「理想」と「現実」－　やはり鍵を握るのは「日銀」

　「理想」≓  FRBが「利下げ」へ大転換 → 市場はソフトランディング
　「現実」≓  燻る「インフレ」の ”種火” 。｜損切丸 (note.com)　で「インフレ」再燃。金利は上昇基調に陥り、株式市場は再度調整局面入り

　珍しく「現実」から入って来た2024年初のマーケットだが米雇用統計がそれを裏付けた　↓　少なくともFRBがドカドカ「利下げ」する状況にはない

　12月米雇用統計：
　失業率　＠3.7％　予想　＠3.8％　前月　＠3.7％
　非農業部門雇用者数（NFP）＋21.6万人  予想 ＋18万人  前月＋17.3万人　← ＋19.9万人
　平均時給（年率）　＋4.1％　予想　＋4.1％　前月　＋4.0％
　週平均労働時間　34.3時間　予想　34.4時間　前月　34.4時間
　労働参加率　62.5％　予想　62.7％　前月　62.8％
　12月ISM非製造業指数　50.6　予想　52.2　前月　52.7
　（雇用）　43.3　予想　50.4　前月　50.7

　米国債も急落。弱いISM非製造業指数　↑　を受けて買い戻しが入る場面も見られたが引けにかけまた急落。3月「利下げ」の見通しは大きく後退、「利下げ」の到達点も＠4％程度まで戻している

　「利下げ」はまだ気が早過ぎる｜損切丸 (note.com)
　続・「利下げ」はまだ気が早過ぎる　ー　「時間」を買うか「リスク」を買うか｜損切丸 (note.com)
　続・2024年は金利低下の年？ －　意外だった「国債売り」からのスタート｜損切丸 (note.com)

　と書いてきたが「理想」≓「利下げ」へ大転換は "風前の灯火" 。一時2024年に▼0.25％×7回＝▼1.75％以上を織込みかけたECBの「利下げ」見通しも▼1.5％未満に修正　↑　（標題グラフ）。ようやく "熱" に浮かされた状態から冷めてきた。12月CPIがドイツ＋3.2％ → ＋3.7％、フランス＋3.5％ → ＋3.7％と反騰したことも効いている。他国も続くことになろう

　下手をするとFRBもECBも2024年「利下げ」無しという「悪夢」に直面する怖れもあり、その点は頭の片隅に留めておくべきだろう

　金利の反騰という意味では＊BRICSのブラジルやロシアの金利がじわり上昇しているのも気掛かり。CPIが＋64.77％（←＋61.98％）と上昇したトルコも思ったように「お金」が調達できず苦しそう

　＊対照的に小刻みな「利下げ」を続けているものの経済が回復しない「灰色のサイ」中国も不気味。こちらも10年国債の「実質金利」は＠3.07％と高止まりが続いており、見た目ほど「資金繰り」に余裕がある訳ではない

　「金利」の不確実性が噴き出して主要株式市場は軒並み年初来マイナス
令和でまたまた復活？「意地の悪い相場」ー　今度はドル円｜損切丸 (note.com)　でビットコインやWTI（NY原油先物）はボラティリティーが高過ぎてもはや「意地悪」を超えて質が悪い。ちょっと素人には手が出ない

　そう言う意味では「ドル円」もなかなかの暴れっぷりだが、これは　我々は一体何に「投資」しているのか？ － 「新NISA」開始に当って｜損切丸 (note.com)　で触れた「新NISA」が影響している面もある。米国株主体のファンドの他に ”オルカン” =　eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）が人気のようだから「ドル円」に加え「ユーロ円」「ポンド円」などの「円売り」を集めている可能性もある（手数料＠0.057％は妥当かな）

　（参考）　253425_20230908.pdf (mufg.jp)

　いずれにしても手元に余っている「現金」「預貯金」が「インフレ」で目減りするのを防ぐための「代替投資」。ちなみに2023年通年でインデックスなら日本株でも海外株（除．中国株）でも「資産」は増えている

　「分散投資」は確かに王道だが、相場の大転換点では上手くいかない事も多い。エントリーポイント ≓ いつ、いくらで買うのか、が鍵。

　それでも300兆ドル ≓ 4.3京円もの「借金」で世界中にばらまかれた「お金」を抱えたままだと「インフレ税」で "緩慢な死" を迎えるのみ。ここは考え所で「勇気」も必要になる。今のところ物価上昇率を下回る「金利」は十分魅力的とは言えず「お金」の価値が上がる気配は感じられない。もう「デフレ」の再来は "期待" しない方がいい

　2024年の経済予測を躊躇した「損切丸」だが、「利下げ」どころか「金利上昇」の年になるのではないかという不安が漠然とよぎっている。こうなると「日銀」が「金利上昇」の旗振り役に躍り出る可能性も出てきた。こちらの「利上げ」は「理想」であると同時に厳しい「現実」。ここで動かないと＠160円超えの「円安」という「悪夢」の再来をもたらす。まさに ”行くも地獄、戻るも地獄”　マーケットの動きを増幅するのは間違いない

　せっかちで気の早い「損切丸」はポジションを取ったらいつも含み損がお決まり（苦笑）。儲かるのに3ヶ月、半年、下手をすると年単位の時間がかかったりした。それでも20年以上生き残れたのは常に「現実」が「理想」を上回る事を意識していたから。マーケットは ”リアル” （Real）の塊。この点を肝に銘じて2024年も相場に臨みたい。出来れば苦しみたくはないが…