2023年収録「月次レポート研究所」ポッドキャスト NotebookLMによる総集編

rennyさんと毎月収録しているポッドキャストをテキスト化している記事を、GoogleのNotebookLMに読み込んで遊んでみました。以下はAIが作成した2023年1～12月に収録分の総集編です。

AIがかなり賢くなっていることが実感できます。「注目エピソードの要約」の該当記事リンクのみ私が付けましたが、残りはすべてAIが返してきた文章そのままです。

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登場人物

• renny: ポッドキャストのホスト。投資信託、特にアクティブファンドに関心を持つ。月次レポートの重要性を訴える。

• 吉田: rennyさんの友人。投資家で読書家。食べ歩きが好き。

主なテーマと重要ポイント

投資信託：アクティブ運用 vs パッシブ運用を超えて

• 従来の「インデックスファンド vs. アクティブファンド」という二元論的な分類を超え、「企業価値探求」を軸とした新たな分類を提唱。

• 企業価値探求のプロセスを重視し、人間が深く関与するアクティブ運用ファンドを「プロセスファンド」、結果を重視するインデックスファンドを「リザルトファンド」と再定義。

• コモンズ30ファンドやスパークス・新・国際優良日本株ファンド（厳選投資）の月次レポート分析を通じて、企業価値探求型のアクティブ運用ファンドの可能性と課題を探る。

