米銀の破綻の予告にも関わらず、株式市況は続伸　〜日経平均39,598円〜

パウエルFRB（米連邦準備制度理事会）議長が、米銀の破産を予告したと言うニュースが話題になっている。

今年（2024年）1月までは、米国の銀行は盤石だと言っていました。

FRBは、銀行ターム・ファンディング・プログラム（Bank Term Funding Program、以下BTFP）につき、2024年3月11日で停止することを公式に発表した。

BTFPとは、信用不安の拡大を防ぐべく、2023年3月のシリコンバレー銀行の破産で開始した、 FRBが設けた銀行への緊急融資プログラムです。

BTFPの停止は、銀行が破産しても、FRBは選択的にしか救済しないということでしょう。

2024年3月には、利上げによる債券下落の含み損を隠してきた、米銀の破産が始まる可能性が出てきました。

2024年1月17日時点のBTFP残高は1615億ドル（23兆9,000億円）となっていた。

従来の適用金利では、BTFPで借り入れた資金を、FRBに準備預金として預け入れると利ざやが稼げたからだ。

今後のBTFPの新規借り入れ金利は、準備預金金利と同水準に引き上げられ、上昇幅は50ベーシスポイント弱になるとみられる。

そうした悲観的な金融の状況にも関わらず、株式市場は堅調だ。

前日、パウエル議長は「利下げが遅くなり過ぎるリスクを十分に認識している。経済が予想通りに進展すれば、今年中に利下げを開始できる」と年内利下げの可能性に言及している。

銀行危機は起こすが、株式市場は続伸という。

日本の株式市況も、ファンダメンタルズ分析に関係なく、ガイジン買越しと自社株買いで活況です。

こうしたFRB（日銀も同様）の発表は、その裏を読まなくてはいけません。

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