翻訳しました→「第1章：ビッグサイクル1ページまとめ」

注：21000字あります

レイ・ダリオのレポート「Chapter 1: The Big Cycles in a Tiny Nutshell」をざっと翻訳してみました。

こちらのつづきです↓

はじめます！

「はじめに」で説明したように，今，世界の秩序は，私たちが生きている間には起こったことのない，しかし歴史上何度も起こったことのある重要な形で急速に変化している。私の目的は，それらの事例とそれを推進したメカニズムを紹介し，その視点で未来を想像することを試みることだ。 

以下は過去3つの基軸通貨帝国（オランダ，イギリス，アメリカ），過去500年の6つの重要な帝国（ドイツ，フランス，ロシア，インド，日本，中国），および600年頃の唐の時代に遡る中国の主要王朝の盛衰を研究して私が見たダイナミクスを超拡散して記述したものだ。この章の目的はすべてのサイクル，特に現在のサイクルを見るときに使用する原型を提供することにある。これらの過去の事例を研究する中で，私は論理的な理由で発生した明確なパターンを見た。ここでは簡単にまとめ，次の章でより詳しく説明する。この章とこの本の焦点は，富と権力の大きな周期的変動に影響を与える力だが，私は，文化や芸術，社会風俗など，生活のあらゆる次元に波及効果のあるパターンを見たので，後でそれについて触れる。この単純なアーキタイプと第2部で示すケースとの間で，個々のケースがアーキタイプ（これは本質的にそれらのケースの平均に過ぎない）にどのように適合し，アーキタイプが個々のケースをどの程度説明しているかを見ることになる。そうすることで，今何が起きているのかをよりよく理解できるようになると思う。

私は世界がどのように動いているかを解明し，それにうまく対処するための時代を超えた普遍的な原則を得ることを使命としている。それは，私にとって情熱であり，必要なことでもある。先に述べたような好奇心と懸念が私をこの研究に引きずり込んだが，この研究を行う過程で世界がどのように機能しているか，私が期待していたよりもはるかに大きな全体像を理解することができたので，それを皆さんと分かち合いたい。長い時間をかけて民族や国がどのように成功し失敗していくのかがより明確になり，私が知らなかった浮き沈みの背後にある巨大なサイクルが明らかになった。例えば私は研究を通じて，ほとんどの国の多くの人々が時代を超えて影響を受けている最大のものは，富と権力を作り，奪い，分配するための闘争であることを知った。これらの闘争は，時代を超えた普遍的な方法で起こり，人々の生活のあらゆる側面に大きな影響を与え，潮の満ち引きのようなサイクルで展開される。

またいつの時代も，どの国でも，富を持っているのは富の生産手段を所有している人たちであることも分かった。その富を維持し，あるいは増大させるために，彼らは，彼らと共生関係にある政治権力を持つ人々と協力して，ルールを定め，執行している。私は，これが国や時代を超えて同じように起こっていることを目の当たりにした。その正確な形は進化してきたし，これからも進化し続けるだろうが，最も重要な力学はほとんど変わらない。富と権力を持つ人々の階級は時代とともに進化した（例えば，農地が最も重要な富の源泉だった時代の地主である君主や貴族から，資本主義が資本資産を生み出し，富と政治力が一般に家系に継承されない現在，資本家や公選または独裁政治家へ）しかし彼らは依然として，ほぼ同じ方法で協力し，競争している。私はこのような力学が時間の経過とともに，ごく少数の人口パーセントが総資産や権力の例外的に大きな割合を獲得し，支配するようになり，その後，過剰になり，不況に遭遇して，最も裕福でない人々や最も力のない人々が最も傷つき，そして，革命や内戦を生み出す紛争につながることを目の当たりにした。このような紛争が終わると，新しい世界秩序が作られ，再びこのサイクルが始まる。

この章ではこのような大局的な構図と，それに付随する詳細についてお話しする。ここに書かれているのは私自身の見解だが，私がこの本で表現している考え方は，他の専門家とも十分に三角関係を築いていることを知っておいてほしい。2年ほど前，冒頭で述べたような疑問に答える必要があると感じたとき，私は研究チームとともに研究に没頭し，アーカイブを調べ，パズルの断片をそれぞれ深く理解している世界最高の学者や実務家と話をし，洞察に満ちた著者の関連する名著を読み，私が行った先行研究と50年近くグローバル投資を行ってきた経験を振り返ることにした。

私はこの仕事を大胆で，謙虚で，必要で，魅力的な仕事だと考えているので，重要なことを見落としたり，間違っていたりすることを心配し，私のプロセスは反復的なものとなる。私は研究を行い，それを書き上げ，世界最高の学者や実務家に見せてストレステストを行い，改善の可能性を探り，また書き上げ，またストレステストを行い，ということを，収穫が少なくなるまで繰り返す。この研究は，その成果だ。世界最大の帝国とその市場の盛衰を決定する公式が正確に正しいとは断言できないが，おおむね正しいという自信は持っている。また私が学んだことは，今起きていることを整理し，私が生きている間には起こらないが歴史上繰り返し起きてきた重要な出来事に対処する方法を想像するために不可欠であることも分かっている。

■ ビッグサイクルを理解する

本書で説明する理由から私たちは今，相対的な富と権力，そして世界秩序における典型的な大転換を経験しており，それはあらゆる国のすべての人々に深い影響を及ぼすと私は考えている。この大きな富と権力のシフトは，ほとんどの人が歴史のパターンを頭に入れていないため，「これもその一つ」と考えることができず，自明なことではない。そこで，この第1章では帝国とその市場の興亡の背後にある原型的な仕組みがどのように機能していると私が考えているかを，ごく簡単に説明することにする。私は18の重要な決定要因を特定した。これらの要因は，帝国の浮き沈みを引き起こした基本的な波動のほとんどすべてを説明することができる。それらを少し見てみよう。それらのほとんどは，浮き沈みの非常に大きな1つのサイクルを作り出す傾向のある方法で相互に補強し合う古典的なサイクルで蒸し返される。この典型的なビッグサイクルは，帝国の興亡を支配し，通貨や市場（私は特にこれに関心がある）を含む帝国のすべてに影響を与える。最も重要なのは，冒頭で述べた「長期債務と資本市場のサイクル」「内部秩序と無秩序のサイクル」「外部秩序と無秩序のサイクル」の3つのサイクルだ。

