2021年のリスク要因とは
毎年年初は、色んな資産運用会社が今後1年間の経済見通しを出しています。言わずもがな、昨年（2020年）に出された見通しに、コロナ禍で世界中が不況に、と言っていた方はいなかったようですが。。しかし1年を振り返るには面白い考え方なので、こちらに掲載しようと思います。
上記記事によると、ユーラシアグループの2021年のトップ10リスク要因は、バイデン新大統領やコロナ感染の拡大、気候変動や米中対立の継続などが続くようです。
また去年も上記投稿でご紹介したように、Blackstone社の2021年ビックリ10大予想をこちらでもご紹介しようと思います。（英文が原文です。また原文は下記リンクをご確認ください。）
1.トランプ元大統領は自身のテレビネットワークを立ち上げ、2024年の大統領選も計画している。彼の主な番組は「ザ・チーフ」という題名で、彼のような経営スタイルを持つ国家元首やCEOに毎週インタビューしていく。プーチン大統領とのバーチャルインタビューは、史上最高の視聴者数を記録するだろう。
2.米大統領選挙中の敵対的なレトリックにもかかわらず、バイデン大統領は中国との建設的な外交・貿易関係の回復に乗り出す。中国A株が新興国市場をリードして上昇するだろう。
3.5から10種類のワクチン治験の成功と治療法の改善により、2021年7月のメモリアルデーまでに、米国は何らかの形で「正常」に戻ることが可能となる。一般的に人々は、飛行機の搭乗、劇場や映画館、スポーツイベントなどの大規模な集会に参加する前に、ワクチン接種の証明を示すことが求められる。昨年延期された東京オリンピック2020（夏季オリンピック）は予定通り7月に開催され、観客は物理的に参加することが許される。
4.司法省は、消費者はこれらの企業が提供するサービスから実際に利益を得ているという議論に説得され、グーグルとフェイスブックに対する訴追を軟化させる。一定の分離が提案され、監視制限が適用されるが、欧州を除いては、これらの企業を分断しようとする広範な動きは支持を失う。
5.景気は堅調な需要を背景に自力で勢いを増し、落ち込んでいた観光・宿泊関連株や航空会社株が好調に推移する。財政・金融政策は歴史的に緩和的な状態が続いている。通年の名目経済成長率は6％を超え、失業率は5％に低下。2010年から2020年までのサイクルを超え、史上最長の景気循環が始まる。
6.米連邦準備制度理事会と財務省は、緩和的な政策を継続しながら、近代通貨理論（MMT）を公然と受け入れているだろう。成長率がインフレ率を上回る限り、赤字は問題にならないようだ。インフレ率が緩やかに上昇するため、金の高騰と暗号通貨の信認度は年内に高まる。
7.エネルギー会社の幹部が長期的な成長の見通しを下方修正しても、短期的な収益獲得の機会は増加していくだろう。「平常」への回帰により、企業活動と機動力の両方が高まり、WTI原油の価格は1バレル$65まで上昇。リグ数が増加し、エネルギーのハイ・イールド債券は堅調に推移している。エネルギー株は2021年のベスト・パフォーマーの一角を占めるだろう。
8.株式市場は上昇を続けるだろう。ヘルスケアやテクノロジー以外の株式も価格上昇の波に乗るだろう。所謂「リスクオン」はリスクがないわけではなく、市場は上半期に20％近く修正するが、S&P500は年後半には4,500で取引されているだろう。景気循環株がディフェンシブ株をリードし、中小型株が大型株を打ち負かし、「K」字型の株式市場の回復は風前の灯となった。大型のテック株が流動性の源泉となっており、同銘柄は年内では後れを取るだろう。
9.経済の急成長で米10年物国債利回りは2％に上昇。イールドカーブは高くなるが、それに伴うインフレ率の上昇により実質金利はゼロに近い状態が維持される。FRB は住宅と自動車の好調が持続することを望んでいる。その結果，イールドカーブのロングエンドでの金利上昇による、消費者や企業への信用低下を防ぐために，債券購入の期間を延長している。
10.米ドルの下落傾向が一転。ワクチン後の米国経済と金融市場の強さは、欧州や日本の債務増加や成長鈍化に幻滅した投資家を引き付ける。米国債はプラス利回りを維持し、キャリートレードは継続。
11.主に東欧や中東からのサイバー攻撃が経済に影響を与え始める。銀行口座の情報が侵されて歪められ、病院では患者の記録が失われ、債権回収会社は顧客の購入履歴を把握できなくなる。データの完全性を守るよりも、改ざんされた方が巧妙であることが証明され、その結果、混乱を招くコストが大きくなります。
12.テスラは、現金と株式を組み合わせた取引で、世界的な大手自動車メーカーを買収するのでは。イーロン・マスク氏がCEOに就任し、今後10年以内に内燃型のエンジン（要するに従来型のガソリンエンジン）の廃止を誓う。
13.金正恩氏は、ロサンゼルスまで到達可能な最新の長距離ミサイルを爆発させると脅すだろう。トランプ大統領は金正恩をテレビに招き、金正恩が他国を脅すのではなく、他国と協力すれば、金正恩はより良い人間になり、世界はより良い場所になると説明する。そして金氏は長距離ミサイルの実験をやめることに同意する。トランプはカメラを覗き込み、"皆、私が最高の交渉人だと言う "とコメントする。
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