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Big Daddy
2021年3月13日 23:56
今週も金利の上昇が止まらない１週間でした。先日、『米国金利の考え方について』という記事を書きましたが、この中で中期金利までは『将来の利上げ（利下げ）織込みで決まる』ことを説明しました。今日は、具体的にどういったツールを使って、マーケットの利上げ（利下げ）織込みを見ていけば良いのかを解説します。また、今日の記事も『厳密な説明』より『分かりやすさと実用性』に重きを置いている点、ご留意くださ
2021年3月2日 01:28
先週は久しぶりに米国金利がメルトダウンした１週間でした。金利は全ての金融商品の現在価値を考える上で欠かせないファクターです。株だけでなく、為替やオプションのプレミアムなどなど、あらゆる金融商品の現在価値を考える上で、金利は必ず必要になります。また、株の配当利回りとリスクフリーレートである国債利回りを比較することで割安、割高といった判断材料にも使えます。金利はそれほどに重要なのですが、
2021年1月26日 12:59
今日ほど『Reddit』という単語が経済メディアで報道された日は無いかもしれません。CNBCでお馴染みのJim Cramerは『Redditの個人投資家が結託して、ウォール街のヘッジファンドを完膚なきまでに叩きのめした、これは新しいパラダイムシフトだ』と述べています。今日のニューヨーク市場ではいくつかの銘柄が暴騰と暴落を繰り返し、さながらフラッシュクラッシュ状態となりました。その代表格
2020年12月16日 11:57
久しぶりの更新になります。最近はもっぱらTwitterでの更新がメインだった為、noteとブログの更新をさぼっていました。さて、今日は12月16日（東京17日早朝４時）に行われるFOMCのポイントについて解説したいと思います。ポイント① フォワードガイダンスの変更前回のFOMC議事録のPage.4を読むと、量的緩和のフォワードガイダンス変更の可能性は極めて高いと言えます。The Se
2020年10月13日 09:54
１１月３日の大統領選まで残りわずかとなりました。大統領選がマーケットにとって重要なイベントであることに変わりはありませんが、いま投資家の間でより話題になっているのは、同日行われる『議会選挙』です。実は、マーケットで注目されている『経済対策案』や『税制改革』といった法案は、大統領の一存だけでは行うことが出来ません。必ず、上院議会と下院議会の承認が必要になるのです。そして現在の議会構成は
2020年8月6日 10:16
円安になると日経平均が上昇するという相関関係は、日本人にとっては感覚的に理解しやすいものだと思います。なぜ、円安になると日経平均が上昇するのか？という質問に対して、多くの人が次のように答えると思います。『輸出企業が多い日本にとって、円安は日本企業の期待収益を上げるので株価が上昇する』この理解は将来の企業収益（＝損益計算書）に基づく解釈であり、正しいです。しかし、『通貨安と株高』の組み
2020年7月29日 05:12
7月29日14:00（東京7月30日深夜3:00）にFOMCが行われます。今回の注目ポイントをおさらいしたいと思います。次の政策オプションとして考えられているのは３つ前回（６月）の会合は５月の雇用統計が大幅に上振れ、経済のV字回復期待が高まる中で行われました。それから１ヶ月間が経ち、７月に公表された経済指標は引き続き改善傾向にありますが、改善幅は徐々に縮小してきています。加えて南部の州
2020年7月26日 08:59
金価格が遂に1オンス1900ドルを突破し、2011年来の高値まで上昇しました。4月2日に『全ての国が”金融緩和と財政出動”を行なった次の世界にあるもの』という記事を書きましたが、世界中で行われている金融緩和と財政政策が、貨幣価値の毀損に繋がり、逃避マネーが「金」に流れ込んでいるというのが私の理解です。実は「金」というのは不思議なプロダクトで、通常、コモディティに分類されますが、一種の「通貨
2020年7月21日 11:10
日本は『Go To トラベル』というギャグみたいなキャンペーンが検討されているそうですが、皆様もご存知の通り、グローバルにみるとまだまだ旅行自粛ムードです。一方、アジアでは観光産業が、その国を支える根幹事業となっている国も少なくありません。日本でも観光収支が2014年から黒字化し、経常収支を支える一つの柱になってきました。実際にアジア各国の観光収支と、観光収支が経常収支の大きさに占める割合
2020年7月15日 01:26
今月に入ってから上海総合指数は、15%も上昇しており、2015年の中国株バブルを彷彿させる。マーケットでは６日に中国証券報が論説で『コロナウイルス後の世界で、中国株はさらなる上昇が必要』と報じたことが火をつけたと言われている。もう少し裏を読むと、そもそもマーケットは『コロナウイルス後の中国の政策対応は金利の引き下げ』が主であると考えられていた。実際、４月までは国務院やPBOCも「積極的
2020年7月7日 21:33
最近、こんな質問を頂きました。金在庫が急増していると聞きました。４月に原油在庫が急増して、その直後に原油価格がマイナス圏まで暴落したのは記憶に新しいです。金でも同じことが起こると思いますか？確かにいくつかの点で金在庫の急増は４月に見られた原油在庫の急増に似ています。例えば以下のような点です。1）コロナショックでインドや中国などの装飾需要が急減している点（実需の急減）⇒原油もロッ
2020年7月1日 10:14
S&P500指数はこの四半期で24%も上昇し、コロナショックで失った大半の時価を僅か３ヶ月で取り戻した。まだまだ様々なリスクが存在する中で、米国の市場関係者はどのような材料を次のカタリストとして考えているのだろうか。７月の相場のカタリストとコンセンサスについて纏めた。追加財政刺激策７月３１日に特別失業手当の期限が切れる為、その前に次の財政刺激策が議会で纏まるとマーケットは考えている。
2020年6月21日 06:31
以下は私が注目した先週のチャートです。見解は個人的なものになります。＜為替＞EUR/JPYとSoftbank先週、為替で一番気になったのはEUR/JPYの動き。正確にはその前の週に鬼門の125抜けを失敗して反転していたので気になっていました。特に今週、注目したのは、ソフトバンクのTmobile売却に関する報道が多くなってきたからです。だいぶ前からソフトバンクが保有するTmobil
2020年6月17日 04:33
最近、Robinhoodというネット証券が提供しているデータが話題になっています。Robinhoodは証券手数料が無料をうたい文句に利用者を伸ばしてきた新興企業の一つです。そして、最近、プロの投資家の間でも注目されているのが、Robinhoodが提供するRobintrackというサービスで、これはRobinhoodの顧客（個人投資家）の株式保有率を銘柄毎に見ることができます。しかも、無
