台湾セミコンダクター(TSM) 2023年2Q 決算&CCまとめ
決算
⭕️GAAP EPADR:実際$1.14 予想$1.08
⭕️売上高:実際$15.68B 予想$15.38B
前年同期比売上高成長率:-13.7%
ガイダンス:
❌来四半期売上高:実際$16.7B-$17.5B 予想$17.22B
Memo:
第 2 四半期には、5 ナノメートルの出荷がウェハ総売上高の 30%を占め、7 ナノメートルは 23%であった。
先端技術は、7ナノメートルとそれ以上の先端技術と定義され、ウエハー総売上高の53％を占めた。
今年の売上高は10％（米ドルベース）の減少を見込む。ブルームバーグの報道によると、事前のガイダンスは1桁の減少。
2023年の資本支出は320億ドルから360億ドルと予想していたが、その下限になると述べた。
アリゾナ州に建設中の新工場の生産開始時期を2024年から2025年に延期。
同社は台湾から技術者を派遣し、現地の熟練労働者を訓練しているが、短期間ではあるが、N4プロセス技術の生産は2025年にずれ込む見込み。
施設の建設は2021年4月に始まった。
CC(カンファレンスコール)
ハイライト
第 2 四半期の売上高は、世界的な経済状況の影響を受け、最終市場の需要が減退し、顧客の在庫調整が続いたため、NT で前四半期比 5.5%の減収、米ドルベースでは 6.2%の減収となった。
売上総利益率は前四半期比 2.2%ポイント減の 54.1%となったが、これは主に稼働率の低下と電気料金の上昇を反映したものであり、より厳格なコスト管理と有利な為替レートにより一部相殺された。
業界の景気後退にもかかわらず、同社は N3 と N2 の開発を支援するための研究開発投資を継続しており、営業利益率は 42%となり、前四半期比で 3.5 ポイント低下。
全体として、第1四半期のEPSはNT7.01、ROEは23.2%。
第 2 四半期は、5 ナノメートルプロセス技術がウェハ収益の 30%を占めた。
7 ナノメートル以下と定義されるアドバンスト・テクノロジーは、ウェハ収益の 53%を占めている。
プラットフォーム別の収益貢献について、HPC は前四半期比 5%減少し、第 2 四半期の売上高の 44%を占めた。
スマートフォンは前四半期比 9%減の 33%。
IoT は 11%減の 8%。
オートモーティブは 3%増の 8%、DCE は 25%増の 3%。
バランスシートについて、第2四半期末の現金および有価証券は1兆5,000億台湾ドル、480億ドル。
負債の部では、流動負債が620億台湾ドル減少したが、これは主に2022年法人税が1,200億台湾ドル納付され、未払法人税等が870億台湾ドル純減したことによるもので、第2四半期の未払法人税等330億台湾ドルは相殺された。
長期有利子負債は、主に社債410億台湾ドルを調達したことにより530億台湾ドル増加した。
財務比率については、売掛金回転日数が2日減少して32日となった一方、在庫日数は主に当四半期の入庫増加により3日増加して99日となった。
キャッシュフローと設備投資について。当第2四半期は、営業キャッシュフローが約1,670億台湾ドル、設備投資が約2,510億台湾ドル、配当金が710億台湾ドル、社債発行が410億台湾ドルであった。
当四半期末の現金残高は1兆3,000億台湾ドルとなり、1,090億台湾ドル減少した。
当四半期のフリーキャッシュフローは830億台湾ドルのマイナスとなり、営業キャッシュフローが資本支出で相殺されたため。
米ドルベースでは、第2四半期の資本支出は81.7億台湾ドルでした。
当四半期のガイダンスについて、第3四半期の売上高は167億台湾ドルから175億台湾ドルになると予想。
為替レートは1ドル＝30.8円を想定しており、売上総利益率は51.5％から53.5％、営業利益率は38％から40％を見込む。
キーメッセージ
2023年度第2四半期と2023年度第3四半期の収益性について、第 1 四半期と比較して、第 2 四半期の売上総利益率は前四半期比 220 ベーシス・ポイント減の 54.1％。
第 2 四半期のガイダンスと比較すると、実際の売上総利益率は 3 ヶ月前に提示したレンジの上限を若干上回ったが、これは主に、より厳格なコスト管理努力と為替レートが若干有利だったことによるものです。
