中国のクラウド市場をファーウェイ・クラウドがかき回し、誰が脱落したのか
先日、中国におけるクラウドコンピューティング分野各社が相次いで2021年Q1の決算を発表した。クラウドコンピューティング大手もサードパーティ企業もQ1の業績を振り返る際、前向きで喜ばしい様子がうかがえる。しかし本当にそうなのであろうか？もともとマタイ効果が顕著であり、更にファーウェイクラウドにかき回されているこの市場において、いったい誰が笑い、誰が漁夫の利を得ているのだろうか。 （*マタイこうか、英語: Matthew effect）とは、条件に恵まれた者は優れた業績を挙げることでさらに条件に恵まれるという現象のこと）
データだけは嘘をつかないのはずだ。
今回、われわれはアリババクラウド、百度クラウド、テンセントクラウド、さらに優刻得、金山雲の決算データをサンプルとして、クラウドコンピューティングの2021年Q1市場競争の現状を描いてみたい。
BATの決算の新星？
BATの決算では、クラウドコンピューティング事業が無視できない、ある程度企業の将来を代表する存在になっていることは否定できない。
アリババクラウドを例にとると、今年第1四半期の売上高は前年同期比37%増の167億6100万元で、EBITAの利益は3億800万元に調整され、前四半期の売上高は161億1500万元だった。アリババ集団の四半期の売上高は1873億9500万元で、クラウド事業の売上高が全体の8.94%を占めた。
アリババクラウドがグループ全体の売上高に占める割合はそれほど高くないものの、その成長率は一貫して全体の売上高成長率を上回っていることがわかる。注目すべきは、今四半期、この通常の現象が逆転し、アリババクラウドの成長率は急転直下となり、逆にグループ全体の成長率よりはるかに遅れていることだ。具体的にはアリババクラウドの売上高の成長率は37%、グループの売上高の成長率は64%だった。
これについて、アリババの武衛最高財務責任者は決算会議で、クラウド収入の伸びが鈍化した原因は、あるインターネット業界の大手顧客との関係が変化したためだと説明した。この顧客は中国国外での事業規模が大きく、これまでアリババの海外クラウドサービスを利用してきたが、ある製品に関連しない要求があるため、同社は国際事業でアリババとの関係を終了することを決定した。
現在、市場の情報によると、この「大手顧客」はバイトダンスで、海外市場向けのショート動画アプリ「TikTok」はアリババのクラウドサービスを利用しないことを決定したとされている。今回の転送額は年間約8億ドルで、アマゾンのクラウドAWSとオラクルが共同で取得する計画だ。
また、アリババの業績説明会では、この顧客を除くと、アリババの非関連顧客上位10社の2021会計年度の総収入に占める割合は8%を超えないことを明らかにした。このため、アリババは、アリババの収入の集中度は決して高くないとの見方を示した。
今期の決算がどうであれ、現在のところ、アリババクラウドは中国国内で安定して第1位の座に就いている。アリババのライバルであるテンセント（騰訊）クラウドの状況も同様に楽観的ではなく、大手顧客の流失による直接的なダメージはないものの、その市場地位は確かにいくつかの試練を受けている。
テンセント控股有限公司は単独で売上高を測定しておらず、フィンテックがテンセント控股有限公司全体の売上高を明らかに牽引する役割を果たしているため、上図のような計算方式は厳密さを欠く可能性があるが、フィンテックとクラウドコンピューティング事業の直近2四半期の売上高成長率は事業全体を明らかに上回っていることが分かる。
テンセントクラウドとしては、今後このような成長の勢いをどのように維持するかには苦心するであろう。
最近テンセントTo B業務についても陣容の変更が見られる。この変動による地域と業界の戦い方を明らかにし、全体のテンセントTo B業務に利益をもたらすか、再び優位な位置を穫得することができるかどうか、更に観察する必要がある。
ここ数年、アリババクラウドとテンセントクラウドが決算で自身の存在を示しているが、百度スマートクラウドはここ2四半期で初めてその勢いが現れ、百度が最も注目する業務の1つとなった。
特に今四半期の決算電話会では、多くのアナリストとメディアが百度スマートクラウドに注目している。百度集団の最高財務責任者は電話会見で、百度スマートクラウドの2021年第1四半期の売上高は前年同期比55%増の28億元に達し、主にインターネット/メディア、金融サービス、スマート交通、その他業界の顧客によるものだと明らかにした。
財務報告の中で、百度はまた、中国のある大手小売銀行が百度のAI PaaSを採用し5回再購入し、CCTVが百度のAI PaaSを採用するという、百度スマートクラウドの商業化面での優位性を強調した。
