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2024年7月第3週 米国市場決算まとめ

おらう

7月15日

BLK /ブラックロック /資産運用

⭕️EPS:実際$10.36　予想$9.96
⭕️売上高:実際$4.81B　予想$4.78B
前年同期比売上高成長率:7.8%

Memo:

第2四半期の長期純資金流入は510億ドル（前四半期は760億ドル）。
売上高が前年同期比で増収となったのは、平均AUMに対する市場のプラスの影響、有機的な基本報酬の伸び、パフォーマンス・フィーとテクノロジー・サービス収入の増加によるものであった。
投資助言、管理報酬、証券貸付の総収入は38.8億ドルと、第1四半期の37.8億ドル、2023年第2四半期の3.6億ドルから増加した。
テクノロジー・サービス業務は3億9,500万ドルと、前四半期の3億7,700万ドル、前年同期の3億5,900万 ドルから増加した。
運用資産残高は第1四半期末の104.7億ドルから106.5億ドルに増加した。
第2四半期の経費合計は30.1億ドルと、第1四半期の30.4億ドルから減少、前年同期の28.5億ドルから増加した。

CEOコメント：
「プライベート・マーケット、リテール・アクティブ債券、そして過去最高の年初来スタートを切った当社ETFへの資金流入の急増が有機的成長を牽引した。」

GS /ゴールドマンサックス /世界有数　投資銀行

⭕️EPS:実際$8.62　予想$8.40
⭕️売上高:実際$12.73B　予想$12.37B
前年同期比売上高成長率:16.9%

Memo:
2024年第2四半期の業務粗利益は 127.3 億ドルで、2023 年第 2 四半期から 17％増加し、2024 年第 1 四半期からは 10％減少した。
2023年第2四半期からの増加は、グローバル・バンキング＆マーケッツ部門とアセット＆ウェルス・マネジメ ント部門の純収入の増加を反映している。
当四半期の監督下にある資産は、860 億ドル増加し、過去最高の 2.93 兆ドルとなった。
信用損失引当金は、2023 年第 2 四半期が 6.15 億ドル、2024 年第 1 四半期が 3.18 億ドルであったのに対し、2024 年第 2 四半期は 2.82 億ドルとなった。

3.00ドル／株の四半期配当を発表、前回の2.75ドルから9.1％の増配。

7月16日

BAC /バンクオブアメリカ /米国銀行3強

⭕️EPS:実際$0.83　予想$0.80
⭕️売上高:実際$25.40B　予想$25.20B
前年同期比売上高成長率:0.8%

Memo:
第4四半期の純利息収入は約145億ドルに増加する見通しで、Visible Alphaコンセンサス予想の144億ドル。
139億ドルの正味利息収入（FTEベース）は、Visible Alphaコンセンサス予想139億ドルと一致したが、前四半期の142億ドル、前年同期の143億ドルからは減少した。
117億ドルの非金利収入は、114億ドルのVisible Alphコンセンサスを上回り、2023年第1四半期の118億ドルから減少、第2四半期の110億ドルから増加しました。

貸倒引当金は15.1億ドルで、前四半期の13.2億ドル、前年同期の11.3億ドルから増加。
第2四半期のFDIC特別評価を除く非金利費用は163億ドルで、第1四半期の165億ドルから減少、2023年第2四半期の160億ドルからは増加した。

調整後平均有形普通株主資本利益率は、前四半期の13.8%、前年同期の15.5%に対し、13.6%。
平均預金残高は1.91兆ドルで、第1四半期とほぼ横ばい、2023年第2四半期の1.88兆ドルからは増加した。

コンシューマーバンキング部門の収益は、2023年第1四半期の102億ドル、第2四半期の105億ドルに対し、102億ドルとなった。
純利益26億ドルは、前四半期の26.6億ドル、前年同期の28.5億ドルから減少した。
平均預金残高9,492億ドルは、第1四半期の9,525億ドルから減少した。
クレジットカードとデビットカードの合計利用額は2340億ドルで、前年同期比3%増となった。

