Daily Select News［6.28.2020］
6月28日（日）のデイリー・セレクト・ニュース｜国内＆海外記事版
表紙画像：Hulki Okan TabakによるPixabayからの画像
▼休日は全体的に記事が少ないので，国内記事版と海外記事版のセット．
昨日に引き続き，翻訳記事を1つ掲載しているので，興味があればどうぞ．
◇政治＆社会：ヨーロッパ
Micheál Martin elected as Ireland’s new prime minister［ミシェル・マーティンがアイルランドの新首相に選出］
［6月27日，POLITICO］
Von der Leyen urges leaders to agree on EU budget by ‘summer break’［フォン・デア・ライエン，指導者に対し「夏休み」までにEU予算に合意するよう要請］
［6月27日，POLITICO（EU）］
Christdemokraten im Europaparlament stellen „Green Deal“ infrage［欧州議会のキリスト教民主党は「グリーンディール」を疑問視］
［6月27日，Frankfurter Allgemeine Zeitung］
Merkels Masterplan［メルケルのマスタープラン］
［6月27日，Sueddeutsche Zeitung］
Merkel-Aussage über EU-Finanzhilfen sorgt in Italien für Aufsehen［EUの資金調達に関するメルケルの声明はイタリアで騒動を引き起こしている］
［6月27日，Sueddeutsche Zeitung］
Merkels Drehbuch für die EU［EUにおけるメルケルの脚本］
［6月27日，Der Tagesspiegel］
Ricciardi (M5S): "La Germania non si intrometta nelle nostre decisioni. Il Mes è uno strumento inadeguato"［リッチャルディ（M5S）：「ドイツは我々の決定に干渉しない．Mesは不完全なツールだ］
［6月27日，la Repubblica］
Annexion en Cisjordanie : que peut la France?［ヨルダン川西岸の併合：フランスは何ができるのか？］
［6月27日，Liberation］
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◇政治＆社会：アメリカ
アメリカ政府、中国当局者のビザ制限 香港の国家安全法めぐり
［6月27日，BBC News Japan］
Trump signs ‘strong’ executive order to protect monuments［トランプは記念碑を保護するため「強力な」行政命令に署名する］
［ワシントン 6月27日，AP］
Why Biden Is Rejecting Black Lives Matter's Boldest Proposals［バイデンがBLMの大胆な提案を拒否する理由］
［6月26日，POLITICO］
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◇ビジネス＆ソーシャルメディア
フェイスブック「有害」コンテンツにラベル表示へ 大手企業の広告引き揚げ受け
［6月27日，BBC News Japan］
Facebook to label all rule-breaking posts - even Trump’s［Facebook，規約違反の投稿すべてにラベルを表示する――トランプにも］
［オークランド 6月27日，AP］
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◇未来への思考
VCを真に21世紀らしい姿へと導く方法
［6月27日，Techcrunch］
Waking Up in 2030［2030年の目覚め］
［6月27日，The New York Times］
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◇環境問題
Mit neuem Schwung in Richtung Klimaneutralität［気候の中立性に向けた新たな機運］
［6月22日，Frankfurter Allgemeine Zeitung］
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◇翻訳記事：Which Economic Stimulus Works?［どの景気刺激策が効くのか？］
▼本稿の翻訳記事は，あくまでも機械翻訳に筆者が多少の変更を加えただけであるため，原文を一読することを強くお勧めする．記事の著者の説明は，翻訳記事の下に記載しておいた．なお，Project Syndicate誌には本記事以外にも，素晴らしい記事が沢山あり，私としては最もおすすめしたいオピニオンサイトである．
Which Economic Stimulus Works?［どの景気刺激策が効くのか？］
［ニューヨーク 6月8日，Project Syndicate by Joseph E. Stiglitz, Hamid Rashid］世界各国の政府は，COVID-19危機に対して，財政と金融を合わせた強力な対応をしており，すでに世界のGDPの10％に達している．しかし，国連経済社会局（DESA）の最新の世界的な評価によれば，これらの刺激策は政策立案者が期待しているほどの消費や投資を押し上げるものではないかもしれない．問題は，資金のかなりの部分が直接資本バッファーに流され，予防的残高の増加につながっていることである．この状況は，大恐慌の間にジョン・メイナード・ケインズを心配させた「流動性の罠」に似ている．
