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投機の流儀 セレクション

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本
メールマガジン配信大手の「まぐまぐ」で好評を博し、堀江貴文氏（ホリエモン）と並んで２年連続「メルマガ大賞」を受賞、殿堂入りした週報「投機の流儀」。 人生の前場をセルサイドとして、…
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山崎和邦（作家、投資家）

【投機の流儀 セレクション】特殊な基準を恣意的に採って、日本を卑下することはやめたい。そこからは何も生まれない

ＪＰモルガンが若い時に父親に説教されたと話しを思い出す。この話しは本稿でも述べたことがあるし、拙著でも書いたことがある。「この国で成功したいと思うならば、この国の将来を明るいものと見なければならない」というのである。 以下に紹介するのは田中泰輔氏の言う例えである。「強力な筋肉増強剤を用いて、偶然も左右して、突飛な新記録を出した、その記録を基準にして後々の健康状態を、老衰した、弱体化した、あの時の自分は凄かったが今はダメだと言っているようなものだ」という言い分である。良い例え

山崎和邦（作家、投資家）

【投機の流儀 セレクション】価値ある情報は、ヒトが持ってくるケースが多い

具体的な例で言えば、個人的な体験からの引用で恐縮だが、２００６年夏（リーマンショックの２年前）に「アメリカ発のサブプライムローン債券は極めていかがわしい点がある」と筆者が聞いたのは、アメリカ通の友人（元証券マンでアメリカに長かった人）からである。しかも、これは０７年８月に仏パリバがサブプライムローンの崩壊によって破綻に瀕して、それが翌年にリーマンショックの淵源になった１年前である。 したがって、筆者は小泉郵政改革相場の真っ最中の佳境に入っている０６年〜０７年にかけて、保有株

山崎和邦（作家、投資家）

【投機の流儀 セレクション】自分の流儀に固執するのも良くないが、コロコロと変えるのは余計に良くない

中間反騰は銘柄が入れ替わらずに今までの銘柄のリバウンドである場合が多いが、今回の場合の３日で１５００円上がった状態においては、銘柄が入れ替わった感じがする。低ＰＢＲ・高ＰＥＲの銘柄が下がり、半導体などの復活が目立った。 これは米金利低下と成長株の買いが中心だった。グロース株を中心に投資家の買いが集まり、従来の低ＰＢＲバリュー株が安かった。その代表が海運株や日本製鉄（５４０１）や銀行株だった。半導体等に注目が集まり、レーザーテック（６９２０）が大幅に上がって、９月の年初来高値

山崎和邦（作家、投資家）

【投機の流儀 セレクション】日本株のクラッシュはあるか？

ないと思う。２年４ヶ月保ち合った大保合の中心点（概ね２７５００円）から一挙に６０００円上がったのだから、それが３０００円下がっても、黄金分割比で６２％下がっても、たいした問題ではない。よく「半値押しは全値押し」などと言われるが、これも迷信のようなものだ。　 個々の銘柄で見ても、日経平均で試してみても、過去を見れば判る。「半値押しは全値押し」は当てにならない。 最も端的なのは１９６５年４月に１０２０円から始まって、２．５倍になった「いざなぎ景気」の前半の相場の時にも６６年１０

山崎和邦（作家、投資家）

【投機の流儀 セレクション】米中の覇権争いにおいて、米国の最終目的は中国のJapanification（日本化）である

これは恩田達紀著「米中冷戦がもたらす経営の新常識１５選」（日経ＢＰ、２０２３年刊）の言い分である。言うまでもないことだが、かつて米国は日本を意図的に弱体化させ、お人好しの日本はそれにみすみすとその策略に乗っかってしまった。 まずは貿易戦争を仕掛けた。いわゆる貿易摩擦、日本に迫る構造改革であった。そして、１９８５年に超円高を誘導するために仕組んだプラザ合意である。その時の円ドル相場は２４０〜２５０円だったが、１０年後には７９円になった。そのプラザ合意の席上には日本もいたが、人

山崎和邦（作家、投資家）