グローバル・ウェルス・アンド・インベストメント・マネジメント部門の収益は55.7億ドルで、前四半期の55.9億ドルから減少、前年同期の52.4億ドルからは増加した。
純利益10.3億ドルは、2023年第1四半期の10.1億ドル、第2四半期の9.78億ドルから増加した。
4兆ドルを超える顧客預金は、市場評価の上昇と正味の顧客フローの増加により、前年同期比で10%増加した。

グローバルバンキング部門の収益は60億5000万ドルで、前四半期の59億8000万ドルから増加、前年同期の64億6000万ドルからは減少した。
純利益は21億2000万ドルで、第1四半期の19億9000万ドルからは増加、2023年第2四半期の26億5000万ドルからは減少した。
平均預金残高は5250億ドルで、前年同期比6%増、平均貸付金およびリース残高は3730億ドルで、前年同期比3%減となった。

グローバル・マーケッツ部門の収益は54.6億ドルで、前四半期の58.8億ドルから減少、前年同期の48.7億ドルからは増加した。
純利益（DVAを除く）は、前四半期の17.9億ドルから14.1億ドルに減少、2023年第2四半期の11.8億ドルからは増加した。
DVAを除くセールスおよびトレーディング収益は、前年同期比7%増となった。

CEOコメント：
「グローバル・マーケッツ事業は、セールスおよびトレーディングにおいて9四半期連続で前年同期比増収を達成し、2桁の利益率を達成した。」

MS /モルガン・スタンレー /世界有数金融グループ

⭕️EPS:実際$1.82　予想$1.65
⭕️売上高:実際$15B　予想$14.31B
前年同期比売上高成長率:11.6%

Memo:
第 2 四半期の純収益は、ウェルス・マネジメントと機関投資家向け証券部門でバランスよく150 億ドルとなった。

ROTCE は 17.5%。

経費効率比率は、同行の規模と意図的な経費管理により、第 2 四半期および上半期ともに 72%。

当四半期中、当社は顧客サポートと資本政策を実行しながら、15億ドルの普通株式Tier 1資本を積み増し、当四半期末の標準化普通株式Tier 1資本比率は15.2%となった。

機関投資家向け証券部門の純収益は70億ドルとなり、顧客活動の活発化に牽引された株式部門と、堅調な債券引受実績を背景とした投資銀行部門が特に好調だったことから、フランチャイズ全体で堅調な業績となりなった。

ウェルス・マネジメント部門の税引前利益率は、当四半期で 26.8% となった。
純収益は、累積フィーベースの資産フローと良好な市場環境により過去最高の資産運用収益を計上し、68 億ドルとなった。
手数料ベースの資産流入は、当四半期で260億ドル、上半期で520億ドル。
当事業は、当四半期で360億ドルの、上半期で1,310億ドルの純新規資産を獲得した。

投資管理事業の業績は、主に長期平均運用資産残高の増加に伴う資産運用収益の増加により、14億ドルの純収益を計上し
た。

PGR /プログレッシブ /保険

⭕️EPS:実際$2.65　予想$2.01
⭕️売上高:実際$17.90B　予想$17.46B
前年同期比売上高成長率:21.6%

Memo:
正味収入保険料は172.1億ドル（前年同期比19.0％増）。
コンバインド・レシオは91.9％（前年同期は100.4％）。

UNH /ユナイテッドヘルス /医療保険最大手

⭕️EPS:実際$6.80　予想$6.63
⭕️売上高:実際$98.86B　予想$98.81B
前年同期比売上高成長率:6.4%
ガイダンス:
⭕️2024年通期EPS:実際$27.50-$28.00　予想$27.69