第3四半期の売上総利益率は1.6%ポイント低下し、中間値で52.5%となる見通しだが、これは主に、より高いレベルの稼働率が、3ナノメーター技術の初期立ち上げによる2～3%ポイントの利益希薄化によって相殺されるため。
第4四半期を展望すると、3ナノメーターの急ピッチな立ち上げが続くため、第4四半期の売上総利益率は3～4%ポイント希薄化すると予想している。
2023年には、半導体サイクルの影響による稼働率の低下、N3の立ち上がり、海外工場の拡大、台湾の光熱費上昇を含むインフレコストなどが、同社の売上総利益率を押し下げる要因となる。
2023年の収益性を管理するため、同社の価値を売り続ける一方で、社内のコスト改善努力に真摯に取り組んでいく。
当面の課題はあるが、長期的な売上総利益率53%以上の達成は可能であると考えている。
2023年の資本予算と減価償却費について、目先の不確実性を考慮し、慎重な事業運営を続け、適切な場合には資本支出を引き締める。
現在、2023年の資本予算は320億～360億ドルのレンジの下限になると予想している。
2023年の減価償却費は、主に3ナノメーター技術の拡大に伴い、前年比20%台半ばの増加を見込む。
当面の在庫サイクルにもかかわらず、顧客の構造的成長をサポートするという同社のコミットメントに変更はなく、同社の規律ある設備投資と生産能力計画は長期的な市場需要プロファイルに基づいている。
現金配当政策について、2023年第1四半期に一株当たりNT3（従来のNT2.75）の現金配当を行うことを承認しました。これは今後、新たな四半期配当の最低水準となる。
2023年第1四半期の現金配当は2023年10月に行われ、023年のTSMCの株主は、一株当たり合計NT11.25の配当金を受け取り、2024年には少なくともNT12の配当金を受け取ることになる。
今後数年間で、同社の資本強度が低下し始めるため、同社の現金配当政策の焦点は、今後数年間で、持続可能な現金配当から着実に増加する現金配当へと移行する見込み。
第2四半期の売上高は157億ドル。
第2四半期のビジネスは、世界的な経済状況の影響を受け、最終市場の需要やお客様の継続的な在庫調整が弱まった。
2023年第3四半期に向けて最近、AI関連の需要が増加しているが、事業の全体的な循環性を相殺するには十分ではない。
第3四半期の事業は、3ナノメートル技術の力強い立ち上がりによって支えられ、顧客の継続的な在庫調整によって部分的に相殺されると予想している。
前回の四半期カンファレンスでは、ファブレス半導体の在庫は第3四半期以降、より健全なレベルにリバランスすると予想している言ったが、これは引き続き正しい。
しかし、メガ経済全体の低迷が続いており、中国の需要回復が予想よりも遅れていること、最終市場の需要状況が全体的に軟調であることから、顧客はより慎重になっており、2023年第4四半期に向けて在庫をさらに抑制する意向。
このため、メモリーを除く 2023 年の半導体市場は前年比 1 桁台半ばの減少になるとの見通しを維持する一方、ファウンドリー業界は 10 桁台半ばの減少となり、2023 年通年の売上高は米ドルベースで約 10%減少すると予想している。
このような在庫コントロールにより、ファブレス半導体の在庫も3ヶ月前の予想より健全で低い水準で2023年第4四半期を終えると予想している。
HPC と TSMC の長期的な成長見通しについて、5GとHPCという業界のメガトレンドに支えられた計算機に対する需要の構造的な大幅な増加は、最先端技術の使用を必要とする性能とエネルギー効率の高いコンピューティングに対するニーズの拡大を引き続き促進する。
これらのメガトレンドはTSMCの長期的な成長を満たすと予想する。
2023年がより困難な年になるとしても、同社の売上高は米ドルベースで今後数年間、年平均成長率15～20%で成長する見込みであり、これは2022年1月の投資家説明会で伝えた目標。
最近のAI関連需要の増加はTSMCにとって方向的にプラス。
ジェネレーティブAIは、より高いコンピューティングパワーと相互接続帯域幅を必要とする。
AIや機械学習にCPU、GPU、AIアクセラレータ、関連ASICを使用する場合、共通するのは、最先端技術と強力なファウンドリ設計エコシステムを使用する必要があるということ。
これらはすべて同社の強み。
