大幅なレイオフを実施したオープンビュー、資本返却か新たな資金調達を検討中
米VCのレイオフならびに資金調達した直ぐ後でのファンドの解散に関する記事です。なかなか起こらないことなので以下に書かれている情報だけではまだまだ本当のところは表現しきれていないように思います。
OpenView Venturesは先週、スタッフのほとんどをレイオフし、新しい新興企業への投資を停止するという突然の決断を下したが、ひとつの大きな疑問が残された。
月曜日未明、同社のシニア・パートナーたちは終日ミーティングを開き、投資ポートフォリオを見直し、二者択一の提案について話し合った： ひとつは、パートナーたちがファンドの支援者たちにコミットメントの取り消しを求め、最新ファンドの規模を縮小するというもの。別のシナリオでは、パートナーはファンドの後援者にコミットメントの取り消しを要請し、最新のファンドの規模を縮小することになる。
ベンチャーキャピタル部門が緊縮財政とディールメーキングの鈍化の時期を迎える中、18年近い歴史を持つオープンビューが小規模な会社として新たな一歩を踏み出すことができるのかどうか。
先週、オープンビューの創業者でマネージング・パートナーのスコット・マクスウェルは、最新のファンドからの新規スタートアップへの投資を停止し、オープンビューの74人のスタッフのほとんどを解雇するとスタッフに告げた。この動きにより、投資事業は事実上終了した。現在上場しているDatadogのような成熟したエンタープライズ・ソフトウェア新興企業への投資で知られる同社の決定は、ベンチャーキャピタル業界を震撼させた。ベンチャー・キャピタルではレイオフはめったにないことであり、会社は通常、公然と崩壊するのではなく、無名のまま消えていく。
シニア・パートナーは後に、同社の支援者や投資先企業に対し、何人かのシニア投資パートナーの離脱により投資能力が低下したため、このような決断を下したと語った。(ジ・インフォメーション紙が先週報じたところによると、最近の投資先企業の業績も芳しくない。）
残されたスタッフの大半は、取締役やオブザーバーとして、あるいは採用やコンサルティングを手伝うことで、既存の投資先企業をサポートしている。シニア投資パートナーは10人以下しか残っていない。マッキー・クレイブンは、先月辞任を決めたことで縮小の決断を早めたシニア・パートナーだが、次のステップを検討するために同社と協力している。
ジ・インフォメーションが見たリミテッド・パートナーに送られた書簡によると、火曜日の同社の発表により、第7号ファンドの後援者に新たな戦略計画を伝える期限が180日間に設定された。直接知る人物によれば、パートナーはそれよりもずっと早く計画を伝え、第1四半期末までに提案をまとめる可能性があるという。LPが決断するまでの期間は不明である。
また、オープンビューのパートナーは、投資先企業に伝えているように、すでに支援した企業に追加投資を行うのに十分な資金を、縮小された7番目のファンドにどのように含めるかについて議論している。また、既存の企業や一部の新規企業に投資できるような規模にファンドの上限を設定することも検討されている。この関係者によると、パートナーはまた、新たな機会のために新たな資金を調達し、先行ファンドからのフォローオン投資用に確保した資金を利用して既存のポートフォリオへの投資を継続するかどうかも検討しているという。
マサチューセッツ工科大学、フロリダ州行政委員会、テキサス州郡区退職金制度などのLPがどのように対応するかは不明である。各社はすぐにコメントを出さなかったか、コメントの要請に応じなかった。
世代交代
この議論は、同社における世代交代の時期に続くものである。2014年のデータドッグへの投資を指揮したクレイブン氏は先週、スタッフに辞意を伝えた。その数カ月前には、シニア投資パートナーのリッキー・ペレティエが退社し、投資家のアンドリュー・キャメル、パートナーのサンジヴ・カレヴァー、そしてオープンビューのポートフォリオのマーケティングとリクルーティングを担当していたパートナーのデヴォン・マクドナルドも退社した。
この退社により、同社にリーダーシップの空白が生まれた。マクドナルド、クレイブン、ペレティエ、そして最高財務責任者のジョン・マッカローとパートナーのブレイク・バートレットは、会社の次世代リーダーを構成していた。
さらに、ペレティエとクレイブンは、5人の上級幹部のうち2人であり、そのうちの3人が退社した場合、LPは投資を制限することができる。2人しか辞めていないにもかかわらず、パートナーは投資を停止する義務があると感じた。オープンビューのオペレーティング・パートナーであるジャクリーン・マーフィーがLPに送った手紙の中で、同社は、パートナーが7号ファンドの支援者に対するコミットメントを "実現できる自信がない "と述べ、"これは戦略的に、またLPの資本を受託する立場として正しいことだと信じている "と付け加えた。
2014年から従業員の直接雇用やLPへの売り込みから身を引いていたマックスウェルは、移行期間中、会社の日常的な経営に復帰した。今年初めにサバティカル休暇に入ったバートレットは、移行期を手伝うために休暇から早く戻ったと、直接知る2人の関係者は述べている。
低金利による資金調達ブームの終焉により、VC会社の資金調達がはるかに厳しくなり、新規株式公開が停止されたため、VC会社が投資家に資金を還元する方法の一つが断たれた。同社が3月に発表した5億7000万ドルのファンドは、前回のファンドより規模は大きかったものの、目標額の8億ドルには30％届かなかった。ある関係者によれば、このファンドが活動を停止する前に行った投資はほんの一握りだったという。
ジ・インフォメーションが入手した先週木曜日にスタッフに送られた書簡の中で、マックスウェル氏は、同社の当面のリストラが退社するスタッフや既存のスタッフに与える影響について謝罪した。手紙の中で彼は、この決断の速さによって、オープンビューは退職する従業員に対してより大きな退職金とボーナスを提供することができる、と述べた。
「この時期に迅速に行うことは、様々な理由から困難なことですが、リミテッド・パートナー、投資先企業、そして皆様へのコミットメントを果たすために重要なことだと考えています。」
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