Memo:
ユナイテッドヘルスケア売上高：実際$73.9B　予想$73.86B
2024年第2四半期の営業キャッシュフローは67億ドル、純利益の1.5倍。

7月17日

ASML /ASMLホールディングス /半導体露光装置世界トップ

⭕️EPS:実際$4.37　予想$4.03
⭕️売上高:実際$6.81B　予想$6.61B
前年同期比売上高成長率:-12%

Memo:
オランダの半導体装置メーカーの第2四半期の純受注高は増加したものの、米国による中国へのさらなる厳しい制限措置が同社のアジア諸国への輸出に影響を及ぼす可能性がある。
ブルームバーグの予測によると、第2四半期の純受注額は前四半期比約54%増の55.7億ユーロ（61億ドル）となり、予測を上回った。
純受注額は前年同期比で約24%増加した。

ASMLが第2四半期の業績を発表する前に、ブルームバーグニュースは、ASMLを含む企業が中国に最先端の半導体技術へのアクセスを提供し続ける場合、米国政府は利用可能な最も厳しい貿易制限措置を課すことを検討していると報じた。
ASMLが米国から標的にされているのは、最先端の半導体製造装置の一部の製造を独占しているためだと、同報道は付け加えています。
バイデン政権は、中国による最先端の半導体製造装置へのアクセスを制限する取り組みを強化している。

EUV装置の第2四半期の純受注額は25億ユーロで、2024年第1四半期の6億5600万ユーロと比較すると、大幅な増加となった。

2024年第2四半期のシステム売上高合計は47.6億ユーロで、そのうち中国が占める割合は49%、約23.3億ユーロ。
同国のシステム売上高合計は、前四半期比で約20%増加した。

見通し：
ASMLは、第3四半期の売上高が67億ユーロから73億ユーロになると予想しており、ブルームバーグによると、75億ユーロという予想を下回る見通し。
2024年については、2023年と比較して総売上高はほぼ同水準、粗利益率は若干低下すると予想している。

普通株式1株につき1.52ユーロの中間配当を発表した。
配当金は2024年8月7日に支払われる予定。

CEOコメント：
「前四半期と同様、半導体在庫レベルは全体的に改善を続けており、ロジックおよびメモリの両方の顧客において、リソグラフィ装置の稼働率もさらに改善している。マクロ経済環境の影響により、市場には依然として不確実性がありますが、業界は今年後半も回復を続けると予想している。」

ELV /エレバンスヘルス /ヘルスケアサービス

⭕️EPS:実際$10.12　予想$10.01
⭕️売上高:実際$43.22B　予想$42.9B
前年同期比売上高成長率:-0.3%
ガイダンス:
❌2024年通期EPS:実際$37.20　予想$37.28

Memo:
給付費率は86.3%で、10ベーシスポイント改善した。
これは主に、医療給付事業の医療費トレンドをカバーするための保険料率調整、および規律ある事業引受によるもの。
営業費率は11.7%で、目標とする投資および統合費用により60ベーシスポイント上昇した。
調整項目を除いた営業費率は11.5％で、50ベーシス・ポイントの上昇となった。


JNJ /ジョンソンアンドジョンソン /総合ヘルスケア企業大手

⭕️EPS:実際$2.82　予想$2.70
⭕️売上高:実際$22.4B　予想$22.34B
前年同期比売上高成長率:4.3%
ガイダンス:
❌2024年通期EPS:実際$9.97-$10.07　予想$10.29
❌2024年通期売上高:実際$88B-$88.4B　予想$88.65B

Memo:
超大ヒット医薬品であるステラーラ、インベガ・サステナ、ダルザレックスが好業績に貢献し、ニュージャージー州ニューブランズウィックに拠点を置くヘルスケア業界の巨大企業が、収益でウォール街の予想を6000万ドル上回りました。

来年に米国で後発医薬品が登場するステラーラが29億ドル（前年比約3%増）の売上を計上し、ブルームバーグが集計したコンセンサスデータを上回る業績を達成したことにより、同社の第1四半期の売上高は224億ドル（前年比約4%増）となった。