現在、サーバーAIプロセッサーの需要は、CPU、GPU、AIアクセラレーターと定義され、同社の総売上の約6％を占めている。
今後5年間は年平均成長率（CAGR）50%近くで成長し、TSMCの収益の10%台後半まで増加すると予測している。
エネルギー効率の高い計算に対する賢明なニーズは、データセンターから始まっており、エッジやデバイスにまで広がっていくと予想している。
すでに、長期的な設備投資と成長予測に、AI需要に対する一定の想定を組み込んでいる。
同社のHPCプラットフォームは、今後数年間、TSMCの長期的な成長にとって主要なエンジンであり、最大の増分貢献者となる見込み。
対処可能な機会全体の定量化はまだ進行中だが、ジェネレーティブAIと大規模言語モデルは、TSMCの長期的成長を牽引する構造的なメガトレンドに対する同社の強い確信を補強するものであり、さらなる上昇の可能性があるため、その動向を注意深く見守っていく。
N3およびN3Eの状況について、同社の3ナノメーター技術は、PPAとトランジスタ技術の両方において最先端の半導体技術で、N3はすでに生産に入り、歩留まりも良好。
N3に対する需要は旺盛で、今年後半にはHPCとスマートフォンの両アプリケーションに支えられ、N3の力強い立ち上がりも期待できる。
N3 は、2023 年も同社のウェーハ総売上高に占める割合が 1 桁台半ばになると予想される。
N3Eは、性能、消費電力、歩留まりを向上させたN3ファミリーをさらに拡張し、HPCとスマートフォンの両方のアプリケーションに対応する完全なプラットフォームを提供する。
N3Eは認定に合格し、目標とする性能と歩留まりを達成しており、今年第4四半期に量産を開始する予定。
3ナノメートル・プロセス技術の継続的な強化により、顧客からの強力なマルチ歩留まり需要が期待され、同社の3ナノメートル・ファミリーがTSMCにとってもう1つの大規模かつ長期的なノードになると確信している。
最後に、のN2の状況について、N2技術開発は順調に進んでおり、2025年の量産に向けて順調に進んでいる。
N2トランジスタ構造は、最高の性能、コスト、技術成熟度をお客様に提供するもので、ナノシート技術は、優れた電力効率を実証しており、同社のN2ワットは、エネルギー効率の高いコンピューティングに対するニーズの高まりに対応するため、フルノードの性能と電力の利点を提供した。
N2技術プラットフォームの一環として、HPCアプリケーションに最適なバックサイド・パワーレール・ソリューションも開発した。
バックサイドパワーレールは、ベースライン技術に10%から12%の速度向上と10%から15%の大幅な密度向上をもたらす。
同社は、バックサイドパワーレールが2025年後半に顧客に提供され、2026年に生産が開始されることを目標としている。
N2には、HPCとスマートフォンの両方のアプリケーションから高いレベルの顧客の関心と関与が見られる。
同社の2ナノメートル技術は、導入されれば、集積度とエネルギー効率の両面で業界最先端の半導体技術となり、将来にわたって同社の技術リーダーシップをさらに拡大することになるだろう。
TSMCのグローバル製造フットプリント、ステータス・アップデートについて、TSMCの使命は、今後何年にもわたり、世界のロジックIC業界で信頼される技術と生産能力を提供する企業になること。
同社の戦略は、顧客の信頼を高め、将来の成長の可能性を拡大し、より多くのグローバルな才能に到達するために、グローバルな製造フットプリントを拡大すること。
海外進出は、顧客のニーズと政府の必要な支援レベルに基づいて決定され、それは株主価値を最大化し、受託者責任を果たすもの。
アリゾナでは、米国最先端の半導体技術を大量生産し、米国の半導体インフラへのニーズをサポートするために、同社初の工場を建設している。
アリゾナ工場は2021年4月に着工し、最先端の専用設備を扱い、設置する重要な局面を迎えている。
しかし、半導体グレードの設備設置に必要な専門知識を持った熟練工の数が不足しており、一定の課題を抱えている。
台湾から経験豊富な技術者を短期間派遣し、現地の熟練工を教育するなど、状況の改善に努めている。
N4プロセス技術の生産スケジュールは2025年にずれ込むと予想している。
日本では、12、16および22、28のプロセス技術を利用する特殊技術工場を建設中で、量産は2024年後半を予定している。
