ソフトランディングの見解は時期尚早

【ＦＲＢのソフトランディング予想ほぼ確実か？】

現在、金利上昇による影響がいずれ経済に打撃を与え、リセッション（景気後退）を回避できるとの考えである。

⚪︎米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）会合後
会見過去の多くの引き締め局面で見られたような高水準の失業を伴う深刻な景気低迷を経験することなく、インフレを目標水準に回帰できるというのが基本シナリオ。
ＦＲＢスタッフは年内に緩やかなリセッションに入るとはもはや予想していない。

⚪︎懸念点
インフレは過去10年の平均のような低水準に戻ることはない。
現在はやや高めのインフレ期間に再び突入。
そのため金利も緩やかに高くなる可能性がある。
低金利は資産価格を押し上げ、高めの金利は資産価格を下押しするとした上で、「今は金利が平均して過去10年を上回るであろう時代にある。

⚪︎教養見解
リセッションの回避については、FRBが米金利を利下げした段階で市場のインフレ率を見通していくことが大前提である。
これにより米2Y、10Y金利の逆イールドの解消がされるかどうかで軟着陸かの判断が必要になる。
故に、この金利差がある限り先行きの見通しとしては判断がつかないと考える。

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