一方、多発性骨髄腫治療薬「Darzalex」は、Genmab（GMAB）と共同販売しており、29億ドルの売上を計上した。
抗精神病薬「Invega Sustenna」は、それぞれ前年比約18%増、約2%増で11億ドルの売上となった。

その他の注目すべき JNJ 製品である、レジェンド・バイオテック（LEGN）とリガンド・ファーマシューティカルズ（LGND）とそれぞれ提携して販売されているがん細胞治療薬「Carvykti」と二特異性抗体「Tecvayli」は、それぞれ前年比約60%増、約43%増となる1億8,600万ドル、1億3,500万ドルの売上を達成した。
しかし、バイエル（OTCPK:BAYZF）と共同販売している血液サラサラ剤「Xarelto」の売上高は、前年比約8%減の5億8700万ドルとなった。

JNJのMedTech部門は、前年比約4%の事業成長にもかかわらず、コンセンサス予想の82.2億ドルには届かず、80億ドルを売上増に計上した。
この拡大は、同社の最近の心臓デバイスメーカーShockwave Medicalの買収を含む、買収と売却による0.4%のプラスの影響によって牽引された。

前回と同じ1.24ドル/株の四半期配当を発表。


UAL /ユナイテッドエアライン /航空会社

⭕️EPS:実際$4.14　予想$3.93
⭕️売上高:実際$4.99B　予想$4.97B
前年同期比売上高成長率:5.7%
ガイダンス:
❌来四半期EPS:実際$2.75-$3.25　予想$3.38
⭕️2024年通期EPS:実際$9.00-$11.00　予想$9.76

Memo:
生産能力は2023年第2四半期比8.3%増、TRASMは2023年第2四半期比2.4%減、CASMは2023年第2四半期比4.8%減、CASM-exは2.1%増。

地域別では、第2四半期の旅客収入は前年同期比24.3％増と最も収益性が高かったのは太平洋路線で、中東・インド・アフリカ路線はイスラエル紛争の影響を大きく受け、前年同期比35.2％減となった。
欧州路線は8.7％増、中南米路線は5.5％増、大西洋路線は2.9％増、国際線全体では8％増となった。


当四半期末時点の負債およびファイナンス・リース債務合計は266億ドル。
調整後EBITDARに対する12ヵ月後の調整後純負債は2.6倍。
7月、マイレージプラス・タームローンの残債18億ドルを任意で期限前弁済（金利は11％近辺）。

7月18日

ABT /アボットラボラトリーズ /総合ヘルスケア

⭕️EPS:実際$1.14　予想$1.10
⭕️売上高:実際$10.4B　予想$10.37B
前年同期比売上高成長率:4.0%
ガイダンス:
(IN-LINE)来期EPS:実際$1.18-$1.22　予想$1.20 *追記
⭕️2024年通期EPS:実際$4.61-$4.71　予想$4.63

Memo:
報告売上高は4.0%増、基礎的事業の既存事業売上高は9.3%増、医療機器の2桁成長に牽引される。

DHI /D.R.ホートン /米国大手住宅メーカー

⭕️EPS:実際$4.10　予想$3.78
⭕️売上高:実際$9.97B　予想$9.61B
前年同期比売上高成長率:2.0%
ガイダンス:
⭕️2024年通期売上高:実際$36.8B-$37.2B　予想$36.90B

Memo:
売上高受注は1％増の23,001棟、金額は横ばいの87億ドル。
住宅引渡戸数は5％増の24,155棟、金額は6％増の92億ドル。

前回と同じ1株当たり0.30ドルの四半期配当を発表。

2024年見通し：
住宅引渡戸数は90,000～90,500棟。
株式買戻しは約18億ドル。
2024年度の住宅建設事業によるキャッシュフローは約30億ドルとするガイダンスを再提示。

