米国株今週(9/31〜10/4)の注目ポイント！ISM製造業景気指数・ISM非製造業景気指数・失業率

アメリカ経済の状態を知る上で必要な主要経済指標が発表されるのです。今回の記事では今週発表される重要な以下経済指標について説明していきます。

ISM製造業景気指数

先月のISM製造業景気指数は予想値47.5に届かず47.3になりました。今月はどうなっていくでしょうか？

そもそもISM製造業景気指数とは、米国における製造業の経済活動を測る重要な経済指標の一つです。この指数は毎月発表され、製造業におけるビジネス環境や景気動向を把握するための有力なデータとされています。

ISM製造業景気指数の主な特徴

• 基準値：50
  ISM製造業景気指数は、数値が50を基準にして判断されます。50以上の場合、製造業が拡大していることを示し、50未満の場合は製造業が縮小していることを示します。

• 調査対象
  米国の製造業者に対して、受注、雇用、生産、在庫、納期などのビジネス活動についてアンケートを行い、それをもとに指数が作成されます。

経済への影響

ISM製造業景気指数は、製造業が経済全体に与える影響を測定するため、金融市場や政策当局が注目しています。景気が好調で指数が50を上回っていれば、製造業者の受注が増加し、雇用や生産も拡大します。逆に、指数が50を下回ると、経済成長の鈍化や景気後退の兆しとして捉えられることが多いです。

今月のISM製造業景気指数について

2024年に入ってから、米国のISM製造業景気指数は50を下回ることが続いており、米国製造業が縮小していることを示しています。これには、インフレや高金利が消費者の需要に影響を与えたことや、世界的な供給チェーンの混乱が原因として挙げられます。

先週のPCE指標は予想より低く、景気が冷え込んできていることが改めて予測できました。
今月のISM製造業景気指数の予測が47.1となっており、先月よりは予想値が低いものの、発表された値が低ければ米国株価に悪い影響を及ぼすことになるでしょう。

ISM非製造業景気指数

好調を維持してきたISM非製造業指数が節目の50を割り込むリスクはあるのでしょうか？

まずISM非製造業景気指数について詳しく説明していきます。
ISM非製造業景気指数は、米国のサービス業や非製造業の経済活動を測る重要な指標です。製造業以外の大部分の経済活動をカバーしており、特に米国経済のサービス業依存度が高いことから、アメリカ全体の経済状況を把握するための有力な指標となっています。

ISM非製造業景気指数の主な特徴

• 基準値：50
  ISM非製造業景気指数も、製造業の指数と同様に50を基準としています。50以上の場合、非製造業の活動が拡大していることを示し、50未満の場合は縮小していることを意味します。

• 調査対象
  サービス業、金融、保険、不動産、貿易、医療、教育などの非製造業セクターの企業に対し、営業活動、雇用、物価などに関するアンケートを実施し、その結果をもとに指数を算出します。

経済への影響

ISM非製造業景気指数は、米国経済全体の約80%を占めるサービス業の活動を反映しているため、経済の全体的な動向を評価する上で重要です。非製造業の拡大は、消費者支出や雇用の増加と直結するため、この指数の動向は金融市場やFRBの政策決定にも影響を与えます。

今月のISM非製造業景気指数について

先月のISM非製造業景気指数は、51.5と米国サービス業の強さを示しています。ですが、2024年には基準値である50を下回る月もあり、やや減速の兆しも見られます。インフレや高金利が消費に与える影響、特に住宅関連や金融セクターへの影響が懸念されていますが、サービス業全般は堅調に推移しています。

今後もISM非製造業景気指数は、消費者支出や雇用に対する信頼感、インフレ圧力、金利上昇の影響などを測る重要な指標として、政策決定者や投資家にとって注目されるでしょう。

失業率

失業率が前回のFOMCで年末に4.4%への悪化の見通しにとなった。10月の発表では予想値の4.2%になるのでしょうか。

そもそも失業率とは、働く意思と能力を持ちながら職に就けない労働力人口の割合を示す指標です。これは経済の健全性や労働市場の状況を示す重要な指標で、一般的には政府や統計機関によって定期的に発表されます。

失業率の計算方法

失業率は以下の公式で計算されます
　失業率 = （失業者数 ÷ 労働力人口）× 1

• 失業者数：求職活動を行っているが、一定期間内に職が見つかっていない人々。

• 労働力人口：働いている人（就業者）と失業者の合計です。つまり、仕事を持っている人や、積極的に仕事を探している人々の総数です。

経済への影響

• 高い失業率：経済が停滞している兆候と見なされ、消費の減少、政府の税収減、社会保障費の増加につながるため、経済にとって悪影響です。

• 低い失業率：経済の健全さを示す一方で、労働力不足がインフレ圧力を高めることもあります。

失業率は、景気動向や金融政策、雇用政策の判断材料として非常に重要です。FRBは景気とインフレのバランスを重視しています。アメリカ経済の失業率は上昇傾向にあり、インフレを抑制できたと考えたFRBは失業率が高くならないよう、利下げを行いました。今月の失業率が低くなるようであれば、米国株が下がる可能性が上がりますので、十分注意が必要になります。

まとめ

2024年9月のアメリカ経済は、回復力と潜在的な懸念の両方を示しました。失業率は4.2%で、前月より徐々に上昇しており、これは大規模な職の喪失というよりも労働力の拡大によるものです。多くの人々が労働市場に参入している一方で、雇用の増加は追いついておらず、今後の雇用市場にさらなる圧力がかかる可能性を示しています。一部のアナリストは、年末までに失業率が4.4%に達する可能性があると予測しており、これがFRBの金融緩和のさらなる必要性を強める要因となっています。

2024年8月のISM製造業景気指数は47.2と、製造業セクターは依然として縮小局面にあります。50を下回る数値は需要の減少とビジネスの信頼感の低下を示し、特に雇用の項目では急激な落ち込みが見られ、今後の雇用市場の悪化が懸念されます。

一方で、サービス業を測定するISM非製造業景気指数は、2024年8月に51.5に上昇し、サービス業セクターは緩やかな拡大を示しています。ヘルスケアや金融などの分野では成長が見られましたが、インフレ、労働コスト、消費者需要に対する不確実性が、経済全体の見通しを慎重にさせています。

このような状況下で、FRBによる利下げは、経済成長を支えながらインフレ圧力を抑えるために必要であるとの見方が強まっています。