この3つのサイクルは一般的に最も重要なため，この後の章でもう少し深く見ていくことになる。そして，この3つのサイクルを歴史と現代に適用し，実際の事例でどのように作用しているかを確認することにする。

これらのサイクルは，平和と戦争，好景気と不景気，左派と右派の対立，帝国の合体と崩壊など，相反するものの間を行ったり来たりするもので，人々が物事を均衡レベルを超えて極端に押し進め，それが反対方向への過剰なスイングにつながるために起こるのが一般的だ。一方向への揺れの中には，反対方向への揺れを引き起こす要因が含まれている。

これらのサイクルは，人間のライフサイクルの基本が時代を超えて変わらないのと同じ理由で，時代を超えても人間の本質があまり変わらない。例えば恐怖，欲，嫉妬などの基本的な感情は不変であり，サイクルを駆動する大きな影響力を持っている。しかし親に育てられた子供が自立し，子供を育て，仕事をし，年を取って引退し，死ぬまでという人間のライフサイクルの原型は，基本的に同じだ。同様に，大きなお金，信用，資本市場のサイクルも，過剰な債務と債務資産（例えば，債券）を積み上げ，その債務がハードマネーで返済できなくなるまで，本質的に変わらない。いつものように，これは人々が買い物をするために債務資産を売ろうとすることにつながり，お金の量と買うべきものの価値に対して債務資産があまりにも多すぎるために，それができないことがわかる。これが起こると債務不履行が発生し，貨幣を製造する人々はより多くの貨幣を製造するよう促される。このサイクルは何千年もの間，基本的に同じだ。内部の秩序と無秩序，外部の秩序と無秩序のサイクルも同様だ。今後の章では人間の性質やその他の力学がどのようにこれらのサイクルを動かしているのかを探っていくことにする。

■ 進化，サイクル，そして道程の凸凹

進化は宇宙で最大かつ唯一の永続的な力であるにもかかわらず，私たちはそれに気づくのに苦労している。私たちは何が存在し，何が起こるかを見ているが，進化や物事を存在させ，起こさせている進化の力は見ていない。あなたの周りを見てほしい。進化的な変化が見えるだろうか？もちろん，見えない。しかしあなたは今見ているものが，あなたの視点ではゆっくりとではあるが，変化していることを知っている。その変化を見るために，私たちはモノを測る方法を工夫し，その変化を見なければならない。そしてその変化を見ることができたら，なぜそのような変化が起こるのかを研究することができる。これが，これからの変化とそれへの対処をうまく考えていくために必要なことだ。

進化とは，適応と学習によって起こる，改善への上昇気流だ。その周りにはサイクルがある。私にとっては，ほとんどのことが上向きのコルク栓のように，改善への上昇軌道とその周りにあるサイクルとして展開される。

進化は知識を得ることが失うことよりも大きいので，比較的スムーズで着実な向上となる。一方でサイクルは，振り子が揺れるように，一方に過剰なものを生み出し，他方に反転や過剰なものを生み出す，行ったり来たりするものだ。例えば時間の経過とともに私たちの生活水準は，私たちがより多くを学び，より高い生産性をもたらすために上昇するが，実際の経済活動はその上昇トレンドの周りで上下に動く債務サイクルがあるために経済には浮き沈みがある。このようなトレンドの進化，時には革命的な変化は，必ずしもスムーズで痛みを伴わないものではない。間違いが起こり，学習が行われ，より良い適応がなされるため，時には非常に急激で痛みを伴うこともある。

進化とサイクルが一緒になって，富，政治，生物学，技術，社会学，哲学など，あらゆるものに見られるコークスクリュー型の上昇運動を作り出している。

人間の生産性は，世界の富，権力，生活水準を長期にわたって上昇させる最も重要な力だ。生産性，すなわち学習，建設，発明によってもたらされる一人当たりの生産高は，時代とともに着実に向上してきた。しかし，その理由は常に同じで，人々の教育の質，創意工夫，労働意欲，アイデアを生産に結びつける経済システムなど，人によって異なる。これらの理由は，政策立案者が自国にとって最善の結果を得るために理解することが重要であり，投資家や企業が長期的な投資先を決定するために理解することが重要だ。

このような絶え間なく増加するトレンドは，人類の進化能力の産物だ。人類は，脳によって学習し，抽象的に考えるというユニークな能力を持つため，他のどの種よりも優れた進化を遂げている。その結果，私たちは技術や物事のやり方を独自に進化させてきた。その進化は，世界秩序の変化を構成する絶え間ない進化へとつながっている。通信や輸送の技術的進歩は，世界のすべての人々をより身近にし，人々や帝国の関係のあり方を大きく変えてきた。このような進化は寿命の延長，より良い製品，より良い方法など，あらゆるものに見受けられる。私たちの進化の仕方も，より良い創造と革新の方法を考え出すという形で進化してきた。これは，人類の歴史が刻まれている限り，ずっと続いていることだ。その結果，ほとんどのもののチャートは，上下の動きよりも，改善への上り坂が多くなっている。

このことは，過去500年間の一人当たりの推定生産高（＝推定実質GDP）と平均寿命のグラフに示されている。これらは不完全ではあるが，おそらく最も広く合意されている幸福の尺度だ。この2つの指標は不完全なものではあるが，進化的な上昇トレンドの大きさと，その周辺の変動幅の大きさを比較することができるだろう。

このようにトレンドが顕著なことは，人間の発明力が他のあらゆるものに比べていかに強力かを示している。このようにトップダウンで大局的に見ると，一人当たりの生産高は，初期には非常にゆっくりと，19世紀に入ってからは，生産性の向上が速くなったことを反映して，上昇の傾斜が非常に急になっているが，着実に向上しているように見える。このように生産性の向上が遅いものから速いものへと変化したのは主として幅広い学習の向上と，その学習の生産性への転換によるものだ。15世紀半ばにヨーロッパでグーテンベルクが印刷機を開発し（中国では何世紀も前から印刷が行われていた），より多くの人々が知識や教育を受けられるようになり，ルネサンス，科学革命，啓蒙，資本主義の発明，イギリスでの第一次産業革命に貢献した。これらについては，追って掘り下げていく。

