日々の壁打ち：2024/2/26～3/1の米国市況をGPTsで期間分析し、次週の展開を予測する
2024/03/10更新：予測期間が過ぎましたので、予測部分を含む記事を公開いたします。以後、無料となります。
ChatGPTで、自分のためにMy GPTsを開発すると、とても面白い体験を味わえる。このnoteは、My GPTsとの付き合い方の記録である。
このnoteのポイント
詳細な分析: 本noteは、2024年2月26日から3月1日までの米国市況についての分析を提供します。各市場セグメント（株式、国債、外為、原油、金市場）にわたる詳細な分析が提供されており、読者に市場の全体像を理解するのに役立ちます。
データの活用: 実際の市場データと経済指標を用いた分析がなされており、その信頼性と具体性を高めています。
将来展望（有料コンテンツ）: 現在の市場状況から将来に向けた推測を行い、投資家が参考にできる洞察を提供しています。
前回の予測の評価（有料コンテンツ）: 今回の期間分析の結果を元に、先週段階での本期間の展開予測を評価します。
AI技術の応用: ChatGPTを使用した市場分析の事例として、AI技術を活用した新しい分析手法を使用しています。このアプローチは、時系列分析のための数学的モデルを構築することではなく、関連するエピソードとの文脈で様々な経済指標の方向性の変化をGPTの独自の評価関数を通じて解釈することです。これは、経済指標の変化から市場の方向性を把握する経済統計の専門家エキスパート的な直感を、GPTsを使用してシミュレートしていることに最も近いと思われます。数学的モデルに基づく時系列分析を避ける選択は、元々Econometricsの中で構造分析に属していた背景から来ています。
テーマ：2024/2/26～3/1までの米国市況を分析し、次週の展開をGPTsに予測させる
分析対象期間2024/2/26～3/1は、2月の最終週であり、3月の初日が含まれている週であった。経済指標的には、2/28にGDP - Q4 Revised、2/29にPCE、3/1にISM Indexと、重要指標が連日で発表された。
結果、ダウは振るわなかったが、S＆P500は3/1に今年15回目の最高値を更新するという結果になった。また半導体銘柄を中心にNASDAQも大変強かった。
それを踏まえた上で、今週の米国市況をGPTs『U.S. Market Summary』に分析させてみよう。
分析に使用する資料は、
Bloombergの日々の米国市況ニュースから、『U.S. Market Summary』が抽出した日々の米国市況レポート5日分（2024/2/26～3/1）
該当期間の各市場の代表的指数のCSVデータ
である。一部の市場は、終値ではなくBloombergニュースの編集時であることを注意して欲しい。
STEP 1: 分析期間における米国5市場の各日ごとの主要なトピック
2024-02-26の米国市況
株式市場: 米株は金利見通しの影響で下落。アルファベットとエヌビディアが注目され、アマゾンはダウ入り。
国債市場: 米国債利回りは欧州市場の影響で上昇。
外為市場: ドル指数はほぼ変わらず、円は対ドルで若干の安値。
原油市場: WTI先物は中国の需要回復の兆しにより上昇。
金市場: 金価格は米国債利回りの上昇により下落。
2024-02-27の米国市況
株式市場: S&P500種は小幅高、メーシーズと石油関連株に動き。
国債市場: 社債発行増により債券市場に影響。
外為市場: 円が大幅高、日銀の政策正常化観測で。
原油市場: 原油先物はOPECプラスの減産延長の可能性で上昇。
金市場: 金先物は小反発、スポット価格は高値近辺で推移。
2024-02-28の米国市況
株式市場: 個人消費支出指数の発表前に株価は小幅安。
国債市場: 利下げのペースに関する発言が市場に影響。
外為市場: ドル指数は大幅高、円は対ドルで下落。
原油市場: 原油先物は反落、在庫増加とOPECプラスの動向が影響。
金市場: 金先物は小反落、ドルの強さが影響。
2024-02-29の米国市況
株式市場: PCE価格指数の発表後、市場は反発。S&P500種などが最高値を更新。
国債市場: 新規失業保険申請件数の増加などが影響し、国債相場は上昇。
外為市場: 日本の経済指標と日銀審議委員の発言を受け、円が上昇。
原油市場: 原油先物は小幅続落だが、月間ベースでは上昇。
金市場: PCE価格統計が市場予想と一致し、金相場は上昇。
