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#コーポレートファイナンス
搾取する株主に対抗する(未来をつくるファイナンス番外編 その3)
前の記事で内部留保って何か、ちゅう話を書いたやんか。
「内部留保吐き出させよう」ちゅうのは、「内部留保とは何かを理解したら、おかしな理屈」やゆうことが分かったやろ。
で、加えてゆうと、そもそも会社が存続するための最低条件は、内部留保がちゃんと積みあがっていくことなんや。そのあたりは次回以降論じることにする。
今回は、ちょっと視線を変えて「搾取する株主に対抗する方法」について解説していくわ。
内部留保ってなんやろな？（未来をつくるファイナンス番外編 その２）
前回、B/Sは資産価値の内訳で、左は「モノの種類」ちゅう観点の内訳、右は「持ち主」ちゅう観点の内訳が書かれとるゆう話したやんか。会社を二つの面から見とるゆうてもええかもしれへん。
さて、今回は「内部留保」について解説したるわ。
「企業には『内部留保』ちゅう『余った現金みたいなもん』がぎょうさんあるらしいから、それ吐き出させよう」
ゆう話がよくニュースで出てくるやんか。これな、全然おかしい話なん
右も左も変わらへんねん。B/S的にｗ（未来をつくるファイナンス番外編）
B/Sってあるやんか。貸借対照表ってやつ。あれ、よく「右と左は一致する」とかいいよんねんな。
なんでやろうな。モマエは、なんか、そゆうもんなんやなー、って思っとるやろ。
今日は、その説明したるわ。
そもそもB/Sって何かゆうたらな、「会社の資産価値」の記録やねん。もう少しちゃんとゆうと「モノとしての会社の資産価値」なんや。「モノとして」てどうゆう意味やねん、ってなると思うんやけど、そこは一旦
NPV=0の意味分かってへんくてクソワロタｗ
今、「未来をつくるファイナンス」のオンラインコンテンツつくっとるやんか。そんで、また色々と調べとるんやけど、あれやんな。NPV=０の意味がわかってへん先生がたくさんおんねんなｗｗｗｗ
NPVおさらいするで。会社に1億円あるとするやんか。この1億円を1億1000万円の価値のある事業に投資したとするやんか。そしたらな、正味1,000万円だけ会社の価値が増えるやろ。この正味で増える価値1,000万円が
なぜ負債比率を高めても、WACCは下がらないのか？
WACC（資本コスト）ってあるやんか。あれ、負債比率上げても、下がらんのやけど、下がるゆう誤解が時々あるから、下がらん理由を直観的に解説するで。
WACCの式見てみよか。
WACC=Kd×（1ー税率）×（D/D+E）＋Ke×（E/D+E）
Kd：負債コスト
Ke：株主資本コスト（＝期待リターン）
D：負債
E：株主価値（時価）
これ見ると明らかやけど、負債コストと株主資本コストの加重