資本主義の発明，起業家精神，産業革命によってもたらされた広範な生産性の向上は，富と権力を，土地所有が主要な権力の源泉であり，君主，貴族，聖職者が協力してその支配を維持する農業中心の経済から移行させるものでもあった。そして産業経済へと移行した。産業経済では，発明的な資本家が工業製品の生産手段を作り出し，それを所有し，政府関係者と協力して，彼らが富と権力を持てるようなシステムを維持した。言い換えれば，そのような変化をもたらした産業革命以来，私たちは富と権力が主に教育，発明，資本主義の組み合わせからより多くもたらされ，政府を運営する人々は富と教育の大部分を支配する人々と協力するというシステムの中で活動してきた。

このようなビッグサイクルを伴う進化がどのように起こるのかもまた，進化し続けている。例えば，大昔は農地と農業生産が最も価値があり，それが機械とそれが生産するものが最も価値があると進化してきましたが，現在は物理的な存在が明らかでないデジタルなもの（データと情報処理）が最も価値があると進化している[1]。これは，誰がデータを取得しそれを使って富と権力を得るかという争いを生んでいる。

■ 上昇トレンドの周辺にあるサイクル

これらの学習と生産性の向上は進化的なため，重要ではあるが，誰がどのような富と権力を持つかについて大きな急激な変化をもたらすことはない。突然の大きな変化は，好景気，不景気，革命，戦争などから起こるが，これらは主にサイクルによって引き起こされ，これらのサイクルは論理的な原因と結果の関係によって突き動かされている。例えば19世紀末を特徴づけた生産性向上，起業家精神，資本主義の力は，大きな貧富の差と過剰債務を生み出し，20世紀前半には，反資本主義，共産主義，国内および国家間の富と権力を巡る大きな対立につながる経済不況を招いた。このように，進化はビッグサイクルを伴って進行している。昔から成功の方程式は教養のある人々が，互いに市民権をもって活動しながら，イノベーションを生み出し，資本市場を通じて資金を受け取り，そのイノベーションを資源の生産と配分に変える手段を所有し，利益創出によって報われるようにするシステムだった。しかし，長期的には資本主義は富と機会の格差や過剰債務を生み出し，経済の低迷や革命・戦争を引き起こし，国内・世界の秩序を変化させてきた。

以下の図に見られるように，歴史はこれらの乱世のほとんどが，富と権力をめぐる争い（すなわち革命や戦争という形の紛争であり，多くの場合，貨幣や信用の崩壊と大きな貧富の格差が原因だ），および厳しい自然現象（旱魃，洪水，疫病など）により引き起こされたことを示している。また，これらの期間がどの程度悪化するかは，その国の強さとそれに耐える能力によってほぼ決まってしまうことも示している。

貯蓄が多く，債務が少なく，基軸通貨が強い国は，貯蓄があまりなく，債務が多く，基軸通貨が強くない国よりも経済や信用の崩壊に耐えることができる。同様に，強力で有能なリーダーシップと市民集団を持つ国は，そうでない国よりもうまく管理できる。また，創意工夫に富む国は，そうでない国よりもうまく適応できる。後で見るように，これらの要素は測定可能な時代を超えた普遍的な真理だ。

このような激動の時代は，人類の適応能力と発明能力の進化的な上昇トレンドに比べると小さいため，先のGDPや平均寿命のグラフにはほとんど現れず，比較的小さなゆらぎとしてしか現れない。しかし，これらの揺らぎは，私たちがあまりに小さく短命なために，私たちには非常に大きく見える。例えば1930年から45年までの恐慌と戦争の時代を考えてみよう。アメリカの株式市場と世界の経済活動の水準は次の図の通りだ。ご覧のように経済は約10％，株式市場は約85％下落し，その後回復に向かった。

これは，歴史が記録されている限りずっと続いている古典的な貨幣と信用の循環の一部であり，第3章でより完全に説明する。簡単に言えば，信用崩壊は債務が多すぎるために起こる。典型的な例として，中央政府は持っていないお金を大量に使い，債務者が債務を支払いやすいようにしなければならず，中央銀行は常にお金を印刷して自由に信用供与しなければならない。1930年代の債務不況は，1929年に崩壊した債務を財源とするバブルとなった20年代の好景気の自然な延長だった。その結果，中央銀行による巨額の資金と信用創造を財源とする中央政府の巨額支出や借入につながる恐慌が発生した。

当時，バブルの崩壊とそれに伴う経済の破綻は，1930年から45年にかけての富と権力をめぐる内外の争いに最大の影響を及ぼした。当時も現在と同様，また他の多くの場合と同様，大きな貧富の格差と対立があり，それが債務・経済破綻によって高まると，社会・経済制度の革命的変化や大きな富の移動が起こり，それが各国の異なる制度で顕在化した。資本主義か共産主義か，民主主義か独裁主義か，など，どの体制がベストなのかをめぐって衝突や戦争が起こった。大きな富の再分配をしたい人とそうでない人の間には，常に議論や争いがある。1930年代には，母なる自然がアメリカに手痛い干ばつをもたらしたこともあった。

私が調べた事例を総合すると，過去の経済や市場の下落は3年程度で，数年の誤差はあるが，債務再編や債務の貨幣化プロセスにどれだけの時間がかかったかによって左右される。債務の穴を埋めるためにお金を印刷するのが早ければ早いほど，デフレ不況は早く終わり，お金の価値が心配になるのも早くなる。1930 年代のアメリカの場合，株式市場と経済は，新しく選ばれた大統領フランクリン・D・ルーズベルトが，人々がお金を金と交換できるようにするという政府の約束を反故にし，人々が銀行からお金を引き出し，他の人々が物を買ったり投資したりできるように，政府が十分なお金と信用を作り出すと発表した日に底を打った。そのために，1929年10月の最初の株式市場の暴落から3年半を要した[2]。

