金利低下が継続中-210609①
2021年3月から4月にかけて利回りが高くなっていましたが、それ以降は低下傾向にあります。
〇市場参加者の将来（中長期）の「実質経済成長率の予測」
〇「物価上昇率の予測」
〇「国債の需給悪化など将来の懸念材料に対する上乗せ分（リスクプレミアム）」
長期金利＝
「実質経済成長率の予測」＋「物価上昇率の予測」＋「リスクプレミアム」
・景気が良く物価が上昇する局面：長期金利は上昇する
・景気が悪く物価が下落する局面：長期金利は低下する
アメリカのインフレ期待は以下の表を参考にします。
最近の長期金利の低下傾向ついて考えられるのは
①インフレ予測の低下によるもの
②景気の先行きが悪くなると予想されるため
まとめ
①の場合は景気が過熱するケースであり、②は逆に景気が弱いケースです。
真逆になるため、判断が難しいです。
株式市場もこのあたりを悩んでいるのかもしれません。
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