2024-03-01の米国市況
株式市場: ハイテク株の牽引でS&P500種が5100を超え、最高値を更新。
国債市場: FRBのウォラー理事の発言と経済指標の低下が国債相場の上昇を促す。
外為市場: ドル指数は軟調、円は150円台前半で推移。
原油市場: 需給のタイト化や地政学的な緊張が原油価格を押し上げ。
金市場: 米経済指標の低下と金融当局者の発言により、金価格は上昇。
STEP 2: 米国5市場の"分析期間"における各指数の変化
以下は、2024-02-26から2024-03-01までの米国5市場の主要な指数の変化を表形式でまとめたものです。
分析期間を通じて、特にナスダック総合と原油市場が顕著な上昇を見せ、金市場も強い上昇傾向にありました。国債市場では、短期債を中心に利回りが低下し、株式市場全般にわたってプラスの成長が見られました。外為市場では、ドル／円が若干の円高傾向にあるものの、全体として大きな変動はありませんでした。
STEP 3: 分析期間における各市場の日ごと単位での変化状況と総評
分析期間（2024-02-26から2024-03-01）は5日間の日毎の変化に焦点を当てて総評を行います。
株式市場
この期間は、特にハイテク株が牽引役となり、市場は全体的にポジティブな動きを見せました。ナスダック総合の1.87%上昇がその証左です。
週の初めには一部の大型株に対する懸念から下落する動きも見られましたが、終盤にかけて特にハイテク関連株の力強いパフォーマンスにより、市場は回復しました。
国債市場
国債市場では、全般的に利回りが低下しました。これは、市場参加者がFRBの政策動向や経済指標に注目し、慎重な姿勢を示した結果と考えられます。
特に短期債の利回り低下が顕著で、経済の先行きに対する不確実性を反映しています。
外為市場
ドル／円では、若干の円高が見られましたが、大きな変動はありませんでした。これは、他の市場の動向や、日本の金融政策に対する市場の見方が反映されたものと思われます。
ブルームバーグ・ドル指数はほぼ横ばいで、全体としてドルの価値は大きく変動しなかったことを示しています。
原油市場
原油市場では、需給のタイト化や地政学的な緊張が価格を押し上げる要因となりました。特に3月1日にかけてのWTI先物の2.2%の上昇は注目に値します。
金市場
金市場は、この期間中に顕著な上昇を見せました。金価格の上昇は、リスク回避の動きや、金融政策に対する市場の見方が反映されたものと考えられます。
総評
この分析期間における米国市場の動向は、全般的にポジティブな展開が見られましたが、市場には依然として不確実性が残っています。特に国債市場の動向は、経済指標やFRBの政策動向に対する市場の敏感な反応を示しています。
株式市場は、特にハイテクセクターの強さに支えられていますが、今後の経済指標や企業業績の発表によっては変動の可能性もあります。
原油市場と金市場の上昇は、地政学的なリスクや市場のリスク回避の動きを反映しており、これらの市場は今後も高いボラティリティが予想されます。
ここからは予測の部分も含むので、有料コンテンツとさせていただきます。
興味がある方のみ、投げ銭をよろしくお願いします。
当たり前ですが、未来に関する事項の予測（予想、予言のいずれにしても）が、必ずあたることは有り得ません。それはAIを使っても同じことです。これ以降の記事は、正確性を保障するものではないことを注意してください。
はじめに:
先週はNVIDIAの予想を越える好決算で、2/22に「AI銘柄ブーム」が再燃した一方で、続く23日は経済指標の発表もなかったためか、方向感が定まらずという展開だった。今週のはじめは、当初先週からの下降トレンドを引き継ぐかと思われたが、週の後半に盛り返すという展開になった。この流れは3月に入っても続くのだろうか？
STEP 4: 次の週に起こりうる変化を、ポジティブ、ネガティブの両方の側面から推測する
ポジティブな展望
株式市場: テクノロジーセクターの強さは引き続き市場を牽引し、特にハイテク株には引き続き投資機会がありそうです。ハイテク企業の好業績やイノベーションのニュースは、さらなる上昇のトリガーになる可能性があります。
国債市場: 現在の低利回り環境は、経済の先行きに対する懸念を反映していますが、FRBの政策や経済指標が予想よりも好調であれば、市場のセンチメントは改善するかもしれません。
