なぜ自然利子率はゼロではないのか
MMTには自然利子率がゼロであるという奇妙なテーゼがある。どういうことか。MMTerはいわゆる主流派経済学を指して、彼らは金庫に積み上げられた有限の札束なり金塊なりを貸付ける誤ったイメージで資金供給を考えているのだ、と主張する。資金需要が増えれば借り手が同じ札束や金塊を巡って競うことになり、金利は上がる。だが(とMMTerが続けるところでは)、信用経済では貸付は口座に数字を記帳するだけで実行可能である。つまり資金を借入れる行為自体が資金を作り出すので、借り手が資金を巡って競合