【経済理論④】非伝統的金融政策のメカニズム✨

How Unconventional Monetary Policy Works　Part.4

Unconventional Monetary Policy Tools

Normally, non-government securities markets operate free from central bank intervention, and they decide to purchase these securities only in times of need. The types of securities purchased during a round of QE are typically bonds or debt instruments owned by financial institutions including mortgage-backed securities (MBS).

https://www.investopedia.com/articles/investing/022415/how-unconventional-monetary-policy-works.asp

＜簡易和訳＞
通常、非政府証券市場は中央銀行の介入を受けずに運営されており、必要な場合にのみこれらの証券を購入することを決定します
QE ラウンド中に購入される証券の種類は通常、住宅ローン担保証券 (MBS) を含む金融機関が所有する債券または負債商品です

QE can also take the form of buying long-term bonds while selling long-term debt in order to influence the yield curve in an attempt to prop up housing markets which are financed by long-term mortgage debt. When the central bank begins buying private assets like corporate bonds, it is sometimes referred to as credit easing.

https://www.investopedia.com/articles/investing/022415/how-unconventional-monetary-policy-works.asp

＜簡易和訳＞
量的緩和は、長期住宅ローン債務によって資金調達される住宅市場を下支えするために、イールドカーブに影響を与えるために、長期債券を購入しながら長期債券を売却するという形をとることもできます
中央銀行が社債などの民間資産の購入を開始することは、信用緩和と呼ばれることがあります

要点整理📝

➀非伝統的金融政策においては、利子率を操作することはなく
量的緩和といった方法を用いて物価の安定ならびにマクロ経済の安定化を図ることを目的としています

➁経済ショックやデフレ状態の継続により、利子率がゼロ下限に達してしまう状態においては、利子率を主とした金融政策の有効性は失われてしまいます

③QE （量的緩和）ラウンド中に購入される証券の種類は通常、住宅ローン担保証券 (MBS) を含む金融機関が所有する債券または負債商品になります

④中央銀行が社債などの民間資産の購入を開始することは、信用緩和と呼ばれます
これは簡潔に述べると、「中央銀行が買っている金融資産なのですから、国民の皆さんもどうぞご安心して投資してください」とメッセージを発信していることと捉えることもできるのです

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