マーヴェル(MRVL) 2024年4Q 決算&カンファレンスコールまとめ

決算

(IN-LINE)EPS:実際$0.46　予想$0.46
⭕️売上高:実際$1.43B　予想$1.42B
前年同期比売上高成長率:0.6%
ガイダンス:
❌来四半期EPS:実際$0.18-0.28　予想$-0.41
⭕️来四半期売上高:実際$10.92B-12.08B　予想$1.38B

CC(カンファレンスコール)

ハイライト

2024年度第4四半期、売上高は14億3,000万ドルとなり、前四半期比でガイダンスの中間値を1%上回った。
また、非GAAPベースでは、売上総利益率を前四半期比330ベーシス・ポイントの大幅増とし、年初に概説したOpEx削減計画の実行を完了し、1株当たり利益は前四半期比12%増の0.46ドルとなった。

当四半期も好調な営業キャッシュを計上し、自社株買いを増加させた。
このような業績をご報告できることを喜ばしく思う一方、マクロ環境は依然として厳しい状況にある。

第4四半期のデータセンター・エンド市場では、売上高が7億6,500万ドルとなり、ガイダンスを上回り、前年同期比54%増、前四半期比38%増となった。
当四半期の大幅な増収は、データセンター・エンド市場のクラウド部分が牽引したもの。
AIが主要な成長ドライバーである一方、標準的なクラウド・インフラストラクチャの収益も毎四半期伸びており、これは来年も続く見込み。
同社の800ギガPAMソリューションが第4四半期の成長を牽引した。
また、データセンター・エンド市場の回復が続くなか、ストレージ製品の需要が前四半期比で増加したことも寄与した。
Teralynxイーサネット・スイッチの収益も前四半期比で増加した。

2025年度第1四半期について、データセンター全体の売上高は、前四半期比で1桁台前半の成長を見込む。
AIデータセンターと標準的なクラウドデータセンターの両方からの収益は引き続き前四半期比で成長すると予想。
また、クラウドに最適化されたAIシリコン・プログラムの初期出荷による恩恵も期待している。
この成長を一部相殺する形で、企業向けオンプレミス型データセンターからの収益は季節的な前四半期の減少を上回る見込み。

過去数年にわたり、同社は加速するインフラストラクチャーを実現する重要な存在となるため、組織的および買収を通じて戦略的にテクノロジーに投資してきた。
データセンター市場におけるAIによる激変は新たな機会を生み出しており、同社は次のイノベーションの波をリードするために積極的に投資している。
同社は、データセンター・インターコネクト、スイッチング、コンピュートにわたるソリューション一式を備えており、これらを統合プラットフォームとして独自に構築する能力を備えている。

同社の100ギガ/レーン800ギガPAM製品は現在、AIデータセンター内のインターコネクトの主力製品だが、顧客は当社の次世代200ギガ/レーン1.6T PAMソリューションの認定を開始している。
今年末には最初の導入が始まると期待している。同社の光インターコネクト・ソリューションを補完するものとして、アクティブ・エレクトリック・ケーブル用のPAM DSPの立ち上げを開始する予定。
これは同社にとって新しく、完全に付加的な市場であり、今年中に複数のTier 1クラウド顧客に製品を出荷する予定。

データセンター間の接続を提供する同社のDCI製品は、お客様の成功に不可欠であり、引き続き好調に推移している。
同社は、クラウド顧客が新たなデータセンターを建設する原動力となるジェネレーティブAIアプリケーションの成長から、同社の前にエキサイティングな新たな機会が生まれると見ている。
また、データセンター間の帯域幅を拡大する推論への投資拡大によるプラス効果も期待している。同社は現在、400ギガのDCI製品を大量に出荷しており、次世代800ギガ製品にも強い関心を寄せている。
また、2024年度には、複数のデータセンター顧客においてデザインウィンを獲得し、DCIの顧客基盤を大幅に拡大し、このような受注は来年から本格化する見込み。

以前のコールでご記憶の通り、同社のシリコンフォトニクス技術は、同社のDCIモジュールの重要な実現要素となっている。
次世代のより高密度で低消費電力の相互接続を実現するために、同社のフィールドで実証済みのシリコンフォトニクス技術をどのように展開する予定かについては、OFCや近日開催予定のAIイベントで詳しく説明予定。

データセンター・スイッチングでは、同社のTeralynx 12.8T製品が引き続き大量に出荷されており、今年後半には次世代51.2Tスイッチの量産出荷が予定されている。
Teralynx製品ラインは、Innovium社の買収によって生まれたもので、Innoviumのチームと、大成功を収めているマーヴェルのエンタープライズおよびキャリア・スイッチング組織を組み合わせる。
このように規模が大きくなったことで、マーベルは新たなクラウドの機会、特にAI導入のためのスイッチングに対応するための開発を加速させることができるようになった。
既存顧客と新規顧客の両方から引き合いがあり、この1年でクラウド・スイッチングの機会ファネルが劇的に拡大したことを心強く思っている。

クラウドに最適化されたシリコン・プラットフォームに目を向けると、前回のインベスター・デイで説明した最初の一連のデザインウィンで大きな進展が見られる。
2つのAIコンピュート・プログラムの初回出荷は第1四半期に開始される見込みであり、会計年度後半には大幅な立ち上がりとなる予定。
これらのプログラムの顧客による立ち上げは極めて順調に進んでおり、同社は顧客と期待数量について緊密に連携し、生産を可能にするために一歩一歩取り組んでいる。

現在、今年度および2026年度の需要について明確な見通しを立てており、サプライヤーと緊密に協力し、生産能力を確保できたと確信している。これらのプログラムに対する見通しが立ったことで、多くの新たな機会とともに、この事業によるマーヴェルの長期的な収益規模の可能性に大きな期待を寄せている。
クラウドに最適化されたシリコンの年間売上高は、デザインウィンの初期セットがフル稼働に達するにつれ、急成長中のデータセンター向けオプティクス事業に匹敵する可能性があると期待している。

AIやアクセラレーテッド・コンピューティングへの投資が爆発的に増加する中、クラウド最適化シリコンへの需要も大きく伸びている。