今日の景気刺激策は，当然のことながら，パンデミックからの経済的影響を抑制するために，ほとんどパニック状態で，急いで展開されている．この火の粉のアプローチは的を射たものでも正確なものでもなかったが，多くのコメンテーターは，当時はこれが唯一の選択肢であったと主張している．緊急的な流動性の大規模な投入がなければ，おそらく広範囲に及ぶ倒産や組織資本の損失が生じ，回復への道のりはさらに険しくなっていたことだろう．しかし現在では，これらの緊急措置が発動された当初に想定されていたように，パンデミックは数週間よりもはるかに長く続くことが明らかになっている．つまり，これらのプログラムはすべて，長期的な視点に立ち，より慎重に評価される必要があるということである．不確実性の高い時期には，家計や企業は将来のことを心配して現金を保有するため，予防的な貯蓄が増加するのが一般的である．
今回の危機も例外ではない．家計や企業が景気刺激策として受け取った資金の多くは，将来への不安や支出機会の減少いにより，銀行口座に眠ったままになることが予想される．一方で，銀行は信用力のある借り手がいないため，過剰な流動性を抱え込むことになるだろう．驚くことではないが，米国の預金取扱い機関の過剰準備金は，2月から4月の間に1.5兆ドルから2.9兆ドルへと二倍近く増加した．これに対し，大不況時の銀行の過剰準備高は僅か1兆ドルに過ぎなかった．このように，銀行の準備金が大幅に増加していることは，これまでの景気刺激策が乗数効果が低かったことを示している．明らかに，銀行の信用だけでは，現在の経済の行き詰まりから脱却することはできない．
さらに悪いことに，今日の過剰な流動性は，高い社会的コストを背負うことになるかもしれない．債務やインフレに対する通常の懸念に加えて，銀行の過剰な現金が金融投機に回されるのではないかと心配するのには十分な理由がある．株式市場はすでに毎日のように乱高下しており，この乱高下が不確実性の高まりを永続化させ，より一層の予防的行動につながり，回復を促すために必要な消費と投資の両方を抑制する可能性がある．この場合，我々は流動性の罠と流動性の難問に直面することになるだろう．すなわち，貨幣の供給量は大幅に増加し，家計や企業による貨幣の使用は限られている．COVID-19が抑制されれば，うまく設計された景気刺激策が役立つかもしれない．だが，パンデミックがまだ猛威を振るっている限り，正常な状態に戻ることはできない．
今のところ重要なのは，リスクを軽減し，消費へのインセンティブを高めることである．半年後，1年後の経済が弱いままであることを懸念している限り，企業は投資を先延ばしにし，回復を遅らせることになる．この悪循環を断ち切ることができるのは国家だけである．政府は，ある時点までに景気が回復しなかった場合に企業に補償を行うことで，今日のリスクに備えるべきである．そのためのモデルはすでに存在している．「アロー・ドブリュー証券（Arrow-Debreu securities）」（ノーベル経済学賞を受賞した，アロー［Kenneth Arrow］とドブリュー［Gérard Debreu］にちなんで名付けられた）は，あらかじめ決められた条件のもとで支払われることになる．例えば，ある世帯が今日車を購入した場合，半年後にある流行曲線がある地点に残っていた場合，毎月の車の支払いが停止されることを政府が保証できる．同様に，住宅を含む広範な耐久消費財の購入を奨励するために，収入保証付きローンや住宅ローンを利用することも可能である．同様の規定は，企業が行う実物投資にも適用可能である．政府はまた，家計消費を刺激するために支出バウチャーを発行することを検討すべきである．これは中国ではすでに実施されており，50都市の地方自治体が，一定期間内に様々な商品やサービスを購入するために使用できるデジタルクーポンを発行している．有効期限が切れることで，短期的には消費と総需要を刺激する効果がある．
パンデミックは当初の想定よりもずっと長く続く可能性が高いため，さらなる景気刺激策が必要になるだろう．たとえば，米国はすでに様々なかたちの支援に3兆ドルを費やしているが，これ以上の，そしてより良く設計された対策がなければ，その資金は実際に企業を救うどころか，多くの企業の寿命を数ヶ月延命させることになってしまうだろう．いくつかの国で効果を上げているアプローチのひとつには，企業が労働者を維持することを条件に，企業の収益の減少に比例して賃金請求やその他の費用を支援するというものである．米国では，ワシントン州のPramila Jayapal下院議員がこのような法案を提出しており，何人かの上院議員もこのような法案を提出している．
不適切に設計された景気刺激策は，効果がないだけでなく，潜在的に危険なものである．間違った政策は不平等を助長し，不安定さを生み，経済が長期不況に陥るのを防ぐために必要な時にこそ，政府への政治的支持を弱める可能性がある．幸いなことに，代替案がある．しかし，政府がそれを実行に移すかどうかはまだ分からない．
上記記事の著者について：
Joseph E. Stiglitzは，ノーベル経済学賞受賞者であり，コロンビア大学教授およびルーズベルト研究所のチーフエコノミストを務める．また，世界銀行の上級副総裁兼チーフエコノミストを務めていた経歴を持つ．最新の著書にはPeople, Power, and Profits: Progressive Capitalism for an Age of Discontentがある．
Hamid Rashidは，国連開発計画（UNDP）開発政策局のシニア・アドバイザーであり，国連経済社会局のグローバル・エコノミック・モニタリングの局長を務めている．バングラデシュの外務省・多国間経済問題担当局長を務めていた経歴を持つ．
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