HXL /ヘクセル /炭素繊維

⭕️EPS:実際$0.60　予想$0.56
⭕️売上高:実際$500.4M　予想$486.54M
前年同期比売上高成長率:10.1%
ガイダンス:
❌2024年通期EPS:実際$2.02-$2.18　予想$2.21
❌2024年通期売上高:実際$1.90B-$1.98B　予想$1.95B

Memo:
前回と同額の1株当たり0.15ドルの四半期配当を発表。

2024 年見通し：
フリー・キャッシュフロー 2 億ドル前後（前回 2 億ドル超）
資本的支出 1 億ドル未満（変更なし）
有効税率 22.0％（変更なし。 (据え置き）

ISRG /インテュイティヴ・サージカル /医療機器

⭕️EPS:実際$1.78　予想$1.54
⭕️売上高:実際$2B　予想$1.97B
前年同期比売上高成長率:13.6%

Memo:
ダヴィンチ手術システムの設置台数は341台で、2023年第2四半期は331台。
2024年第2四半期のダ・ヴィンチ手術システム導入台数には70台のダ・ヴィンチ5が含まれている。
2024年6月30日現在のダ・ヴィンチ手術システム導入台数は9,203台となり、2023年第2四半期末の8,042台から14%増加した。

NFLX /ネットフリックス /世界最大　ネット動画配信サービス

⭕️EPS:実際$4.88　予想$4.76
⭕️売上高:実際$9.56B　予想$9.53B
前年同期比売上高成長率:16.7%
ガイダンス:
⭕️来四半期EPS:実際$5.10　予想$4.74
❌来四半期売上高:実際$9.73B　予想$9.81B
❌2024年通期売上高:実際$38.44B-38.78B　予想$38.74B

Memo:
有料会員数は世界平均で16.5％増の2億7,765万人（純増805万人）と、ブルームバーグのコンセンサス予想（2億7,378万人）を上回った。
為替中立ベースでは22％の増収。
一方、会員一人当たりの平均収入はわずか1％増（為替中立ベースでは5％増）。
この為替差は、アルゼンチン・ペソの対ドルでの大幅な切り下げに大きく関連している。
一方、営業利益は前年同期比42％増の26億ドル、営業利益率は5ポイント近く改善し27.2％となった。

アナリストのコンセンサスに対して最も不足したのはフリーキャッシュフローで、前年同期の13億3,900万ドルから12億1,300万ドル（予想16億ドル）に落ち込み、前四半期は季節的に好調な21億3,700万ドルであった。
急成長している広告事業については 広告事業の拡大は着実に進んでいる。
広告ティアの会員数は前四半期比で34％増加し、社内でアドテク・プラットフォームを構築中で、2024年にカナダでテストし、2025年にはより広範囲にローンチする予定。

NOK /ノキア /通信機器

EPS:実際€0.06
売上高:実際$4.47B
前年同期比売上高成長率:-17.8%

Memo:
同社は、5G通信機器に対する需要の低迷を理由に、第2四半期の売上高が前年同期比で18％減少したと発表した。
最も大きな影響を受けたのは、インドにおける5Gの急速な普及がピークを迎えた前年同期との厳しい比較期間であり、アジア諸国が落ち込みの4分の3を占めた。

セグメント別では、ネットワーク・インフラストラクチャーの売上高が前年同期比11％減、モバイル・ネットワークの売上高が恒常為替レートベースで同24％減となった。
比較可能営業利益も前年同期の6億1,900万ユーロから4億2,300万ユーロへと前年同期比32％減となり、比較可能利益率は主に営業費用の売上高カバー率の低さから190bps低下の9.5％となった。

第2四半期のフリーキャッシュフローは4億ユーロ、ネットキャッシュバランスは55億ユーロ。
自社株買いプログラムの加速を計画。
1株当たり0.03ユーロの配当を発表。

