はっきりした「ドル建日経平均」戦略Ⅳ　－　狙われた日本人 ≓「新NISA」

　はっきりした「ドル建日経平均」戦略Ⅲ　－　ヘッジファンド ”恐るるに足らず”｜損切丸 (note.com)　からの続き

　まあこれだけ報道が続けば、明日（3/19）「マイナス金利解除」を見送る方が "サプライズ" となるので、余程のアクシデントでもない限り決定となるだろう。能登地震がなければ1月だったのかもしれない

　今朝の猛烈な「日経平均」の買い戻しで判るようにヘッジファンド（HF）だって最終的には「日経平均」買い＋「ドル円」買いの "ダブルキャリートレード" ↓　を保持したい。今回は「マイナス金利解除」にかこつけて「新NISA」を揺さぶってきたのは明らか

　残念ながら "脅し" に屈して投げてしまった方もいるかもしれない。だからこそ ”敵の戦略” を知る必要があるわけで、これに懲りずにチャレンジを続けて欲しい。何千億円、何兆円ショート（売り）に傾けようと短期狙いのHFはほとんど買い戻してくる、つまり市場へのネットのインパクトはゼロ。あなたの100万円の「買い」の方が余程「強力」だということ

　「投資」≓リスクというと、何となく「くじ引き」に近い「ギャンブル」のように感じるかもしれない。平たく言えば確かに「売り」「買い」の確率は50：50。だがマーケットは「ポーカー」や「麻雀」に近い。ディーラーや参加者との「心理戦」や「読み合い」が主で、そこを読み切った方が勝つ。たまに "イカサマ" もあるが（苦笑）確率は50：50ではない

　「金利」の場合は「胴元」である中央銀行の ”戦略” が重要。いかにして彼らと同じ気持ち・考え方になれるか。これで勝負が決まるので「多数決」がほとんどのFXとはちょっと趣が異なる。そう言う意味では "頑固な人" が多く（含．「損切丸」）、それだけに大怪我する事も多い。シリコンバレー銀行（SVB）の破綻がその最たる例で、デフォルトに直結する

　「日銀」に関してはマーケットの関心は既に「次」に移行している。「ドル円」を＠149円まで買い戻していることから判るとおり「暫く日銀は動かない」がコンセンサス

　だが果たして本当にそうか？　筆者は疑っている

　まず市場参加者の多くが思っている通り「マイナス金利解除」だけでは日米の金利差は埋まらない。ドルと円の金利差＠5％はそのままで、引き続き「キャリートレード」で毎日＋5％近くの利鞘が稼げる。これは儲けにくくなった今のマーケットではヨダレもの。そうするとまた＠150円、＠155円目指しで相場が展開することになる

　為替介入だけでは抑止効果が薄いので、もし本気で「円安」を止めたければ「利上げ」は必須。つまり「キャリートレード」≓「ドル円」の買い自体が "呼び水" になってしまう。よくいう「催促相場」だが、対処方は二つ：

　①短期：「キャリートレード」優先。いつでも逃げる準備をしておく
　②中長期：いずれにしろ「利上げ」が続くので＠140円割れを想定

　 "頑固な人" の筆者は　↑　②のタイプだが、途中をエンジョイしたいデイトレーダーやHFは主に①だろう。この辺りは好き好きだが、やはり「胴元」＝日銀の意向だけは見逃さない事。特に日本の場合は「政治」が絡んでくるので要注意

　例えば「デフレ脱却宣言」の報道があったが、あれは「選挙」対策そのもの。ここで「マイナス金利解除」→「デフレ脱却宣言」→「選挙」の流れが濃厚で4月の補選に合わせるという "読み" もある。9月に自民党総裁選が控える中時間は限られておりボラティリティー（変動率）が高くなりそう

　筆者は年内ないし来年初にかけて+1％「利上げ」を想定している。それでやっと今の「円安」が止まるレベルだからだ。「選挙」といえばアメリカも大統領選が控えておりFRBには「利下げ」プレッシャーがかかり易い。 "もしトラ” が現実化すれば更に事態の流動化は必至。政府・日銀もそのリスクには身構えているはずだ

　「投資」≓「ギャンブル」などと言うつもりはないが、HFT（高頻度取引）やAIによって "超高速化" されている今のマーケットは動きが荒い。ビットコイン（BTC）が典型的だが、最早「Eスポーツ」のようだ。しっかりと自分にあった「戦略」を持って臨まないと振り回されるだけになってしまう

　ただ、怖いからと言って「お金」で持ったままだと「インフレ」でジリジリ目減りしていくだけ。所詮生きていくことはリスクの繰り返し。出来れば前向きに楽しんでチャレンジしたい。株を買っても「預金」をしてもどちらもリスクはある

　最後は自分自身の「納得感」。「新NISA」を始めていきなりドキドキしたかもしれないが、それは己を知るための授業料と割り切れば安いものかも。30年近くマーケットの仕事をしてきて強く感じたのは「何度も生き直しているよう」。筆者は肯定的に捉えているがみなさんもぜひ "後悔" なきよう