それでも，富と権力をめぐる争いは国内でも，国家間でも起こっていた。ドイツと日本の新興国は，イギリス，フランス，そして最終的にはアメリカ（第二次世界大戦に巻き込まれた）という既存の世界有数の大国に挑戦した。戦時中は，戦争に使われたものの経済生産高が上がったが，一人当たりの生産高で見ると，あまりにも破壊が多かったので，戦時中を「生産的」な時代と呼ぶのは語弊があるかもしれない。戦争が終わると，世界の一人当たりのGDPは約12％減少したが，その多くは戦争に負けた国の経済の落ち込みが原因だった。この数年間のストレステストは，多くのものを一掃し，勝者と敗者を明確にし，1945年の新たな始まりと新しい世界秩序につながった。その後，長い平和と繁栄の時代が続き，それが行き過ぎたため，75年後の今，すべての国が再びストレステストを受けている。

歴史上のほとんどのサイクルは，基本的に同じ理由で起こっている。例えば，1907-19年はアメリカの1907年パニックで始まった。これは，1929-32年の「狂乱の20年代」に続く金融・信用危機と同様に，好況期（アメリカの金ぴか時代，ヨーロッパ大陸のベルエポックやイギリスのヴィクトリア朝と同じ時期）が債務によるバブルとなり，経済と市場の衰退を招いた結果だった。これらの衰退はまた，大きな貧富の差があったときに起こり，大きな富の再分配を招き，世界大戦の一因となった。1930-45年のような富の再分配は，税金と政府支出の大幅な増加，大きな赤字，赤字をマネタイズする金融政策の大きな変更によってもたらされた。そして，スペイン風邪がストレステストとそれによるリストラを激化させた。このストレステストと世界経済・地政学的リストラは，1919年にベルサイユ条約で示された新しい世界秩序につながった。それが1920年代の債務による好景気をもたらし，1930年から45年にかけて，また同じようなことが繰り返された。

これらの破壊・再建期は弱者を荒廃させ，強者が誰かを明らかにし，物事を行うための革命的な新しいアプローチ（すなわち新しい秩序）を確立した。このことが，やがて大きな貧富の差を伴う債務バブルとして過度に拡大し，債務破綻を招き，新しいストレステストと破壊・再建期（すなわち戦争）を生み出し，新しい秩序をもたらし，最終的に再び強者が弱者に対して優位に立つ，といった繁栄の時代の土台となった。

こうした破壊・復興期は，それを経験する人々にとってどのようなものなのだろうか。皆さんは経験したことがないでだろうし，経験談はとても怖いために，自分がその中に入るのは不安な人が多いだろう。確かに破壊・復興期は，経済的にも，そして何より失われた命や傷ついた命という点でも，多大な人的被害をもたらしてきた。その結果，一部の人々にとってより悪い影響が出る一方で，事実上，被害を免れる人はいない。しかし，このような被害を最小限にとどめることなく，歴史は通常，大多数の人々が不況下でも雇用を維持し，銃撃戦でも無傷で，自然災害を乗り切っていることを示している。

そのような中で苦労した人の中には，この非常に困難な時代が，人と人との距離を縮め，人格の強さを築き，基本的なことに感謝することを学ぶなど，重要で良いことをもたらしたと表現する人さえいる。例えば，トム・ブローカは，1930年から45年までの時代を経験した人々を，その性格の強さから「偉大なる世代」と呼んだ。世界恐慌や第二次世界大戦を経験した私の両親や叔父叔母たち，また，この破壊の時代を経験した他の国の人たちと話をしたときにも，そのような見方をされた。経済的な破壊期間や戦争期間は通常，それほど長くは続かない。また，干ばつ，洪水，伝染病などの自然災害の長さや深刻さはさまざまだが，適応するにつれて痛みは軽減されるのが普通だ。このように，経済，革命・戦争，自然災害の3つの大きな危機が同時に起こることは稀だ。

私が言いたいのは，このような革命や戦争の時期は，通常，多くの人間の苦しみをもたらすが，人はそれをうまく切り抜けられるという事実を，特に最悪の時期には，決して見失ってはいけないということだ。だからこそ，私は人類の適応力と創意工夫を信頼し，投資することが賢明だと信じている。だから，今後数年間，あなたも私も，そして世界の秩序も，大きな挑戦と変化を経験することは間違いないが，人類はこの困難な時代を乗り越え，新たな，より高いレベルの繁栄へと導く非常に実際的な方法で，より賢く，より強くなっていくと私は信じている。

では，過去500年間の主要国の富と権力の上昇と下降のサイクルを見てみよう。

■ 過去の富と権力のビッグサイクルの転換

先に示した生産性上昇のグラフは全世界のものだ（測定可能な限り）。これでは，国と国との間で起こった富と権力の移動がわからない。それがどのように起こるのかを理解するために，まず大局的な基本から考えてみよう。再コード化された歴史を通じて，さまざまな形態の人々の集団（部族，王国，国など）は，自分たちで富と権力を築いたり，他人から奪ったり，地中から見つけたりして富と権力を獲得してきた。他のどの集団よりも多くの富と権力を集めたとき，彼らは世界をリードする勢力となり，世界の秩序を決定することができるようになった。その富と力を失ったとき，彼らは皆，世界の秩序と生活のすべての側面に大きな変化をもたらした。

次の図は，過去500年間における11の主要帝国の富と権力の相対的な推移を示したものだ。

これらの富と権力の指標[3]は，それぞれ8つの異なる決定要因の合成であることを，これから説明する。これらの指標は完璧ではないが，全体像を描くのに非常に有効だ。このように，ほぼすべての帝国が隆盛期と衰退期を繰り返していることがわかる。

図中の太い線は，オランダ，イギリス，アメリカ，中国の4つの最も重要な帝国を表している。これらの帝国は，現在のアメリカドル，その前のイギリスポンド，その前のオランダギルダーという3つの基軸通貨を保有していた。中国が含まれているのは，中国が2番目に強力な帝国/国として台頭してきたことと，1850年頃以前のほとんどの年において一貫して強力だったためだ。このグラフが示すストーリーをごく簡単にまとめると，次のようになる。

