Portfolio: 社会課題をビジネスで解決　LITALICO（6187）

【サマリー】LITALICO（6187）
主に精神障害を持つ人を対象とした就労支援サービス、発達障がい児向けのソーシャルスキル・学習教室、子供向けIT・ものつくり教室、発達障がいポータルサイトの運営などを展開する会社。 社会課題・障害についての研究所も有する。最近株価が急上昇。その前に手放してしまったが、その判断を振り返る。
1,453名(32.4歳)[年]389万円

株式会社LITALICO（りたりこ）

事業性について
・障がい者を対象とした公費からの収入による事業（就労支援、学習教室）と、そうでない事業（ものつくり教室など）の事業性は分けて考える必要がありそう。正確に読み取れなかったが、収益はたぶん9割以上が公費事業から（有報 p22）。
・そもそも今の日本に受け皿がないので、需要は大きいはずだが、公費事業は収益性が低いと思われる。それを考えると利益率7-8%は高いほうと思われるが、平均給与を見ると、なんとなく人件費を抑えているような気がする。
・従業員数が爆発的に増えているので、企業理念に共感する人が多いのだと思うが、仮に待遇面で厳しいとすると、サステイナブルではない気がする。
・公費事業を持続的に運営するためには、費用対効果の妥当性の検証が必要のように思われるが、それは研究所が担っているのだろうか。厚労省・文科省との協業はあるのだろうか(水増し省庁とは一緒にやりたくないかもしれないけど)。研究業績一覧をまとめてほしい。
・早稲田大の平野氏が社外取。著書持っています。
・経営理念がかっこいい。障がいは社会の側にあると思う。

懸念点
・ガバナンス。株主持ち分、社長30％、創業者15％、社外取10％。10％の社外取は元クックパッドのお家騒動のひと。うーん。。
・社外取の独立性に異議あり。
・今後公費以外の事業拡大をどうするかが見えない。学校法人とか考えていないのかな。
・有報p10の事業系統図がつぶれて見えない。一番重要な図なのに。

対応
・現時点では株価も高すぎて、買いには至らない。1700円切ったら考える。
・障害者総合支援法、児童福祉法調べる。

タグ
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