欧州では、顧客やパートナーと協力し、顧客からの需要や政府の支援水準に基づき、ドイツに自動車用特殊技術に特化した工場を建設することを検討している。
中国では、中国の顧客をサポートするために計画した通り、南京で28ナノメーターの拡張を進めており、引き続きすべての規則と規制に完全に従う。
同時に、台湾でも投資を続け、顧客の成長をサポートするために生産能力を拡大している。
コストの観点からは、海外工場の初期コストはTSMCの台湾工場よりも高くなる。
その理由は、1つは工場規模が小さいこと、2つ目はサプライチェーン全体のコストが高いこと、3つ目は台湾の成熟したエコシステムと比較して、海外拠点の半導体エコシステムが初期段階であること。
最近、米国、日本、欧州の政府高官と会談した際、同社はグローバルな製造拠点を拡大する計画について話し合った。
また、株主へのリターンを最大化するためにコストギャップを管理し、最小化することが我々の大きな責任のひとつであることを強調した。
こうした話し合いは非常にうまくいった。
すべての拠点が、TSMCが半導体業界において重要かつ不可欠な役割を果たしていることを理解しており、コストギャップを縮小するためにTSMCと協力しているすべての政府の継続的な支援に感謝している。
らなる支援を確保するため、すべての政府と緊密に協力していく。
また、同社の価格設定は、地理的な柔軟性を含む同社の価値を反映した戦略的なものであり続ける。
同時に、製造技術におけるリーダーシップ、大量生産、規模の経済といった基本的な競争優位性を活用し、継続的にコスト削減を図っていく。
このような行動をとることで、TSMCは海外工場のコスト上昇を吸収する能力を持つと同時に、同社がどこで事業を行う場合でも、最も効率的でコスト効率の高いメーカーであり続けることができる。
従って、海外で生産能力を拡大しても、TSMCの長期的な売上総利益率53%以上、持続可能なROE25%以上を達成することは可能であり、株主価値の最大化に努めていく。
Q&A
1.
Q.
顧客はAI関連からの強い需要を目の当たりにしているが、キャパシティの逼迫や不足に直面している。
生産能力の面で同社は何をしているのか、アドバンスド・パッケージングとロジックの両方の面で何をしているのか？
そして、需給バランスがより健全な水準に戻るのはいつ頃になるのか？来年あたりか？
A.
AIについては、現在、非常に強い需要があると見ている。
トンガの部分については、サポートに問題はないが、バックエンド、アドバンスド・パッケージング・サイド、特にコホートについては、お客様のニーズを100％満たすのは非常に難しい状況。
そのため、短期的には顧客と協力して需要を満たすための支援を行っているが、可能な限り迅速に生産能力を増強している。
そして、これらの引き締めは来年、おそらく来年末にリリースされることになる。
その間も顧客と密接に協力し、顧客の成長をサポートしていく。
Q.
どのような生産能力拡大で、どのようなキャパシティを追加しているのか？
A.
正確な数字は言えないが、おおよそ2倍のキャパシティが追加される。
Q.
在庫調整のサイクルについて、このサイクルは2019年や2015年と比べると、かなり時間がかかっているよう。
このサイクルはいつ底を打つと思うか？
来年2024年はどうなるのか？
力強い回復を期待しているのだろうか？
同社はどのような要因に注目しているのか？
A.
いい質問。
マクロ経済は同社が考えていたよりも弱くなっている。
実際、インフレ率や金利の上昇は、世界のあらゆる市場セグメント、あらゆる地域の最終需要に影響を及ぼしている。
このような状況下、同社の顧客は今年下半期の在庫管理に慎重になっている。
そのため、ファブレス半導体業界の在庫は、今年はよりクリーンで健全な状態になると予想しているが、季節的な水準にかなり近づいている。2024年については、まだマクロの状況次第。
2.
Q.
長期的なCAGR（年平均成長率）について、同社は21年から26年までのCAGR（年平均成長率）期間を15％から20％の間になると言っており、今年は、10％前後の減少になると言っている。
このような成長であれば、メモリーを除く半導体業界全体の成長レベルはもっと高くなるはずではないか？
また、各セグメントにおける成長の主な前提は何か？
A.