中国は何世紀にもわたって支配的だったが（経済的にもその他の面でも常にヨーロッパに勝っていた），1800年代から急激に衰退していった。

オランダは比較的小さな国だったが，1600 年代に世界の基軸通貨帝国となった。

イギリスも同じような道を歩み，1800 年代にピークを迎えた。

最後に，アメリカは150年以上にわたって世界の超大国となったが，特に第二次世界大戦中と戦後はそうだった。

現在，アメリカは相対的に衰退しており，中国が再び台頭してきている。

  次に，同じグラフを600年までさかのぼって見てみよう。私が最初のグラフ（過去500年）に注目したのは，2番目のグラフ（過去1,400年）よりも，私が最も熱心に研究した帝国に焦点を当て，よりシンプルだからだ。しかし，2つ目はより広範囲で，一見の価値がある。複雑さを軽減するために，戦争時代の陰影は省いてある。このように，1500年以前は中国がほぼ常に最強だったが，中東のカリフ，フランス，モンゴル，スペイン，オスマン帝国も入っている。

重要なことは，この研究で取り上げた有力国は最も豊かで強力な国だったが，2つの理由から必ずしも最も裕福な国ではなかったということだ。第一に，富と権力は多くの人々が求め，最も争うものだが，一部の人々やその国は，これらが最も重要であるとは考えず，それらをめぐって争おうとは思わないということだ。富や権力をたくさん持つことよりも，平和を持つことや人生を味わうことの方が大切だと考え，この研究に参加できるほどの富や権力を得るために懸命に戦うことを考えない人もいるが，富や権力のために戦った人よりも，より多くの平和を享受している人たちもいる。(ちなみに，富や権力を得ることよりも，平和や人生を味わうことを優先することには，多くの意味があると思う。興味深いことに，国家の富や権力と国民の幸福度にはほとんど相関がなかった。これはまた別の機会に述べたい) 第二に，この国のグループには，富と生活水準が非常に高いが，大帝国となるほどの規模ではない「ブティック・カンパニー」（スイスやシンガポールなど）を除外していることだ。

■ 富とパワーの8つの決定要因

先のチャートで各国について示した富と力の単一の尺度は，18の尺度のほぼ均等な平均値だ。決定要因の全リストは後で調べるとして，まずは次のグラフに示した重要な8つに注目しよう：1）教育，2）競争力，3）技術革新，4）経済生産高，5）世界貿易シェア，6）軍事力，7）金融センターの強さ，8）基軸通貨地位。

このグラフは，私が研究したすべての帝国におけるこれらの強さの各指標の平均値を示しており，最も新しい3つの基軸国（すなわち，アメリカ，イギリス，オランダ）に最も重きが置かれている[4]。

グラフの線は上昇と下降がなぜ，どのように起こったかを物語るのにかなり良い仕事をしている。教育水準の向上が技術革新の進展につながり，それが世界貿易や軍事力に占める割合の増加，経済生産の強化，世界有数の金融センターの建設，そして遅ればせながら基軸通貨としての通貨の地位の確立につながったことがわかる。そして，これらの要因のほとんどが長期にわたって一緒に強くなり，その後，同じような順序で衰退していったことがおわかりいただけると思う。世界共通の基軸通貨は，世界の共通語と同じように，帝国が衰退し始めた後も残る傾向がある。それは，その通貨が一般的に使われるようになった強みよりも，使う習慣の方が長く続くからだ。

私はこの周期的で相互に関連した上下動をビッグサイクルと呼んでいる。これらの決定要因といくつかの追加力学を用いて，次にビッグサイクルをより詳細に説明する。しかし，その前に，これらの強さの尺度はすべて帝国の弧の中で上昇し，下降していることを再確認しておく必要がある。つまり，教育，競争力，経済生産，世界貿易のシェアなどにおける強さと弱さが，論理的な理由によって相互に補強し合っている。

■ 典型的なビッグサイクル

大きく分けて，これらの上昇と下降は3つのフェーズで起こっていると見ることができる。

上昇：

上昇期は，新しい秩序の後に訪れる建物の繁栄期だ。それは，a)債務が比較的少ない，b)人々の間の富，価値観，政治的格差が比較的小さい，c)繁栄を生み出すために人々が効果的に協力している，d)優れた教育とインフラ，e)強力で有能なリーダーシップ，f)1つか複数の世界の支配国が導く平和な世界秩序，が存在し，国が根本的に強い時であり，それは．．.

頂点：

この時期は，a) 多額の債務，b) 貧富の格差，政治的格差，c) 教育とインフラの衰退，d) 国内の異なる階層間の対立，e) 拡張しすぎた帝国が新興のライバルに挑戦することによる国家間の闘争という形で，過剰を特徴とし，それが．．．

衰退：

この時期は，戦いと再編の痛みを伴う時期であり，大きな紛争と大きな変化をもたらし，新しい内外の秩序が確立される。次の新しい秩序と新しい繁栄の時代への舞台を提供する。

それぞれについて詳しく見ていく。

■ 上昇

上昇期は．．．

．．．権力を獲得し，国の富と力を増大させる優れたシステムを設計するのに十分な，強力で有能な指導者がいるときにはじまる。歴史的な大帝国を見てみると，このシステムには通常．．．

．．．強力な教育，それは単に知識や技能を教えるだけでなく．．．

．．．強い性格，礼節，労働意欲の育成も含まれる。これらは通常，家庭，学校，および/または宗教団体で教えられる。うまくいけば，社会の中で規則や法律，秩序を健全に尊重するようになり，汚職率が低くなり，人々が協力して生産性を向上させるのに効果的だ。このようなことがうまくいけばいくほど，基本的な製品の生産から．．．

．．．新技術の革新と発明への転換が進むだろう。例えばオランダ人は優れた発明家であり，最盛期には世界の主要な発明の4分の1を生み出した。例えば，オランダは優れた発明家であり，最盛期には世界の主要発明の4分の1を生み出した。その1つが世界中を旅して巨万の富を集める船だ。また，私たちが知っているような資本主義を発明したのも彼らだ。イノベーションは，一般に．．．

