米国株師匠🍅アウトライヤー寄稿192
第191回から続く
ここから、ゲームオン（ゲームの始まり）
ブルームバーグ記事からの引用です。
・「ホワイトハウスと共和党、債務上限問題で原則合意―デフォルト回避」
・「リスク資産が上昇か、米債務上限巡る妥結で―週明けの金融市場
・「債務合意巡る安堵感は短命か、TB大量発行に注目移る―米債券市場」
まあ、米債務上限問題の妥結をあらかじめ予想し、それを知りさえしていたのかもしれない（笑）人達による先週金曜日の株のラリーだったのかもしれませんね（笑）。米債務上限問題妥結時の株のラリーについては、これまである程度株式市場に織り込まれてきました。とはいえ、まだ、そういう動きか見られることも考えられるので、「リスク資産が上昇か、～」、という事、こういう報道はあってしかるべきだとも思います。
それを踏まえた上で。ここから、ゲームオン（ゲームの始まり）ですね。
ここから、第191回の寄稿で述べた時間軸をよ~く追って、株式市場と向き合う必要があります。大幅下落はないとか、暴落はないとか、決めつけること、決してなく。
過去のこの寄稿やスペースで述べてきたミンスキー・モーメントは、状況によってあり得るわけですから。
＊ミンスキー・モーメント～長く隠れていたリスクが突然顕在化し、投資家のろうばい売りによる資産の投げ売りがマーケットの暴落を誘発する瞬間。
僕は、明確に、第191回の寄稿で、イエレンさんがTGA（米財務省一般勘定会計口座）の再構築にあたる時期、いくつか、さらに米地銀など、銀行が倒れる可能性がありますね、と述べました。この時期（TGAの再構築にあたる時期）を、過去の寄稿で「天王山」と表現しました。そういう、それほどの時期です。
上記の3つ目のブルームバーグニュース
「債務合意巡る安堵感は短命か、TB大量発行に注目移る―米債券市場」
これが、イエレンさんがTGAの再構築にあたって焦点になることの重要な一つです。
これから、株式市場がラリーしようがそうでなかろうが、まずは、
1点目～TGAからのドローダウン（お金の引き出し）がいつ止むのか？
（別の言い方をすれば、いつ景気刺激的でなくなり、QT効果が相殺されなくなり、QTもろかぶりの状態になるのか）
2点目～TGAの再構築
（別の言い方をすれば、金融市場から著しい流動性が吸収される可能性が極めて高い時期）
これがとっても重要なことです。売り目線でいる人、売り方というのは、この2つの期間、この時間軸をよく見て、行動をとるという事だと僕は思っています。TGAの再構築時の株式下落をにらんでという意味です。
リバースレポの窓口に行っているマネーマーケットファンドからのT-Bills(国庫短期証券・割引債)に対する需要が豊富にあるでしょう。ただ、差し引きネットで、タイト（引き締まり）、ネガティブな状況が作られるであろうと現時点では思っています。
前回一番直近で、TGAを再構築しなければならなかった時期は、2021年12月中旬から2022年6月を通しての時期でした。この間、株は約2割下落しました。
僕は、このようなことを、今日も、十分に意識しています。
第190回の寄稿で述べたことは、ひっくり返るくらい重要なことです。
「債券のQEの時代がやってくる」「2024年からその先にわたっての国債買戻し（バイバック）を米財務省が主導する」
これは、2024年からその先にわたって、という時間軸。2024年初頭からの事です。
まずその前に、本日述べておりますことが、時間軸として先です。
第193回へ続く
最後に …
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アウトライヤーより。外れ値です。でも異常値ではありません。
笑って許してくださいね。ごゆるりとお時間ある時ご覧になってください。
背景にある経歴：80年代後半から、ペインウェバー証券会社、メリルリンチ証券会社、ベアー・スターンズ証券会社等々の外資系証券会社東京支店法人営業部門に勤務。外資系企業生活で24年の歳月が流れました。
ペインウェバー証券会社ニューヨーク本社にて、2名のメンターのもと、米国株式業務を基礎から習得。なぜ、2名だったかと言いますと、フロントオフィス業務用に1名＝MIT出身のトレーダーで数学者、バックオフィス業務用に1名＝米国では名の知れたバックオフィスの専門家でした。当時、NY証券取引所にもしばしば、足を運び、入り口から出口まで、叩き込まれました。その後、日本国内の機関投資家向け外国株式営業に携わり、メリルリンチ証券会社とベアー・スターンズ証券会社では、それぞれ東京支店法人営業部門外国株式営業部長として、東京、ニューヨーク（ウォール街）、ロンドン(シティ）を中心に、アジア諸国も含めて、世界中を飛び回りました。グローバル株式・金融業務に従事する上で、メリルリンチ証券会社では、当時のメリルリンチ・グローバル株式営業部門におけるアジア地域2名のグローバル・エクティ・コーディネーターの1人として、米国株式を中心に、グローバルに株式業務推進役の職責も兼務。(この時とっても楽しかったです）
2012年2月に外資系企業生活を終えました。
同2012年年春から、日本企業の顧問に就任。
一貫して、この30年超の期間、何度も何度も現地に足を運び、そこにいた人々と直接仕事をした事を含めて、アメリカの金融政策、アメリカの株式市場を見つめてきました。
🍅注意事項
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②投資助言行為に該当するアドバイスは行いません。短期動向や個別の運用相談に関するご質問へのご回答は一切行っておりません。
③投資の最終決定はご自身のご判断と責任でおこなってください。
④『アウトライヤー寄稿』は利益を保証するものではありません。
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