基礎のきそ：金融リテレシークイズ（6）債券と金利を学ぼう（回答編）

こんにちは。日米の証券アナリスト資格を持つだいだいです。「債券と金利を学ぼう」もこれが最終回になります。さて、あなたの回答はどうでしたか？

問26　100万円を借りました。借入金利は複利で年率20%です。返済をしないと、この金利では、何年で残高が倍になるでしょうか。

A.　２年未満
B.　２年以上５年未満
C.　５年以上１０年未満
D.　10年以上
E.　倍にはならない

答えは、B. ２年以上５年未満 です！
なお「72の法則」は、お金が2倍になる年数がすぐにわかる便利な算式（「72÷金利≒お金が2倍になる年数」）です。この算式に当てはめて計算すると、「2年以上5年未満」になります。

下記の複利の計算式で計算することもできます。（＾はべき乗）
元本　X　(1+利率/100)^(年数）＝複利で借りて返却しない場合の残高　
これで計算すると
100万円 x (1+0.2)^4 = 207.36万円になりますので、４年で倍になることがわかります。

問27　100万円を10年間、複利で年率5％で運用できたとします。10年後にはいくらになりますか？

（税金・手数料は考慮に入れないで、１万円以下を四捨五入します）

A. 　125万円
B. 　150万円
C.　 160万円
D. 　180万円

正解は　C.　160万円です！
複利で運用する場合の計算式は上の問26で使ったのと同じです。
元本　X　(1+年率/100)^(年数）＝　複利で運用した場合の金額
100万円　X　(1+0.05)^10＝　162.8895　万円になります。
「年率５％」「10年間」と聞いてBを選んだ人もいたのでは？それは「単利」の考え方です。運用や借入を考える時は、毎年5％ずつ増える元本をさらに5％で増やす「複利」の概念を身につけましょう。

問28　次のうち、債券の利回りを左右する要因は何ですか？

（複数回答可）

A. 市中金利（短期、長期金利）の変動
B. 　発行体　(国や企業）の信用力
C.　 満期までの長さ
D. 　満期より前に償還する条項（コール条項）の有無
F.　上記のすべて

正解は　Ｆ. 上記のすべて　です！ＡからＣについては、これまでの「金融リテレシークイズ」で学んでいれば正解するはず。実際の債券投資においては、ＡからＣだけでなく、Ｄの「コール条項」の有無で利回りが変わってきます。コール条項がある場合は、その条件と、市中金利の変動によって、既発債の利回りは刻々と変化します。コール条項のある債券（社債やＭＢＳ）の評価は、中級以上のやや複雑な話になりますので、詳細は省略します。

問29　「表面利率0.20％の長期国債（10年満期）は、発行後いつ買っても利回りは0.20％である。」正しいですか？

A.　正しい
B.　間違っている

正解は　B.間違っている　です。当クイズの（1）問２を参照してください。
https://note.com/daidai1008/n/nea70a71c2e99

問30　「長期国債を市場で買って満期まで保有すれば、損をすることはない」正しいですか？

A.　正しい
B.　間違っている

正解は　B. 間違っている　です！個人向け国債は購入後満期まで持ては（債務不履行がない限り）額面が償還されますが、機関投資家向けに発行されている長期国債については、市場で買う時に額面を上回る価格となることもあります。額面を上回る価格で購入し満期まで保有した場合、かつ、表面利率が今日のように低い場合は、償還された時点で損が出る場合もありえます。

さて、いかがでしたか？金融リテレシークイズの第一章、債券と金利の基礎としては、いったんこれで終わりとします。金融リテレシーの中で金利や利回りの理解は必須項目です。何度も復習して、自分のものにされることをお勧めします。（この項終わり）