．．．世界中の優れた考え方や方法論が学べる環境がオープンになっていること，そして．．．

．．．労働者，政府，軍がうまく連携することで高まる。

これらすべての結果として，この国は．．．

．．．生産性が向上し．．．

．．．世界市場での競争力が高まり，それがその国の．．．

．．．世界貿易に占めるシェアが上昇する。現在，アメリカと中国は，経済生産高と世界貿易の割合の両方でほぼ同等であることから，この現象が起こっていることがわかる。

世界貿易が拡大すると，その国は貿易ルートと外国の利益を守らなければならず，攻撃から自国を守る準備をしなければならないので，大きな軍事力を発達させる。

この好循環は，うまくいけば．．．

．．．強い所得の伸びを実現し，それを財源に．．．

．．．インフラ，教育，研究開発への投資の原資とすることにつながる。

国は，富を作る，あるいは得る能力のある人々にインセンティブを与え，力を与えるシステムを開発しなければならない。過去の事例を見ると，最も成功した帝国は，資本主義的なアプローチで生産的な起業家にインセンティブを与え，育成していた。中国共産党が運営する中国でさえ，国家資本主義的なアプローチで人々にインセンティブを与え，能力を発揮させるようにしている。そのインセンティブと経済的有効化をうまくやることが必要で，国は．．．

．．．資本市場，とりわけ貸付市場，債券市場，株式市場が発展していなければならない。その結果，人々は貯蓄を投資へと転換し，イノベーションや開発の資金とし，素晴らしいことを実現している人たちの成功を共有することができる。創意に富むオランダ人は，最初の上場企業（オランダ東インド会社）とその資金調達のための最初の株式市場を創設した。これらは，多くの富と権力を生み出す彼らの機械に不可欠な要素だ。

当然の帰結として，すべての偉大な帝国は，その時代の資本を集め，分配するための世界有数の金融センターを発展させた。オランダが卓越していた頃のアムステルダム，イギリスがトップにあった頃のロンドン，現在のニューヨーク，そして中国は上海に独自の金融センターを急速に発展させている。

国際取引を拡大して最大の貿易帝国になると，その取引はその通貨で決済でき，世界中の人々がその通貨で貯金したいと思うので，世界一の基軸通貨となり，他の国がその通貨で融資したいと思うので，他の国より多く，低い金利で借入ができるようになる。

このように，金融，政治，軍事力の相互扶助につながる一連の因果関係は，記録に残る歴史と同じくらい長い間，共に歩んできた。世界で最も強力になった帝国は，すべてこの道をたどってトップになった。

■ 頂点

頂点ではではその国の隆盛を支えた成功が持続するが，しかし，その成功の報酬の中には，衰退の種が含まれている。時間が経つにつれ，義務が積み重なり，上昇の原動力となった自己強化の状況が崩れていく。

富と権力を手に入れたこの国の人々は，より多くの収入を得るようになり，より低い賃金で働く他の国の人々に対して，より高価で，より競争力のない存在となる。

同時に，他国の人々は，当然，先進国の手法や技術を真似るので，先進国の競争力はさらに低下する。例えば，イギリスの造船所はオランダの設計者を雇い，より良い船を設計させ，より安価なイギリスの労働者で建造させ，競争力を高めた結果，イギリスが台頭し，オランダが衰退していった。

また，先進国の人々は豊かになると，あまり働かなくなる傾向がある。レジャーを楽しみ，より上質なもの，より生産性の低いものを追求し，極端な話，退廃的になっていく。富と権力を得るために戦わなければならなかった人々から，それを受け継いだ人々まで，頂点に上り詰める過程で，価値観は世代から世代へと変化していく。新しい世代は，戦いに慣れておらず，贅沢三昧で，楽な生活に慣れているため，困難に直面したとき，より脆弱になる。

さらに，人々はうまくいっていることに慣れるにつれ，良い時代が続くことに賭けるようになり，そのためにお金を借りるようになる。それが金融バブルを引き起こす。

資本主義体制では，経済的利益は不均等にもたらされるため，貧富の差が拡大する。富裕層はより大きな資源を利用して権力を拡大するため，貧富の格差は自己強化される。

また，富裕層は自分たちに有利なように政治システムに影響を与え，子供たちにより良い教育などの特権を与えるため，富裕層の「持つ者」と貧困層の「持たざる者」の間に価値観，政治，機会の格差が生じる。裕福でない人々は，このシステムが不公平だと感じ，憤りを感じるようになる。

しかし，多くの人々の生活水準が向上している限り，こうした格差や不満が紛争に発展することはない。

この間，先進国の財政状況は変化し始める。基軸通貨を持つことで，より多くのお金を借りることができるという「法外な特権」[5]を得て，より深く債務をするようになる。このことは，短期的には先進国の消費力を高め，長期的には先進国を弱体化させる。

必然的に，その国は過剰な債務をするようになり，外国の貸し手に対して多額の債務を積み上げる一因となる。

これは短期的には消費力を高めるが，長期的には国の財政を悪化させ，通貨を弱くする。つまり，債務と支出が多いとき，帝国は非常に強く見えるが，実はその財政は弱体化している。

また，帝国を維持・防衛するための費用は，それがもたらす収入よりも大きくなるため，帝国を持つことは採算に合わなくなる。例えば，大英帝国は巨大化し，官僚化し，競争力を失い，ライバル国（特にドイツ）の台頭により，ますます高価な軍拡競争と世界大戦を招いた。

富める国は，より多く貯蓄する貧しい国から債務をする。これは，富と権力の移動の最も早い兆候の一つだ。1980年代，アメリカは一人当たりの所得が中国の40倍となり，ドルが世界の基軸通貨だったためにドルで貯蓄しようとする中国から債務をするようになった。

帝国が新たな貸し手を失い始めると，自国通貨を保有する人々は，購入，貯蓄，融資，参入よりも，売却して撤退することを考え始め，帝国の強さは低下し始める。

■ 衰退

衰退期は，一般に，内部の経済的弱さと内部抗争，あるいはコストのかかる外部抗争，またはその両方から来る。 一般的に，国の衰退は徐々に，そして突然やってくる。

内部的には．．．

債務が非常に大きくなり，経済が悪化して帝国が債務を返済するために必要な資金を借りることができなくなると，国内に大きな困難が生じ，国は債務を踏み倒すか新たに大量の紙幣を印刷するかの選択を迫られる。

