取締役会の改革とコーポレート・ガバナンス—執行役員制度導入の要因分析—（先行研究調査GPTシリーズ）

先行研究調査GPTシリーズとは？

論文執筆にあたり、先行研究の調査は、その分野の既存の知識を深め、理解を拡大するために行われる。この過程は、未解決の問題や未探索の領域を明らかにし、研究の焦点を絞り込むことで、研究が有意義な貢献をするための基盤を築くことができる。また、既存の研究結果を分析することで、新たな理論を構築したり、既存の理論を改善したりすることが可能になる。これにより、新たな研究が既存の知識にどのように結びつくかを理解することができる。
先行研究の調査と情報分析は、研究プロセスにおいて基礎となるステップであり、研究の質と影響を高めるために重要だ。このプロセスを通じて、研究者は自身の研究が既存の知識にどのように貢献するかを明確にし、研究コミュニティに受け入れられるための強固な基盤を築くことができる。
今回は、私が気になったコーポレートガバナンスや取締役会、エージェンシー理論などの先行研究について、順次、論文を分析する。その際に、ChatGptのカスタマイズ「My GPTs」機能を使った。

「取締役会の改革とコーポレート・ガバナンス—執行役員制度導入の要因分析—」の分析

• 論文のタイトル: 取締役会の改革とコーポレート・ガバナンス - 執行役員制度導入の要因分析

• 論文の発表年: 2003年

• 論文が掲載されたジャーナル等: 日本経営学会誌 第8号

• メタアナリシス論文か否か: 否

• 引用数: 不明 (Google Scholar等で検索必要)

• 論文の執筆者の氏名: 青木 英孝

• 論文の執筆者の所属組織: 早稲田大学商学部助手

• 論文の執筆者の実績: インターネット検索による補完必要

• 研究の背景: バブル崩壊以降の日本経済の低迷がコーポレート・ガバナンスの機能不全に起因するという認識が広がる中で、執行役員制度が注目されている。

• 研究の目的: 執行役員制度の導入要因を計量的に分析し、企業パフォーマンスやガバナンス特性が導入に与える影響を明らかにすること。

• 研究テーマの社会的意義: 企業の経営改革を通じて日本経済の活性化を図ることに寄与する。

• 研究論文の執筆者の根底にある問題意識: コーポレート・ガバナンス改革の必要性とその効果を明らかにすること。

• 研究の新規性: 執行役員制度の導入要因を計量的に分析し、企業パフォーマンスやガバナンス特性との関連を明示すること。

• 研究の有用性: 経営改革の実施に関する実証的な知見を提供し、企業経営の効率化に貢献する。

• 研究の実現可能性: 実証分析に基づくため、再現性が高い。

• 研究対象: 1995年度時点で、売上高・総資産・従業員数のいずれかが上位300社に含まれる製造業企業357社。

• 設定された仮説:

仮説1: 企業のパフォーマンス水準が低いほど、執行役員制度の導入確率は上昇する。
仮説2: 各ガバナンス要因が規律メカニズムとして有効に機能している場合、執行役員制度導入のパフォーマンス感応度を増幅させる。

• 目的変数: 執行役員制度の導入

• 説明変数:

企業のパフォーマンス (総資本経常利益率, ROE, 売上高成長率, 従業員数成長率)
取締役会の規模
企業の多角化
投資水準
ガバナンス変数 (外国株主持株比率, 外国金融機関持株比率, メインバンク依存度, 子会社ダミー, 従業員持株会持株比率, 平均勤続年数)

1. 研究で明らかになったこと: 低い企業パフォーマンスが執行役員制度の導入確率を上昇させることを示す。

2. 主要な発見:

企業パフォーマンスが低い企業で執行役員制度の導入確率が上昇。
ガバナンス要因として、外国金融機関と生命保険会社、および従業員のコミットメントがパフォーマンス感応度を増幅。

1. 先行研究となった参考文献（論文や著作物）:

Kaplan and Minton [1994]
Morck and Nakamura [1999]

