$SE Sea Limited 東南アジアのリーディングインターネットプラットフォーマー

はじめに

SEの分析記事です。ポイントは以下だと考えています。

１：テンセントの強いバックアップを受けている。
２：銀行業のライセンス取得や銀行買収によりフィンテックの強化を進めている。
３：ゲーム、Eコマース、決済のシナジーを活かしたビジネスを展開できる。
４：東南アジア、ブラジル、インドなど比較的にGAFAやBATが進出しておらず、かつ人口規模の大きい地域を市場としている。

いづれのポイントも非常に面白いのですが、ポイントの３はまるでテンセントとアリババの掛け合わせのようでもあり、とても期待感が高まります。

会社概要

SEは東南アジア、ラテンアメリカでデジタルエンタテインメント、電子商取引、デジタル金融サービスを提供しています。

傘下には、Garena、Shopee、Airpayなどの企業を持っています。また、2020年3月時点、子会社164社（保有する支店を含む）と連結関連会社25社で事業を行っているようです。

参考：Strainer

ロイターによる企業概要は以下の通り。統合プラットフォームの志向が好印象です。Garena（ゲーム）でインターナショナルに展開しており、ここをてこに他事業を展開する、などの多様な戦略がとれる企業かと思います。

Sea Limitedは、消費者向けインターネット企業です。当社は、デジタルエンタテインメント、電子商取引、デジタル金融サービスからなる統合プラットフォームを開発しています。当社は、Garena、Shopee、SeaMoneyの3つの事業を運営しています。当社のデジタルエンタテインメント事業であるGarenaは、東南アジア、台湾、ラテンアメリカで事業を展開するグローバルなゲーム開発・出版会社です。Garenaは、モバイルおよびパーソナルコンピュータ用のオンラインゲームへのアクセスを提供しています。Shopeeは、統合された決済、物流、フルフィルメント、およびその他の付加価値サービスに支えられたショッピング環境をユーザーに提供しています。SeaMoney は、デジタル金融サービスを提供しています。SeaMoneyは、電子財布サービス、決済処理、クレジット関連のデジタル金融サービス、およびその他の金融商品を提供しています。
引用：ロイター

事業全体像

以下の３つの事業を展開しています。Garenaはゲーム中心の事業であり、創業時からの事業です。

Garena：デジタルエンタテインメント事業
Shopee：Eコマースプラットフォーム事業
SeaMoney：デジタル金融サービス事業

売上のほとんどはデジタルエンタテインメント事業（主にゲーム）ですがEコマースも非常に成長しています。後述しますが、デジタル金融サービスにも多くの進展があり、今後の成長が期待されます。

出所：THE BABYLONIANS

 EBITDAの観点ではデジタルエンタテインメント事業のみがプラスです。デジタルエンタテインメント事業は非常に成長しており、ここで稼いだお金で他事業を育てているような状況です。

今後の成長が期待されるSeaMoney：デジタル金融サービス事業の紹介イメージ。

出所：sea

以下は少し古いですがF1の情報です。Airpayは上で紹介したSeaMoneyが持つブランドの一つです。この決済サービスが3つのサービスを繋ぐ役割を果たし、シナジーを産むことを示しています。

出所：F1

Garena：デジタルエンタテインメント事業

SEのデジタルエンタテインメント事業概要は以下の通りです。

デジタルエンタテインメント事業であるGarenaは、主にモバイル・PC向けオンラインゲームの提供やグローバル市場向けモバイルゲームの開発を行っている。2019年のオンラインゲーム市場の収益では、NewzooとNiko Partnersの推計で、地域別シェア1位を獲得している。
引用：Strainer

東南アジアを拠点とするSEですがGoogleトレンドで見るとGarenaの人気ゲームであるGarena Free Fireはインドやブラジルでも非常に注目度の高いゲームであることが伺えます。このGarenaを足がかりとした他事業のインドやブラジル展開も今後期待できるかもしれません。

出所：Google Trends

ブラジルでの人気はとても強いようで、スタジアムを借り切ってトーナメントを開催しているようです。また、Googleともパートナーシップを結びYoutubeでのトーナメント中継も行なっています。

また2020年末にはクリスチャーノロナウドとパートナーシップを結び宣伝動画も作っています。特にサッカーファンへの影響は大きいのではないでしょうか。

Shopee：Eコマースプラットフォーム事業

Shopeeは東南アジアにおいてEコマースプラットフォームを提供しています。Eコマースが乱立している東南アジアですがその中で2019時点でtokopediaに次ぐ２位の結果を残しています。そして翌年にはtokopediaを追い抜いています（画質が荒いので興味ある方は出所のウェブサイトより）。