国はほとんどの場合，大量の新札を印刷することを選択する。最初は徐々に，最終的には大量に。そうすると，通貨が切り下げられ，インフレになる。

一般に，政府の資金繰りに問題があるとき，つまり金融・経済状況が悪く，貧富の差や価値観，政治的格差が大きいとき，貧富の差や民族・宗教・人種間の内部対立が大きくなる。

それが政治的な過激さを生み，左派や右派のポピュリズムとして現れる。左派は富の再分配を求め，右派は富裕層の富を維持しようとする。これは「反資本主義」の段階であり，資本主義，資本家，エリート一般が問題の原因として非難される。

一般にこのような時期には，金持ちに対する税金が上がり，金持ちは自分たちの富と幸福が奪われることを恐れ，より安全だと思う場所，資産，通貨に移動する。このような流出は国の税収を減らし，典型的な自己強化，空洞化のプロセスを引き起こす。

富の流出がひどくなると，国はそれを法律で禁止する。脱出しようとする人々はパニックを起こし始める。

このような乱気流は生産性を低下させ，経済のパイを縮小させ，縮小する資源をどう分配するかという争いをさらに引き起こす。ポピュリストの指導者が両陣営から現れ，支配と秩序をもたらすことを誓う。その時，民主主義は無政府状態をコントロールできず，混沌に秩序をもたらす強力なポピュリスト指導者に移行する可能性が最も高いため，民主主義が最も問われることになる。

国内の対立が激化すると，富の再分配と大きな変革を強いるために，何らかの形で革命や内戦に至る。これは平和的で既存の国内秩序を維持することもできるが，暴力的で秩序を変えることの方が多い。例えば，富の再分配を目的としたルーズベルト革命は比較的平和的でしたが，同じ理由で1930年代に起こったドイツ，日本，スペイン，ロシア，中国での国内秩序を変える革命は，より暴力的なものでした。

こうした内戦や革命は，私が新しい内的秩序と呼ぶものを生み出す。第5章では，内部秩序がどのように循環的に変化していくのかを探ってみたいと思う。 しかし，今のところ重要なのは，世界秩序が変化しなくても，内部秩序が変化することがあるということだ。内部の無秩序と不安定を生み出す力が，外部の課題と合致したときにのみ，世界秩序全体が変化しうる。

外部的には．．．

既存の大国や既存の世界秩序に挑戦できる大国が台頭してきたとき，特に既存の大国の内部で内紛が起きている場合は，大きな国際紛争のリスクが高まる。一般的に，台頭する国際的な敵対勢力は，この国内の弱点を利用しようとする。特に，台頭する国際大国がそれに匹敵する軍事力を備えている場合，そのリスクは高まる。

外国のライバルから自国を守るためには，多額の軍事費が必要であり，それは国内の経済状況が悪化し，主要な大国が最も余裕がないときにも行わなければならない。

国際紛争を平和的に裁く有効なシステムがないため，これらの紛争は通常，力の試練を通じて解決される。

より大胆な挑戦がなされると，主導権を握っている帝国は，戦うか退却するかの難しい選択を迫られる。戦って負けるのは最悪だが，退くのも悪い。なぜなら，退くことは，進歩に対する反対勢力の力を削ぐことになるし，どちらにつくべきかを考えている他の国々に，自分の弱さを示すことになるからだ。

経済状況が悪いと，富と権力を求めて争うことが多くなり，必然的に何らかの戦争に発展する。

戦争は恐ろしいほどコストがかかる。同時に，戦争は世界秩序を富と権力の新しい現実に再編成するために必要な地殻変動を引き起こす。

衰退する帝国の基軸通貨と債務を保有する人々が信頼を失い，それを売却するとき，それはそのビッグサイクルの終わりを意味する。

債務，国内での内戦や革命，海外での戦争，通貨への信頼の喪失など，これらの力がすべて揃ったとき，世界秩序の変革は典型的に目前に迫っている。

これらの力を典型的な経過でまとめたものが次の図だ。

この数ページで，私は多くのことを学んだ。もう一度ゆっくり読んでみて，この順序に意味があるかどうかを確認してほしい。後ほど，いくつかの具体的な事例をより深く掘り下げるため，正確な方法ではないにしろ，こうしたサイクルのパターンが浮かび上がってくるのがわかると思う。正確な発生時期よりも，発生する事実と発生する理由の方が議論の余地がない。

要約すると，富と生活水準の向上をもたらす生産性の上昇トレンドの周辺には，債務水準が比較的低く，富や価値観，政治的格差が比較的小さく，繁栄を生み出すために人々が効果的に協力し，優れた教育やインフラ，強力で有能なリーダーシップ，そして1つまたは複数の世界支配国が導く平和な世界秩序があるため，国が根本的に強いと言える繁栄期を築くサイクルが存在する。これらは，豊かで楽しい時代だ。しかし，それが行き過ぎた場合，つまり常に行き過ぎた場合は，破壊と再編という憂鬱な時期を迎える。この時期には，高水準の債務，大きな貧富の差，価値観や政治的格差，異なる派閥の人々がうまく協力できない，教育やインフラの不備，新興ライバルの挑戦を受けて過剰な帝国を維持しようと努力するという国の基本的弱点から，戦い，破壊，そして新しい秩序を確立する再編の苦しい時期が始まり，新しい時代の建設へのステージとなる。

これらのステップは，時代を超えた普遍的な因果関係によって論理的に展開されるため，これらの指標を見ることで，その国がどのような状態にあるかを示す健康指標を作成することができる。これらの指標が「強い／良い」であれば，その国の状態は「強い／良い」であり，これからの時代は「強い／良い」可能性が高く，これらの項目の評価が「弱い／悪い」であれば，その国の状態は「弱い／悪い」であり，これからの時代は「弱い／悪い」可能性が高くなるということだ。