• 結果が既存の理論や先行研究とどのように関連するか: 先行研究で暗黙に仮定されていた企業パフォーマンスの低下が執行役員制度導入に影響することを統計的に明らかにする。

• 先行研究を比べてどこがすごい？: 企業パフォーマンスやガバナンス特性を定量的に分析し、実証的な知見を提供。

• 研究のベースとなっているセオリー: コーポレート・ガバナンス理論、規律メカニズム理論

• 因果の説明: 企業パフォーマンスの低下が経営改革の圧力となり、執行役員制度導入を促進する。

• 結果の解釈: 企業パフォーマンスが低下した際、経営改革として執行役員制度の導入が行われる。

• データ取集方法: 日本政策投資銀行『企業財務データ』、東洋経済新報社『役員四季報』

• データ分析手法: ロジット分析

• 技術や手法の独自性: 質的変量モデルの採用による計量分析

• 研究の限界: サンプル企業の選定が大企業に限定されている点

• 課題や改善点: 中小企業や非製造業企業を含めた分析が必要

• 考えられる次の研究仮説: 中小企業における執行役員制度の導入要因とその影響

• アブストラクトに記載されている文章の日本語訳。全文引用

  • バブル崩壊以降の日本経済の低迷は，コーポレート・ガバナンスの機能不全に本質的な要因があるのではないかと認識されている。そこで近年，執行役員制度，ストック・オプション制度，社外取締役制度などのトップ・マネジメント改革が注目されている。本稿では，これらの改革のうち特に執行役員制度に焦点を当て，その導入要因を計量的に分析する。はじめに，執行役員制度に関する先行研究の成果を概観し，本稿の目的を明確にしておく。商事法務研究会[2000]によると，執行役員制度は1999年12月現在，全上場会社2,461社中226社(9.2%)で導入されている。また，商事法務研究会[1999]のアンケート調査によると，導入目的の上位は，①意思決定のスピードアップ，②取締役会の活性化，③取締役数の削減である。これらの調査は，執行役貝制度の採用状況やその目的を明らかにした。また，田中[2001]は，執行役員制度の導入による役貝構成の変化に，トップ・マネジメント内権）J構造の変化という視点から分析を加えている。なお，法律の分野では研究の蓄桔が原く，新たな執行役員という役職をどう位置づけるか，具体的には株主代表訴訟の対象とすべきかなどの問題が活発に議論されている。このように，先行研究においては，執行役貝制度の現状や影響といった，事後的な視点からの分析に議論のウェイトが置かれてきた。しかし一方では，事前的な視点からの分析，つまり，執行役貝制度の導入要因に関してはほとんど議論されてこなかった。特に，コーボレート・ガバナンスの観点から重要な企業パフォーマンスとの関連に関しては，1990年代以降のマクロ環境の悪化が直接的な改革圧力であると認識されてはいるものの，これまで研究の蓄積がほとんど進んでいない。執行役員制度の消人をトップ・マネジメント改革と捉える前提として，企業パフォーマンスの低迷が暗黙のうちに仮定されてきたのである。そこで，本稿の目的は主に二つある。第一の目的は，先行研究で暗黙のうちに仮定されていた企業パフォーマンスの低迷が経営構造の改革，つまり執行役貝制度導入の条件となっていたのか否かを統計的に検証することである。そして第二のH的は，執行役貝制度の導入に対して企業のガバナンス特性がどのような影響を与えていたのかを検討することである。したがって本稲の意義は，執行役員制度に関する議論に，企業のパフォーマンス要因およびガバナンス要因を，明示的に分析に組み込んだ計量的な視角を新たに付加することによって，従来の研究を補完することにある。本稿の構成は以下の通りである。第2節では，意思決定と監督機能に関するLJ本型取締役会の諸特性に済目し，なぜ執行役員制度が菫要なのかを整理する。第3節と第4節は計量パートであり，第3節では企業パフォーマンスと執行役員制度導入の関係を，第4節では執行役員制度の導入に対する企業のガバナンス要因の影響を検討する。最終節は，まとめと今後の課題に充てられる。

参考文献の情報源

取締役会の改革とコーポレート・ガバナンス : 執行役員制度導入の要因分析