質問者の根拠は正しい。
しかし、いくつかの要素は完全に含まれていないかもしれない。
1つは、質問者のモデルで顧客の粗利率を60％プラスとしていますが、これは平均的な顧客の粗利率を表しているとは思えない。
もう1つは、市場シェアのファクターは、一定ではない。
半導体の成長率は、今のところ4％から5％と予想している。
増える可能性はあるが、10%になることはないだろう。
しかし、メモリーを除いた長期的な半導体の成長については、まだ評価する必要がある。
市場シェアの価値に関しては、質問者はすべての要素を完全に含んでいないかもしれないのが、同社の見解。
現時点では数値的な比較は出来ない。
市場シェアは先進的な先端技術だけでなく、アウトソーシングのシェアも含まれる。
同社の成長は、基本的な構造的メガトレンドだけでなく、当社の技術リーダーシップと差別化によってもたらされており、同社のCAGRはこれら2つの要因の組み合わせ。
Q.
2023年の通期ガイダンスについて、前回のガイダンスでは1桁台前半から半ばの減少としていたが、今回のガイダンスでは10％前後としている。
その差は第4四半期に集中しているようだが、これを牽引している特定のセグメントや市場はあるのか？
A.
まず、メーカーは同社が考えていたよりも弱くなっている。
3ヵ月前の時点では、おそらくもっと楽観的だったと思うが、今はそうではない。
また、例えば中国経済の回復も同社が考えていたよりも弱くなっており、最終市場の需要も同社の予想通りには伸びなかった。
そのため、たとえAIプロセッサーの需要が非常に好調であったとしても、こうしたマクロ的な影響をすべて相殺することはできない。
そのため、通年ではマイナス10%になると予想している。
市場全体が影響を受けているのは、マクロ経済との兼ね合いによるもの。
AIを除けば、ほぼすべてのアプリケーションで下期は弱含む。
3.
Q.
価格に関して、まず海外ファブについてですが、コストが高くなっていることから、同社はウェーハ価格をさらに調整することを検討するのか？
また、アドバンスド・パッケージングに関しても、生産能力を倍増させると言っていたが、バックエンドのリターンが低くなっていることを考えると、より多くの、あるいはより高い金額を請求することを検討するのか？
A.
海外ファブに関して、少なくとも近い将来は、海外の工場はコストが高くなるだろう。
また、人件費については、同社の経験上、予想よりも少し高くなる。
同社は政府補助金を最大限に得ようとしておりし、また、海外の地理的な柔軟性に対してどのような価格価値があるのか、これらすべてを検討している。
その目的は、ひとつは顧客の信頼を高め、地政学的な懸念があるなかでも今後も同社と仕事を続けてもらうこと。
もうひとつは、株主価値の最大化をすること。
価格についての質問には、戦略的にはイエス。
価格設定について、同社はできるだけ早く生産能力を増やそうとしている。
同社はお客さまと一緒に取り組んでいる。
今、彼らにとって最も重要なことは供給保証であり、需要に見合った供給。
同社は顧客と協力していて、生産能力を増やすために可能なことはすべてやっている。
Q.
AIの需要について、顧客は非常にアグレッシブだが、この需要が本物であることをどうやって知ることができるのでか？
また、AIに関連するASICの需要をどのように見ているのか？
A.
同社には基本的にモデルがある。
AI需要に関する短期的な空想では、長期的な予測をすることはできない。
また、近い将来、つまり来年、突然の需要がどのように続くのか、あるいは横ばいになるのかを予測することもできない。
しかし、同社のモデルはデータセンターの構造に基づいている。
データセンターのプロセッサーの一定割合をAIプロセッサーと想定しており、それに基づいてAIプロセッサーの需要を計算する。
このモデルを実際のデータに当てはめるのはこれからで、一般的には、データセンター・プロセッサーの大部分がAIプロセッサーになるというトレンドは確実だと思う。
そして、同社はデータセンターのプロセッサーをカニバリゼーションできる。
短期的には、クラウド・サービス・プロバイダーの設備投資が固定化されれば、そうなるだろう。
しかし、長期的には、クラウド・サービス・プロバイダーがデータ・サービスを提供するようになり、AIサービスの収益が発生するようになれば、設備投資を増やすだろう。
つまり、ジェネレーティブAIサービスのために設備投資が増加する。
AI開発におけるASIC関連について、顧客はAIアプリケーション用のASIC部分にも高い要求を持っている。
短期的な急激な増加は、長期的な増加として推定することができる。
しかし、CPUであれ、GPUであれ、AIアクセラレーターであれ、ASICであれ、AIにおけるこれらの種類のアプリケーションはすべて最先端技術を必要とする。
そして、これらにはひとつの徴候があり、それは同社の強みである非常に大きなダイサイズを使用していること。
4.
Q.
