【映画マネーショートの鬼才投資家マイケル・バーリ氏が動いていた！】 個人投資家のFIREへの旅路 第145夜

映画で有名になったバーリ氏ですが、今回も映画同様に、株価が下がれば利益が出るという手法をとった模様！　彼は何が下がる方に賭けたのか！

見ていきましょう！

【米国債価格が下がると予想】

「ｉシェアーズ米国債20年超ＥＴＦ（ＴＬＴ）」 というＥＴＦの、

プットオプションを２億8000万ドル（約308億円）相当を保有していることのこと！

まずは、復習です！　

<!POINT!>  ETFとは

はい、初めての言葉「プットオプション」て何？

<!POINT!>　プットオプション　：一定の期間内に、あらかじめ決められた数量を、あらかじめ決められた価格で、売る権利。

はい、そう言われてもよく分からないですね。

具体的に考えていくと、

1ヶ月以内に、100株を、1株あたり100円で売る権利です。

相手から見れば、

1ヶ月以内に、100株を、1株あたり100円で買う義務です。

この1ヶ月間で、株価が90円になれば、100円で売れるので、1株あたり10円の利益が出ますね！　

逆に、株価が110円になれば、100円で売るので、10円の損失となります。

つまり、

株価が下がれば、利益が出る取引方法ということですね！

ということは、バーリ氏は

ｉシェアーズ米国債20年超ＥＴＦ（ＴＬＴ）の株価が下がると予想しているということです！

これは、何を意味しているのか？

【ｉシェアーズ米国債20年超ＥＴＦ（ＴＬＴ）】

バーリ氏の予想は、ｉシェアーズ米国債20年超ＥＴＦ（ＴＬＴ）が下がるというもの。

このＴＬＴとは、（　https://www.bloomberg.co.jp/quote/TLT:US　）

<!POINT!>　ｉシェアーズ米国債20年超ＥＴＦ（ＴＬＴ）：　米国籍のETF（上場投資信託）。残存期間が20年を超える 米国債で構成される指数に連動する投資成果を目指す。

つまり、長期の米国債への投資ですね。

債券価格が下がると予想したということになります。

【物価と金利と債券と株価の関係】

バーリ氏の予想通り、債券価格が下がるとすると、

その根拠は何か？

物価と、金利と、債券と、株価の関係を見るとわかります！

ひとつずつ見ていきましょう。

【物価が上昇すると！】

物価が上がると、債券の価格は下がり、国債の利回りが上昇します。

この流れは、

物価上昇　＝　景気回復　＝　バブル懸念　→　金融引締　＝　金利引上

このような流れになります。

景気が良い方向へ上がり続けると、バブルとなり、膨らみすぎると、弾けます。その膨らみすぎを抑制するために、金融引締が行われます。

金融引締とは、政策金利をあげたり、中央銀行が保有する国債などを売却したりすることです。

<!POINT !>   　金融引締の反対 ：「金融緩和」今は、この金融緩和が行われている状態で、ゼロ金利政策がおこなれている。さらに、中央銀行が株式、債券を買いまくり、株式市場を刺激している

つまり、

物価が上がれば、

１、金利が上がる  (金融引締）

２、債券価格が下がる（中央銀行が売ることが一因）

結果的に、米国債券を持っている人からすれば、

物価上昇　→　金利上昇(金融引締) ＝ 国債利回り上昇　＝　債券価格下落(金融引締)

ということになります。

【金利と利回りの関係】

「なんで、金利が上がると、利回りが上がるねん！？」

なぜ、金利が上がると、利回りが上がるのかも整理します！

金利　：　お金を借りた人が、借りたお金に対して支払う利子の割合

債券　：　国、会社などの借金

これを整理すると、金利が上がると、お金を借りている人は、より多くの利子を、借りた相手に支払うことになります。

米国債を例にとれば、金利が上がると、米国は、米国債券を持っている人に対して、より多くの利子を払う必要があります。

米国債券を持っている人からすれば、金利が上がると、債券の利回りが上がりますね！

【債券と株価の関係】

次は、債券と株価の関係です。

一般的に、株価の上昇時には、債券が下がります。

逆も同じく、株価が下がれば、債券が上がる。

こういった特徴から、株式と債券をバランスよく保有することで、

株価と、債券の変動時にも安定した、資産の状態を維持しやすくなるわけです。

債券と株式は相互に補完しあう関係にあるということです！

【バーリ氏の考えを予想】

これらのことをまとめると、バーリ氏の予想が見えてきます。

時間の経過とともに追いかけます。

①　アメリカ物価　上昇中　（今ここ）

②　景気回復傾向から、近々テーパリングが始まる　（年内？）

③　テーパリング開始　＝　金融引締開始　

④　金利上昇・中央銀行保有債券売却・株式買付減額

⑤　国債の利回り上昇・債券価格下落

⑥　債券価格下落＝「ｉシェアーズ米国債20年超ＥＴＦ(ＴＬＴ)」下落！

このシナリオですね！！

つまり、バーリ氏の読みとしては,

テーパリングが近々行われる

ということも含まれていそうです！

<!POINT!> 　テーパリング　のお話　こちら

【まとめ】

バーリ氏の見込みを予想してみました！

アメリカの物価上昇からスタートして、

テーパリング開始され、

金利上昇、債券下落が起きる！

と、予想していると予想しました！！

みなさん、

このバーリ氏の動きに乗ってみますか？？　笑

僕は、怖いので、どうなるのか見てみたいと思います！

投資経験が浅いので、テーパリングの影響を体験するのが楽しみです。

テーパリングの開始の前に、株式の下落が起きると思います！

ここのポイントを見極めようとして、市場の動きを観察してみましょう。

この先も、FRBの発言に注目です！！