砂糖と原油の関係性

砂糖価格上昇の原因
・３つの要因
異常気象：タイやインドで干ばつ
為替：円安のため多額の円が必要に
石油の高騰：砂糖の精製のため大量の石油を使う
バイオエタノール作成
相場は部分的にはインドでの生産減少に支援され、高値を維持する可能性が高いとの見通し。
サトウキビでエタノールを生産することで、砂糖を輸出するために十分なサトウキビの生産量が見込めない。
気候変動による原料生産の減少が砂糖供給が逼迫している主な理由だとし、今年はインド有数のサトウキビ生産地であるマハラシュトラ州とカルナータカ州の雨季の降雨量が平年を50％下回っており、その影響は23〜24年のサトウキビ栽培シーズンだけでなく、24〜25年シーズンにも及ぶ可能性がある。
インドの国内砂糖価格が今週約2年ぶりの高水準に跳ね上がるなど食品インフレが懸念されており、砂糖価格の上昇が続けば砂糖輸出の可能性はますます低くなる。
特にブラジルは昔から、サトウキビから砂糖を作らずバイオエタノールを作成。バ
バイオエタノールは砂糖より高い一方で、ガソリンよりも安く作ることが可能。
石油の価格が上がるとガソリンも上がる。
バイオエタノールを添加することで、安く済ませることができる。

日銀の植田和男総裁の思惑

・マイナス金利政策の解除への距離感に変化無い
米国の製造業・サービス業を合わせた９月の総合購買担当者指数PMI速報値を受け、逆相関するドル指数は一時的に下落。
サービス業の活動は当面成長を続ける見通し。
弱まり始める兆候が出てこないか注意して見ていく必要がある。

・日銀の大規模金融緩和維持決定
日米金利差の拡大が続くとの見方が台頭し、円相場は１ドル＝１４８円台前半に下落。
日銀は２２日の金融政策決定会合で、長短金利操作を柱とする現在の大規模な金融緩和の維持を決定。
植田和男総裁は会合後の記者会見で政策修正の見通しについて「現時点では時期や具体的な対応を決め打ちできない」。

米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）
２０２４年の利下げ回数予想を従来の４回から２回に修正。米金利は長期的に高止まりする見通しとなり、日米金利差は今後も縮小する兆しがみられない。
ニューヨーク市場は、午前中に持ち高調整の動きなどを背景に１４８円台前半から１４７円台後半まで上昇。
午後には円安・ドル高基調が戻った。

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