年４月以降、２％を上回るなど物価上昇が続いている。
「日銀が異次元の金融緩和を不要と判断する可能性は高い」（市場関係者）との見方が強まる中で、植田総裁がマイナス金利解除に言及し、市場は金融政策の正常化の可能性を意識し始めている。
もっとも、市場は今週２１～２２日の会合でのマイナス金利解除を予想しているわけではない。市場が身構えるのは正午前後に公表される会合の決定内容よりも、午後３時半から予定されている植田総裁の会見と、その影響だ。
日本時間の２２日午後３時が行使期限のオプション（東京・オプション・カット）では９０銭程度の変動だが、午後１１時に行使期限を迎えるオプション（ニューヨーク・オプション・カット）では１円１０銭程度とより大きい変動が見込まれている。
ＳＢＩリクイディティ・マーケットの鈴木氏は「会見の場で植田総裁が物価や賃金の見通しをどう評価するかに注目が集まっている」と指摘。
植田総裁が金融政策の正常化に前向きな発言をすれば、市場参加者はマイナス金利解除の確度が高まったと判断して円高が大きく進む可能性がある。
記事に対するコメント📝
今回は、金融政策やオプション取引についてのニュースに着目しました
また昨日9月22日では金融政策決定会合が実施されましたので、そちらの内容も着目してみるとより理解を深めることができるように思います👏
植田総裁が金融政策の正常化に前向きな発言をすれば、市場参加者はマイナス金利解除の確度が高まったと判断して円高が大きく進む可能性があると見られています
しかし、ここで新たな問題があります
非伝統的金融政策（量的緩和、マイナス金利政策、ＹＣＣなど）から政策金利を操作するような伝統的金融政策へと正常化させる場合、「出口戦略」と呼ばれる関門が存在します
金利を上げれば、現在保有している国債などの債券価格が下がり評価損が発生するなどの懸念があります
そして、これが財政破綻などという問題に繋がるという弊害の波及が懸念されるのです
このような情勢を踏まえて、今後の金融政策の動向から目が話せませんね👀
また、オプション取引などについては以下のリンクをご参照ください👏
本日の解説は以上とします
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