BRICsがドルから離脱しようとするワケ

現在のウクライナ戦争は、ドル基軸通貨つまりグローバリズムからBRICsが離脱しようという動きの一部です。これまで散々欧米のグローバリズム植民地主義に搾取されてきた途上国、資源国は経済力、軍事力をつけてくると相互に団結しBRICs圏を形成し、欧米支配から離脱しようとします。それがウクライナ戦争という形で顕在化しました。

そうした流れから、BRICｓは中央銀行システムに代わって、すでに新開発銀行を設立しています。多くの国がドルを使わなくなれば、これまで刷りたいだけドルを刷ってきたアメリカのドルの価値は下がり紙くずになります。アメリカにとってそれは大変困ることですが、この流れはもう止められない流れになりつつあります。当然、膨大なドル国際を所有し、売ることも許されない日本も相当のダメージを受けることになります。

以下はつい先日、エジプトがBRICｓ新開発銀行に加盟することになった記事です（和訳してあります）。世界版の高利貸し、サラ金であるIMFにこれまで途上国はさんざん苦しめられてきたので、自分たちの銀行を作ろうという話です。

出典はBRICsのポータルサイト。（こちらは普通にアクセスするとセキュリティーアラートが出ます。欧米圏からのアクセスがしづらい設定がしてある可能性があります）

https://infobrics.org/post/37681

Bricsの新開発銀行の一員として通貨のローカライズを推進するエジプト。
2023/2/8
ニコラス・シュビッツ著

エジプトは、先月、同国の議会が加盟協定を批准したことにより、新開発銀行（NDB）に加盟することになった。NDBの設立メンバーであるブラジル、ロシア、インド、中国、SAには、すでにバングラデシュとUAEが加わっています。ウルグアイ、そして今回のエジプトは暫定メンバーである。これは、エジプトがブリックス・ブロックに参加し、新たな世界金融システムが構築される前兆となる可能性があります。

ウクライナ戦争により、高水準の景気刺激策によるインフレが悪化し、エジプトのような国は特に大きな打撃を受けている。紛争以前、エジプトの穀物輸入の85%はロシアかウクライナからであった。IMFから30億ドルの救済を受けるために変動相場制を採用せざるを得なかったエジプト・ポンドは、深刻な圧力にさらされています。通貨の下落は輸入コストを上昇させ、外貨準備高を侵食している。

エジプト人だけではありません。多くの国が、インフレによる経済的不安定に苦しんでおり、債務返済や輸入品の支払いを外貨で行わなければならないことで悪化している。そのため、通貨のローカライゼーションはブリックスの主要な目標であり、新開発銀行のような開発金融の代替手段は、ブリックスやその他の新興市場経済が金融の安定性を高めるために重要な役割を果たすことができる。

ブリックス・グループは、世界最大の新興市場経済国間の学術交流や政府間協力の改善で一定の成功を収めていますが、新開発銀行の設立は間違いなくこのグループの最大の功績です。2012年、インドが新開発銀行の設立を提案し、1,000億ドルの準備通貨プールがブリックス諸国によって承認されました。上海に本部を置く同銀行は、2017年以降、インフラ開発プロジェクトや緊急支援に向けて数百億ドルを支出している。

同銀行は複数のAAA格付け（Bricsの個別国よりも優れている）を取得しており、非の打ち所のない実績を持っている。ロシアのウクライナ介入後、フィッチは、この地政学的な出来事がロシアと大きなつながりのある新しい貸し手にどのような影響を与えるかについての不確実性から、NDBの信用格付けをAA+からAAに格下げし、見通しをネガティブとしました。しかし、NDBの総裁たちは、格下げは不当であるとの信頼できる主張をしています。NDBは侵攻後、ロシアでの新規プロジェクトへの融資を直ちに停止しており、バランスシートはウクライナでの出来事の影響を受けていないままである。

世界銀行とIMFが依然として世界の主要な対政府債権者である一方で、新開発銀行は拡大し、革新的である。例えば、新開発銀行は債務国通貨での融資を着実に増やしています。これは、開発金融の主流であるドル建ての債権とは大きく異なるものです。

政府は、IMF融資に付随する紐帯にしばしば巻き込まれる。NDBは予算や公共政策の条件を融資に付けないが、IMFは救済と引き換えに緊縮財政や民営化を要求することが多い。善意であっても、緊縮財政は不況を深刻化させ、債務国の返済をより困難にする。債務返済のための費用が予算に占める割合が高くなると、食糧や燃料の補助、医療や教育など、貧困を緩和するための支出に使える資金が少なくなる。

現地通貨での融資は、通貨安による債務不履行のリスクを軽減することで、債務者と債権者の双方にメリットがあります。これは、パンデミック時に借り入れたローンの返済に苦しむ多くの政府にとって大きな問題であり、米国の金利上昇に伴い米ドルが上昇したためです。

債務不履行

国内通貨での融資が増え、貿易決済が行われるようになれば、新興国通貨への圧力が緩和されます。通貨が強くなることは、インフレ率の低下や債務返済コストの低減を意味します。また、外貨準備高が枯渇するリスクを軽減することもできる。最近のスリランカのように、外貨が枯渇すると輸入品の支払いができなくなり、経済危機を引き起こす可能性がある。

エジプトも同じような危機に直面する恐れがある。世界的なインフレで輸入コストが上昇している。そのため、エジプトの外貨準備高は減少し、IMFによる救済が必要となり、エジプト・ポンドは史上最低水準まで急落している。通貨が下落すれば、輸入コストはさらに上昇する。悪循環に陥っている。世界銀行とIMFの推計によると、世界の最貧国の55％から60％が債務危機に瀕しているか、すでに陥っており、新興国の債務残高対GDP比は1980年の65％から現在250％以上に上昇している。

貿易と開発金融のドル建て化の必要性は明白になってきている。エジプトをはじめとする新興市場経済が、自国通貨で債務や輸入の資金を調達できれば、間違いなく世界金融の安定性を高めることができる。貿易と信用における通貨のローカライゼーションは、ソブリン・デフォルトのリスクを減らし、各国が自国通貨を守るために外貨準備高をよりよく維持できるようにする。

しかし、新開発銀行の拡張と現地通貨建て融資は、有望なスタートと言えるでしょう。

シュビッツは独立系のブリックス・アナリストである。