起業・に関する本

本日読んだ本は磯崎哲也さんの「起業のファイナンス」
２０１０年にも発売されていましたが、その時からまた市場が変わり追記され販売されています。磯崎さんは現在Femto Partnersでお仕事されています。

Femto Partners｜メガベンチャーを作ろう

目次は下記の通り、気になる内容は追記しています。

• なぜ今ベンチャーなのか

  • ベンチャーをやるには「イメージ」が大切

  • 不況時は起業のチャンスかもしれない

  • 「資金調達がいらない起業」が増えている

  • 資金調達にはノウハウが必要

  • 起業の情報が不足している

  • 「成功しないこと」は「失敗」ではない

  • 日本は起業する人に冷たい国か？

  • ベンチャーの「生態系」を作り上げることが必要

  • 本書の内容と構成

• ベンチャーファイナンスの全体像

  • ベンチャービジネスとは何か

  • 「ベンチャーサポート役」も重要

  • 資本市場は「オープン」でないと成立しない

  • ベンチャーが株式で資金調達をする理由

  • 投資家は何を求めているのか？

  • キャピタルゲインはどのように生み出されるのか？

    • 上場、Ｍ＆Ａ、そのほか

  • ベンチャーのライフサイクル

  • 上場とはどういうことか

  • 会社をつぶすことは悪か

  • 資金循環から見たベンチャーファイナンス

  • ベンチャーへの投資

  • もっと専門家のサポートを

• 会社の始め方

  • 「会社」とは何か

  • 法人には「公私」を分ける機能がある

  • 「アニマル・スピリッツ」と起業

  • 「個人経営」ＶＳ「会社」

  • どの種類の「入れ物」を選択すべきか？

  • 事業価値評価と法人化のタイミング

  • 税務と法人化のタイミング

  • 資本金はいくらに」すればいいか

  • 現物出資の活用

  • 将来の監査、ＤＤに気をつけろ

  • 「エンジェル」の性質と問題点

  • ベンチャーキャピタルとの交渉上の問題点

  • 「最初」が非常に重要

• 事業計画の作り方

  • 成功するベンチャーを「ソーシャルグラフ」から考える

  • 事業計画がなぜ必要か

  • センスでけでは経営は続かない

  • 事業計画と「不確実性に対する世界観」

  • 必要資金の量にも関連する

  • 事業計画書の構成

  • Ｅｘｃｅｌがある幸せ

  • まずは損益計画を作ってみる

  • 損益計画の前提条件

  • 貸借対照表の計画

  • キャッシュフロー計画

  • Ｐ／Ｌ計画表、Ｂ／Ｓ計画表、Ｃ／Ｆ計画表の例

  • 計画の出来栄えは出資を左右するのか

  • どのくらいの目標を掲げればいいか

  • 「いい事業計画」の見分け方

• 企業価値とは何か？

  • 企業価値はなぜ重要か

  • 企業価値と株価の関係

  • 事業価値・企業価値・株主価値の違い

  • 帳簿価格と起業価値評価（純資産法）

  • 「似た企業」で考える（類似企業比準法）

  • 「未来」に注目した企業価値（ＤＣＦ法）

  • 投資家はＥＸＩＴから逆算する

  • 未来を確実に予測する方法なんか存在しない

  • 企業価値は「需給」で決まる

• ストックオプションを活用する

  • なぜストックオプションが重要なのか

  • ストックオプションの基本的なしくみ

  • ストックオプションの発行計画

  • 役職員の人生プランを考える

  • ストップオプション設計に必要な知識

  • 会社法からみたストックオプション

  • 金融工学的に見たストックオプション

  • 上場証券実務とストックオプション

  • 人事労務とストックオプション

  • ストックオプションの会計

  • ストックオプションの税務の基本

  • 税制適格ストップオプションの要件

  • 税制適格／非適格で何が変わるか

  • ストックオプションの要項と契約書

• 資本政策の作り方

  • 資本政策とは

  • 資本政策の重要性

  • 資本政策表の実例

  • ストックオプションが加わった例

  • 法律面から考える「妥当な」持ち株比率

  • 会計の持ち株比率への影響

  • 価格を高めてくれる投資家なら持分が下がっても得

  • ストックオプションの適切な発行量

  • 米国事例を鵜呑みしない

  • 企業価値評価は安すぎないか

  • 「安定株主」は誰か

  • 株式分散（ポロポロ）型の資本政策

  • 多すぎるストックオプション

  • 計画的でないストックオプション

  • 投資契約も重要

• 投資契約と投資家との交渉

  • 投資契約とは

  • 日本のベンチャーキャピタル

  • 投資家／ベンチャーキャピタルに何を聞けばいいか

  • 投資を受けるまでのプロセス

  • 投資のスケジュール、ベンチャーキャピタルとの付き合い方

  • 投資契約内容例

  • その他の条件

• 優先株式のすすめ

  • 優先株式とは

  • 会社法上の種類株式

  • 優先分配権や転換比率の調整

  • 低い額のEXITに対応する

  • 投資時点の企業価値から上昇していないケース

  • 投資家間権利調整

  • 同時に投資して違う株価をつける

  • なぜ優先株式の利用がすすまないのか

  • ベンチャーにはリスクのコントロールが必要

• ベンチャーコーポレートガバナンス

  • ファイナンスとガバナンスは表裏一体

  • 株主と経営者の利害は食い違う

  • 「時間軸の違い」の理解が「三方良し」を実現する

  • ガバナンスの形は市場の競争構造の形

  • 「社外取締役」とは何か

  • 社外取締役を最も必要としているのはベンチャーである

  • イノベーションとＩＲ

  • イノベーションとリーダーシップ

  • 米国のベンチャーガバナンス

  • 日本の制度環境とガバナンス

  • 投資契約、株主間契約とガバナンス

  • 日本ベンチャーのコーポレートガバナンス