売上総利益率について、第4四半期はN3の希薄化が3％から4％あったが、これは方向性としては第4四半期の利益率が前四半期比で下がるということか？
それを補うプラス要因はあるのか？
また、2024年の通期を見据えた場合、2024年の売上総利益率についてコメントがあればお願いします。
もしくは53％以上の売上総利益率に自信があるのか？
A.
今年の後半から、N3の立ち上げで第3四半期に2～3％ポイント、第4四半期に3～4％ポイント、さらに電気料金の上昇など、コスト面での課題に直面しているが、現時点では第4四半期のガイダンスは発表していない。
ただ、見えている課題のいくつかを明示しているだけ。
もちろん、これは今年の話で同社は引き続きコストを削減し、ノードのリターンを確保するために価値を販売していくつもり。
来年については、売上総利益率全体について話しているわけではないが、N3が来年の売上総利益率を3～4％ポイント低下させると見ている。また、来年は利回りが良くなるが、同時にN3が収益に占める割合も大きくなる。
そのため、ネット・ネットの価値としては、来年はN3による希薄化も見られる。
マージンについては来年ガイダンスを発表する予定。
Q.
ここ数年のノードは、最初の1～2年の立ち上がりで2～3ポイントの希釈があったと思う。
それが大きくなった要因は、資本集約度が高くなったことなのか、それともN3に対して何か違うのか、あるいは5や7に対して少し希薄化したように見えるのか、どちらか？
A.
プロセスが複雑化することで、新しいノードの課題も増えている。
しかし、もうひとつの重要な要因は、企業平均が以前より高くなったこと。
以前は粗利益率が50％だったが、今は53％以上の売上総利益率。
Q.
基本的に2024年の設備投資について、アリゾナ工場での設備投資の遅れが今年から来年にずれ込むこと、海外展開やN2への投資、しかし同時にマクロが不透明なままであることから、2024年の設備投資にどのような影響があるのか？
A.
ファブの撤退は設備投資の一部を押し下げるが、大きな影響はない。
2024年については、全体的なCapExについて話すのは時期尚早。
しかし、同社の設備投資は、前にも述べたように、毎年、将来の成長機会を捉えるために設備投資を行っている。
そしてここ数年、メガトレンドを捉えるために設備投資額は急速に増加している。
今後数年間は、このような投資を収穫し始めると、設備投資額は横ばいになり、今後数年間は資本集約度を下げることができると考えている。
Q.
ツールの共通化は将来のCapExにどのような役割を果たすのか？
A.
柔軟性を高めるために、ノード間で常に2つの共通性を構築している。
前回、N3からの旺盛な複数年需要について触れたが、同社はN5のツールの一部を使ってそれをサポートすることができる。
今年以降の設備投資についてはコメントするつもりはないが、毎年、将来の成長機会を捉えるために設備投資を行っている。
5.
Q.
アドバンスト・パッケージングやバックエンドとフロントエンド・ウェーハの比較で、バックエンドは拡大しているが、フロントエンドは拡大していないということだが、これはまず、フロントエンド・ウェーハ、特にリーディング・ノードの稼働率が来年は上昇するということを意味しているのか？
また逆に、パッケージング・サイドで過剰な拡張や過剰生産能力のリスクがあるのか？
A.
今日のAIは非常にホットな話題。
同社の顧客の多くは今、需要を増やしており、もちろんフロントエンドの需要も増えるだろう。
TSMCは、フロントエンド・ウェーハでほぼ主要なシェア、あるいは最大のシェアを占めている。
フロントエンドの採用に関しては、同社はお客様と密接に協力し、お客様が必要とするバックエンドを決定している。
そのような観点から、同社は、おそらくまだ十分ではないかもしれないが、生産能力を増強するために懸命に取り組んでいる。
過剰生産能力というのは、現在懸念されていることではなく、非常に旺盛な需要をすべてサポートするには生産能力が足りないということ。
Q.
同社は、N7、N5生産能力を大幅に拡大した。N3はどうなっているのか？
また、N3の収益性、より具体的には粗利益率について、以前のN5やN7と比べてどうなっているのか？
A.
N3はプロセスが複雑化しているため、以前のノードよりも難しくなっている。
同社は価値を売り続け、同時にコストを下げていく。
しかし、N3はTSMCにとって長続きするあるいは大きなノードになると信じている。
あらゆる努力を重ね、会社全体の売上総利益率は53%以上になると信じている。
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