2024年の見通し：
ネットワーク・インフラストラクチャーの売上高を-2％～＋3％（前回：＋2％～＋8％）、モバイル・ネットワークは-19％～-14％（前回：-15％～-10％）と予想。
さらに同社は、現在、比較可能な営業利益ガイダンスの中間点（23億ユーロから29億ユーロ）または中間点を若干下回る水準にあり、フリーキャッシュフロー転換ガイダンスの上限（30％から60％）に向かっていると述べた。

SNA /スナップオン /工具

❌EPS:実際$4.91　予想$4.92
❌売上高:実際$1.18B　予想$1.20B
前年同期比売上高成長率:-1.0%

Memo:
2024年度第2四半期の純売上高は11億7,940万ドルで、2023年度の水準から1,190万ドル（1.0%）減少しました。
これは、既存事業売上高が1,350万ドル（1.1%）減少したことと、為替換算によるマイナス570万ドルを反映したもので、買収関連の売上高730万ドルで一部相殺されました。
2024年度の設備投資額は1億ドルから1億1,000万ドルの範囲で、このうち4,500万ドルは上半期に発生したものです。

TSM /台湾セミコンダクター /半導体受託生産会社

⭕️GAAP EPS:実際$1.48　予想$1.42
⭕️売上高:実際$20.82B　予想$20.09B
前年同期比売上高成長率:32.8%
ガイダンス:
⭕️来四半期売上高:実際$22.4B-$23.2B　予想$22.47B

Memo:
第 2 四半期のウエハー総売上高に占める 3 ナノメーターの比率は 15%、5 ナノメーターの比率は 35%、7 ナノメーターの比率は 17%であった。

第2四半期の純運転資本は1兆5,427億4,000万元で、流動比率は2.5倍であった。
第2四半期の営業活動によるキャッシュフローは3,770億7,000万元で、キャッシュポジションは3,670億7,000万元増加した。
フリー・キャッシュ・フローは830.2億台湾ドル減少し、1,719.9億台湾ドルの流入となった。
第2四半期におけるTSMCの連結ベースの設備投資額は63.6億台湾ドルであった。

TXT /テクトロン /ヘリコプター　航空機　無人機

⭕️EPS:実際$1.54　予想$1.47
❌売上高:実際$3.53B　予想$3.55B
前年同期比売上高成長率:3.0%

Memo:
2024年第2四半期の営業活動による純キャッシュは3億8,300万ドル。

7月19日

HAL /ハリバートン /石油・天然ガス開発支援

(IN-LINE)EPS:実際$0.80　予想$0.80
❌売上高:実際$5.83B　予想$5.95B
前年同期比売上高成長率:0.5%

Memo:
営業活動によるキャッシュフローは11億ドル、フリーキャッシュフロー1 は約8億ドル。
普通株式の買戻しは約2億5,000万ドル。

CEOコメント：
「ハリバートンの収益とキャッシュフローは好調で、今期の業績には満足している。
人材の質、戦略の明確さ、先進技術、事業機会のパイプラインの充実度、事業部門の競争力、これらすべてがハリバートンの将来に自信を与えてくれます」

SLB /シュランベルジェ /石油開発支援メーカー

⭕️EPS:実際$0.85　予想$0.83
⭕️売上高:実際$9.14B　予想$9.09B
前年同期比売上高成長率:4.9%

Memo:
調整後EBITDAは22.9億ドルで前四半期比11%増、前年同期比17%増 営業キャッシュフローは14.4億ドル、フリーキャッシュフローは7.76億ドル。

前四半期比では、中東・アジア地域が6%増と牽引し、5%の増収となった。
同地域の増収は、能力拡張、ガス開発プロジェクト、生産・回収が牽引したもので、同地域の大半のジオユニットが過去最高の収益を達成した。
また、中南米、欧州・アフリカ、米国メキシコ湾の深海鉱区を中心とするオフショア事業の拡大も引き続き奏功した。

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