• 投資信託選びにおいては、手数料の安さだけでなく、運用会社の情報発信姿勢や投資哲学への共感を重視することの重要性を強調。

月次レポート：投資家と企業をつなぐコミュニケーションツール

• 月次レポートは、単なる運用成績報告書ではなく、投資家と企業をつなぐ重要なコミュニケーションツールであることを再認識。

• 多くの投資信託会社が月次レポートの過去分表示を縮小する中、コモンズ投信のように情報開示を充実させている事例を紹介し、その意義を強調。

• 月次レポートの内容分析を通じて、企業のビジネスモデル、財務状況、ESGへの取り組みなどを多角的に評価することの重要性を提示。

• 投資家に対しては、月次レポートを継続的に読み込むことで、企業価値探求の視点を養い、投資判断能力を高めることを推奨。

読書：多様な視点と知的好奇心を育む源泉

• 読書は、投資判断に必要な幅広い知識や多様な視点を育むだけでなく、知的好奇心を刺激し、新たな投資アイデアの創出を促すことを強調。

• SF 小説「赤いオーロラの街で」を例に挙げ、太陽フレアによる電力停止という想定外の事態に対する企業の備えや社会の脆弱性について考察。

• イスラエル情勢に関する書籍を例に挙げ、地政学リスクや国際情勢の複雑さを理解することの重要性を指摘。

• 大学入試の現代文の問題を例に挙げ、良質な文章を読み解く力が、企業分析や投資判断にも繋がることを示唆。

Jリーグクラブの決算書分析：身近な事例から学ぶ企業経営

• J リーグクラブの決算書分析を通じて、身近な存在であるスポーツビジネスの経営状況や課題を具体的に理解することを提案。

• ヴィッセル神戸の決算書を例に挙げ、スター選手獲得による人件費増加と、それを補填するためのスポンサー収入や特別利益への依存体質を分析。

• 横浜F・マリノスの決算書を例に挙げ、過去の債務超過状態や、親会社である日産自動車の影響力の大きさについて考察。

• J リーグクラブの経営分析を通じて、企業の収益構造、財務健全性、事業の持続可能性などを多角的に評価することの重要性を示唆。

食：投資家の五感を刺激する新たなテーマ

• 食は、人間の根源的な欲求であると同時に、環境問題、食料安全保障、健康問題など、様々な社会課題と密接に関連していることを指摘。

• 鎌倉投信の受益者総会レポートを例に挙げ、食に関連する投資テーマとして、フードロス削減、プラントベースフード、代替タンパク質などを紹介。

• 個人的な食べ歩き体験を通じて、飲食店の経営努力や食材へのこだわり、価格設定の難しさなどを実感することの重要性を強調。

注目の考察

投資と人生のつながり

• 投資は単にお金を増やすためのものではなく、人生を豊かにするためのツールである。

• 投資を通じて、企業の事業内容や社会との関わりについて深く考えることで、自身の価値観や人生観を深めることができる。

• 投資を通じて得た知識や経験は、人生の様々な場面で活かすことができる。

情報との向き合い方

• インターネットやSNS の普及により、誰でも簡単に情報にアクセスできるようになった一方で、情報の真偽を見極めることが重要になっている。

• 表面的な情報に惑わされず、ファクトに基づいた分析を行い、多角的な視点から物事を判断する必要がある。

• 本を読むことや、実際に足を運んでみることなど、様々な方法で情報に触れ、自分自身の目で確かめることが大切である。

「プロセスファンド」という考え方

• インデックスファンドとアクティブファンドという従来の分類ではなく、「企業価値を探求するプロセス」を重視するファンドに注目すべきである。

• 月次レポートなどを通じて、ファンドマネージャーの思考プロセスや投資哲学を理解し、共感できるファンドを選ぶことが重要となる。

• 投資は結果だけでなく、そのプロセスにも価値を見出すことで、より豊かなものになる。

注目エピソード

投資と読書

投資とは何か、という問いから始まり、吉田さんの投資経験、読書習慣、情報との向き合い方などが語られる。吉田さんは、投資リターンは人生のオマケと捉え、知的好奇心を満たしてくれることを重視している。

鎌倉投信との出会い

鎌倉投信との出会いや、鎌倉投信の特徴である受益者との対話、投資先企業との関係性などが語られる。月次レポートの情報量や継続性の重要性も指摘されている。

コロナショック時の振り返り

2020年3月のコロナショック時の月次レポートを読み返し、当時の状況を振り返りながら、投資判断のポイントなどが語られる。企業の財務体質や事業の将来性を見極めることの重要性が改めて強調されている。

投資と読書（再び）

吉田さんの読書習慣に焦点を当て、最近読んだ本や読書から得られる投資への示唆などが語られる。SF小説から太陽フレアの社会的な影響力を考察したり、大学入試の現代文から教養の重要性を再認識したりするなど、吉田さん独自の視点が展開される。

スパークス厳選投資

スパークス・アセット・マネジメントの「スパークス・新・国際優良日本株ファンド（厳選投資）」の月次レポートを分析。集中投資のリスクや企業不祥事への対応、情報開示のあり方などが議論される。

Jリーグクラブの決算書分析

Jリーグクラブの決算書を題材に、収益構造や財務状況、経営戦略などを分析。Jリーグクラブのビジネスモデルや課題、今後の展望などが語られる。

鎌倉投信受益者総会と新NISA

鎌倉投信の受益者総会に参加した感想や、2024年から始まる新NISAについて考察。新NISAの制度設計が、アクティブファンドよりもインデックスファンドに有利に働く可能性が指摘されている。

コムジェストの四半期レポート

コムジェストの四半期レポートを題材に、投資先選定の基準やサステナビリティへの取り組みなどが語られる。企業の無形資産価値の評価や、長期的な視点に立った投資の重要性が強調されている。

コモンズ30ファンドと月次レポートの情報開示

コモンズ投信の「コモンズ30ファンド」の月次レポートを題材に、ファンドの変遷や情報開示のあり方が語られる。月次レポートの過去分表示を短縮する運用会社が増えている現状を問題視する意見も出ている。

2023年の振り返りと来年への展望

2023年の投資環境や投資行動を振り返り、印象的な出来事や今後の注目点などを議論。円安・円高の乱高下や、インデックスファンドの信託報酬値下げ合戦などが話題に挙がっている。

収録で紹介された書籍一覧

• グレアム「賢明なる投資家」

• ジェレミー・シーゲル「株式投資の未来」

• 冬木糸一「SF 超入門」

• 小川一水「赤いオーロラの街で」

• シルヴァン・シペル「イスラエル vs. ユダヤ人」

• カルロス・フランク「客観は存在しない」

• デヴィッド・グレーバー「ブルシット・ジョブ」

• 村上世彰「生涯投資家」