回復の兆し？欧州VCの投資家予測　ー　欧州の新興企業は特に厳しい1年を過ごした。では、今後はどうなるのだろうか？

欧州の2024年のスタートアップ市場予想をPitchbookが行っています。ドライパウダーが残っているのでDeal数は伸びる、一方で、Growthステージにある企業は資金を上手く調達できないため、それらを買収するというあるいみdistress的なディールが増えるという予想になっています。

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2023年は、ディールメーキング、バリュエーション、エグジット活動のすべてが減少し、多くの投資家が資本を投下せずに傍観していた。しかし、2024年には欧州のVCの見通しは改善すると予想されている。

我々は、欧州で活躍する投資家に2024年の大きなテーマについて聞いた。以下がその主な内容である。

欧州ベンチャーのディールメーキングは回復傾向

2023年の活動不足のため、投資家は大量のドライパウダーの山を抱えることになるため、欧州のベンチャーキャピタルによるディールメーキングは今年回復すると予想されている。

しかし、IVPのジェネラル・パートナーであるエリック・リャウは、新興企業や投資家が今後より規律を持って行動するようになるため、2021年のような活気に満ちた日々に戻ることはないと考えている。

「どんな犠牲を払っても成長は終わりました。願わくば、私たち全員が次回はそのことを覚えていてほしいです。」

金利と資本環境が安定することで、企業は将来の成長のために責任ある投資を行うことがより容易になるでしょう。シード、A、Bの分野では資金調達が活発化し、Dやそれ以降の分野ではほとんど資金調達が行われなくなると予想している。

2024年のユニコーンの群れ

昨年はバリュエーションに対するプレッシャーが強まったため、2023年の欧州のユニコーン集団は、例年に比べて相対的に手薄になった。PitchBookのデータによれば、2022年には46社だったユニコーンが、10社しか誕生しなかった。

しかし、ディールメーキングが活発化するにつれて、2024年にはより多くの新興企業が評価額10億ユーロに到達する可能性が高いと、JPモルガンの英国・アイルランド担当イノベーション・エコノミー責任者のロッシュ・ウィジャヤラスナは言う。

「昨年は厳しい評価環境であったため、資金調達が必要な企業のダウンラウンドが増加し、資金調達のタイミングを逸していました。「（しかし）この18ヶ月間、シードやシリーズA企業への投資は順調に推移しており、資金調達のために市場に出てきたときにユニコーンのステータスの扉をノックするような成長企業が安定していることが私の望みです」。

ブロッサム・キャピタルのジェネラル・パートナーであるイムラン・ゴーリーは、次のように付け加えた。「しかし、ユニコーンの質は、前サイクルのような誇大広告ではなく、優れた経済性を持つ実際の収益数字に基づき、はるかに高くなるでしょう」。

AIへの注目

2023年にはジェネレーティブAIが投資家の関心の的となったが、今年も同様であろう。しかし、その焦点は大規模な言語モデルから実世界での応用へと移っていくだろう。

ファンダメンタルのジェネラル・パートナーであるアダム・ゾブラー氏は、「AIを過小評価し、単なるハイプ・サイクルと見なすのは簡単だが、これから本当の価値が創造され始めるだろう」と語る。「AI革命の第1段階が基礎モデルの開発に焦点を当てたとすれば、第2段階はAIの垂直化を伴うと我々は考えています。AIは様々なユースケースを生み出し、データサイロを解き放ち、ソフトウェアシステム全体のデータを集約することで、古い産業を活性化させるでしょう。」

Concept Venturesの創業パートナーであるリース・チャウドリーは、AI新興企業は今年、イノベーションとコンプライアンスをいかに両立させるかに特に注意を払う必要があると警告する。

「2023年はジェネレーティブAIの飛躍の年だった。その結果、2024年はAIの安全性と規制技術の年になるでしょう。その結果、2024年はAIの安全性と規制技術の年になるでしょう。AI新興企業は、透明性、説明責任、バイアスの緩和に関して、より厳しい監視下に置かれることになるだろう。... 企業は、既存の規制を遵守するだけでなく、将来の発展を予測し、それに備えるために、積極的に戦略を適応させなければなりません。」

M&Aの増加

欧州のVC支援企業のイグジット活動は、昨年は特に株式上場の動きが鈍かった。今年はIPOが回復する可能性は低いが、LocalGlobeのパートナーであるジブ・ライヒャートは、買収がより盛んになると考えている。

「今年は買い手にとって素晴らしい年になるでしょう。資金調達環境は引き続き厳しく、収益性や大幅な成長に向けて奮闘する企業は、最終的に事業縮小や売却に頼らざるを得なくなるでしょう」。

Source Link　↓

https://pitchbook.com/news/articles/2024-europe-vc-predictions