はっきりしてきた「実質金利」上昇。　－「信用リスク」「デフォルトリスク」低下＋「名目金利」上昇。

　各国の「実質金利」＝「名目金利」－「物価上昇率」－「信用リスク」を追ってきた「損切丸」だが、ここにきて明確なトレンドが生まれつつある。 　「信用リスク」の指標であるCDS（5年）。今年の３月のように株価が急落して「ヤバい」感じになるとスプレッドが拡大して国債などの金利を押し上げる。これも「金利」の一面には違いないのだが、一般に言われる物価や景気に連動した「金利」とは違う動きとなり、その区別がつかない市場参加者を惑わせることが多い。 　その後日米欧を中心とした大型の金融・