次の表は，そのイメージをつかみやすくするために，ほとんどの指標を色に置き換えたもので，濃い緑が「非常に良い」，濃い赤が「非常に悪い」だ。これは，私が総力の指標として使用している力に関する8つの測定値の平均と同じように，ある国がサイクルのどの段階にあるかを定義するものだ。これらの力の測定値と同様に，これらを再構成することで，余裕を持って異なる測定値を生み出すことができるが，大まかなところでは，これらの測定値は大まかな指標となる。ここでは，典型的なプロセスを例証するためにこれを示しているのであって，特定のケースを見ているわけではない。しかし，本書の後半では，主要な国すべてについて具体的な定量的な読み方を示す予定だ。

これらの要因は，上昇するものも下降するものも，すべて相互に補強しあう傾向があるので，大きな貧富の差，債務危機，革命，戦争，世界秩序の変化などが，パーフェクトストームとして訪れる傾向があるのは，偶然の一致ではない。帝国の興亡のビッグサイクルは，次の図のようになる。不況，革命，戦争による破壊と再構築の悪い時期は，旧体制を大きく破壊し，新体制の出現の舞台となるが，通常10年から20年程度であり，その幅はもっと大きい。陰影で示したのがその期間だ。そのあとには，平和と繁栄の時代が続く。この時代には，賢い人々が調和して働き，どの国も世界の大国が強すぎるために戦おうとはしない。このような平和な時代は約40年から80年続くが，その幅はもっと大きくなることもある。

例えば，オランダ帝国が大英帝国に道を譲ったとき，大英帝国がアメリカ帝国に道を譲ったとき，次のようなことがほとんど，あるいはすべて起こった。

  古いものの終わり，新しいものの始まり（例：オランダからイギリスへ）

・債務再編と債務危機
・富を "持つ者 "から "持たざる者 "へと大きく移動させる内部革命（平和的または暴力的）。
・対外戦争
・通貨の大破綻
・新しい国内・世界秩序

　古いものの終わり，新しいものの始まり（例：イギリスからアメリカへ）

・債務再編・債務危機
・富を「持つ者」から「持たざる者」へと大きく移動させる内部革命（平和的または暴力的）。
・対外戦争
・通貨の大崩壊
・新しい国内・世界秩序

■ 現状報告

1945年に始まった新世界秩序は，新しい世界通貨システム（1944年にニューハンプシャー州のブレトンウッズで構築）とアメリカ主導の世界統治システム（ニューヨークの国連とワシントンDCの世界銀行と国際通貨基金）の構築だった。新世界秩序は，アメリカが最も豊かな国であり（当時は世界の金塊の3分の2を保有し，金が貨幣だった），圧倒的な経済力を持ち（当時は世界の生産の約半分を占めていた），最も強力な軍事力（当時は核兵器の独占と最強の通常戦力を有していた）だという当然の帰結だった。本稿執筆時点ではそれから75年が経過し，主要な基軸通貨帝国でもある旧帝国は，古典的には，多額の債務があり，典型的な金融政策がうまく機能しない長期債務サイクルの終盤に差し掛かったところだ。政治的に分断された中央政府は最近，借りているお金を大量に出すことで財政の穴を埋めようとし，中央銀行はお金を大量に印刷することで助けようとしている（つまり，政府債務のマネタイジング）。こうしたことはすべて，富と価値の大きな格差があり，貿易，技術開発，資本市場，地政学で世界をリードする大国が台頭し，それに対抗しているときに起こっている。その上，この原稿を書いている時点では，パンデミックにも悩まされている。

同時に，人間の優れた思考とコンピュータの知能が，これらの課題に対処する優れた方法を生み出している。私たちがお互いにうまく付き合うことができれば，この難局を乗り越え，これまでとはまったく異なる新たな繁栄の時代へと進むことができるに違いない。同時に，多くの人々にとってトラウマとなるような急激な変化が起こることも，同様に確信している。

世の中の仕組みは，一言で言えばそういうことだ。では，もう少し拡大して説明しよう。

[1] 現在，人類は，科学的手法の発見とその活用以上に劇的な方法で，思考方法を進化させ，生産性を高めている。これは，人工知能の開発を通じて行われている。人工知能とは，発見をし，それを処理し，何をすべきかの指示に変えることのできる代替的な脳を介した思考方法だ。人類は本質的に，過去のパターンを見抜き，多くの異なるアイデアを素早く処理する膨大な能力を持ち，常識をほとんど持たず，関係の背後にある論理を理解するのが困難で，感情を持たない代替種を作り出している。この種は，賢くもあり愚かでもあり，役に立つこともあれば危険なこともある。大きな可能性を秘めた種だが，盲目的に従うのではなく，うまくコントロールすることが必要だ。

 [2] 2008年には，暴落から貨幣の印刷まで2ヶ月かかったが，2020年には，わずか数週間だ。

[3] これらの指標は，多くの異なる統計から構成されており，直接比較可能なものもあれば，大まかに類似していたり，大まかに示していたりするものもある。ある時点で停止したデータ系列を，過去にさかのぼって継続する系列とつなぎ合わせなければならないケースもあった。さらに，グラフに示した線は，これらの指数の30年移動平均を，ラグが生じないようにシフトしたものだ。平滑化された系列を選んだのは，平滑化されていない系列のボラティリティが大きすぎて，大きな動きを見ることができないからだ。今後，超長期で見る場合はこのような非常に平滑化されたものを使い，近くで見る場合は平滑化または非平滑化されたものを使うことにする。

[4] 我々は，ケース全体の平均化によって，主要な指標は，その歴史と相対的だった場所を示している。グラフは，1がその指標のピークを表し，0が谷を表すように表示されている。時系列は年単位で表示され，0はほぼその国がピークに達した時（すなわち，指標全体の平均がピークに達した時）を表している。この章の残りの部分では，アーキタイプの各段階をより詳細に説明する。

[5] 「法外な特権」とは，フランスの財務大臣ヴァレリー・ジスカール・デスタンがアメリカの立場を説明するために作った基軸通貨の表現方法だ。

[10] 自然の営み，外部の秩序，地質学はサイクル分析に含まれない。読売は歴史が限定された決定要因のプロキシを使用している。

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