外部から百度のスマートクラウドに注目が集まっているだけでなく、百度内部でも同様にクラウドコンピューティングを前面に出している。李彦宏氏は直近2四半期の決算で、百度のスマートクラウドの変化に言及しており、その売上高の伸び率は明らかだ。
指摘しなければならないのは、百度にとって、百度スマートクラウドのパフォーマンスは際立っているが、クラウドコンピューティング業界全体において、百度スマートクラウドと先頭企業との差は依然として「溝」と形容するべき距離がある、という点だ。
赤字は依然として小メーカーの難病である
かつて百度と同じグループにいた第三者クラウドメーカーの金山雲と優刻得の2021年第1四半期の業績も注目に値する。また、同社はそれぞれ米株と科創板の「クラウドコンピューティング第1株」であり、その決算は同様に資本市場から「注目」されている。
まず、優刻得の2021年1-3月期の営業収入は前年同期比2億9800万元増の7億1100万元、純損失は同比414.45%増の1億3200万元だった。
今回の売上高の上昇は、一部のインターネット細分化業界のトップ顧客を導入し、大顧客の収入を開拓したことによる。売上高とともに上昇したのはコストで、同四半期の優刻の営業コストは前年同期比3億6000万元増の6億9000万元、同比109.54%増となり、主に売上高の増加に伴うコストの増加によるものだった。
これにより、優刻得の2021年第1四半期の粗利益率は前月比0.05ポイント増の2.87%となった。
金山雲の決算データでも損失額が目立っている。
2018年から2020年までの純損失は10億600万元、11億1100万元、9億6000万元で、純損失率は45.3%、28.1%、14.6%だった。決算によると、金山雲の2021会計年度第1四半期の純利益は前年同期比15.1%増のマイナス3億8200万元に達したほか、同社の営業損失も同比21.1%増の3億5000万元に達した。
しかし、売上高の伸び率は大盤振る舞いとほぼ同じで、売上高は18億1350万元で、2020年同期の13億9100万元から30.37%増加した。
金山雲は決算の中で、売上高が増加した主な要因は、同社の高級顧客のパブリッククラウドサービスと企業クラウドサービスの増加であると述べた。うち、パブリッククラウドの収入は13億918万元、エンタープライズクラウドの収入は同比131.3%増の4億2000万元だった。
注目すべきは、両企業とも「クラウドコンピューティング第1株」の肩書きを持っているものの、資本市場での状況が楽観できないことだ。
発表当日の取引終了時点で、金山雲の時価総額は80億7500万米ドルで、年初より50%以上下落した。一方、優刻の時価総額は159億800万元で、IPO初日の時価総額308億2400万元と比べてもほぼ半減した。
国内の構図は変わるのは困難
ガートナーの報告によると、2020年、世界のパブリッククラウドコンピューティング市場規模は642億8600万ドルに達し、2019年の457億ドルから40.7%増加した。うち、中国のパブリッククラウド市場規模は同比62.3%増の156億ドルに達し、成長率は北米、欧州、東南アジアなどの地域を上回り、世界最大規模で成長率が最も速いクラウドコンピューティング市場の一つとなった。
また、IDCの報告によると、全体的に言えば、中国国内のパブリッククラウド市場の超強構造は依然として打破しにくい。現在、中国国内のクラウドコンピューティング上位5社が80%近くの市場シェアを握っている。
長年にわたり、アリババクラウドが4割を占め、リーディングカンパニーの地位が安定しており、テンセントクラウドが2位となっている。中国国内で劇的だった「中国国内第3位」の争奪戦も、ファーウェイクラウドの突破に伴って幕を閉じ、最終的にファーウェイクラウドはテンセントと並んで第2位となった。そして百度智能雲、金山雲などはいずれも中国国内トップ5から転落した。
市場全体から見ると、Q1の各グループに位置するクラウドコンピューティングメーカーの売上高はいずれも上昇段階にあり、アリババクラウドのような巨大な規模であっても、大顧客を失った上で37%の成長を実現した。サードパーティの小さなメーカーは今もポジションを調整し、赤字を続けている段階だ。
見逃せないのは、クラウドコンピューティング市場にはまだいくつかの変化要因が存在しており、今年は新たな変化が生じるかもしれないということであり、この変化が誰のチャンスとなり、誰の終局となるのかが期待される素晴らしい見どころとなるだろう。
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