外為市場: 米経済の強さが確認されれば、ドルは他の主要通貨に対して強含む可能性があります。
原油市場: 地政学的な緊張や供給制約が続く場合、原油価格は引き続き高値を維持する可能性があります。
金市場: 金は不確実性の高い時期の安全資産としての役割を果たし続けるでしょう。経済の先行きに対する不安や市場のボラティリティが続けば、金価格はさらに上昇する可能性があります。
ネガティブな展望
株式市場: マーケットが過熱しているとの懸念や、バリュエーションの高いハイテク株への警戒感が高まると、株式市場は調整局面に入る可能性があります。
国債市場: 経済指標が予想を下回る場合、利回りはさらに低下し、景気後退への懸念が高まるかもしれません。
外為市場: 米経済の見通しが悪化すれば、ドルは弱含む可能性があります。また、他の主要通貨圏の経済指標の改善もドルに対する圧力となり得ます。
原油市場: 供給過剰や需要の落ち込みによる価格の下落リスクもあります。また、地政学的なリスクが後退すれば、価格は調整される可能性があります。
金市場: 経済の先行きが改善し、リスク選好の動きが強まると、金からの資金流出が起こり、金価格が下落する可能性があります。
次の週の市場動向は、新たに公表される経済指標、企業業績の発表、地政学的なイベント、および市場センチメントの変化に大きく左右されるでしょう。市場参加者は、これらの要因に注意深く注目する必要があります。
国債市場のネガティブな展開に関しては、「利回りが下がる」こと自体が、「早期の利下げ期待に繋がる」か、それとも「経済が、ゴルティロックス状態から離れ失速していくものとみなされる」かによっても、センチメントに与える影響が異なる可能性はあるだろう。
STEP 5: 分析期間を通じて注目すべきトピックを、各市場別に指摘する
株式市場
テクノロジーセクターの動向: ハイテク株、特にナスダック総合指数に含まれる企業の業績や新技術の発表が市場全体に影響を与えています。特にエヌビディアやアップルなどの大型株の動きに注目が集まっています。
金融政策の影響: FRBの金融政策や発言、利下げの見通しなどが株式市場に大きな影響を及ぼしています。
国債市場
経済指標への反応: 新規失業保険申請件数やPCE価格指数などの経済指標が国債利回りに影響を与えており、市場はこれらのデータに敏感に反応しています。
利回り曲線の動向: 短期債と長期債の利回り差に注目が集まっており、経済の先行きに対する市場の見方を示しています。
外為市場
ドルの動向: 主要通貨に対するドルの強さ、特に円やユーロとの関係が市場の焦点となっています。経済指標や中央銀行の政策が影響を与えています。
地政学的リスク: 特定の地政学的イベントや発言が為替市場に短期的なボラティリティをもたらす可能性があります。
原油市場
供給と需要のバランス: OPECプラスの減産延長の可能性や、地政学的な緊張が原油価格に影響を与えています。また、中国の需要回復の兆しも価格形成に影響しています。
在庫データの発表: 米国の原油在庫データが市場の供給見通しに影響を及ぼしています。
金市場
安全資産としての需要: 不確実性の高まりやリスク回避の動きが、金への投資需要を高めています。経済指標や金融政策の変化が金価格に直接的な影響を与えています。
インフレへのヘッジ: 特にPCE価格指数などのインフレ指標が発表されると、インフレヘッジとしての金の魅力が高まります。
この分析期間を通じて、各市場は独自の動きを見せましたが、全体としては経済指標や中央銀行の政策、地政学的なイベントが大きな影響を与えていることがわかります。今後もこれらの要因に注目して市場の動向を読み解いていくことが重要です。
GPTsとのディスカッション『今後の市場展望と戦略』
今回の分析期間（2024-02-26から2024-03-01）における米国市況に基づく、今後の市場展望と戦略を以下にまとめます。
市場展望
株式市場
ハイテク株を中心としたナスダック総合の強いパフォーマンスが目立ちました。今後もテクノロジーセクターに注目が集まることが予想されますが、バリュエーションの高さによる調整リスクも考慮する必要があります。
国債市場
経済指標やFRBの政策動向に敏感に反応しているため、これらの要因を注視することが重要です。特に短期債の利回り動向は経済の先行きに対する市場の見方を反映しています。
外為市場
ドルの動向は他の市場にも影響を及ぼすため、経済指標や金融政策の発表に注意が必要です。また、地政学的リスクや他国の政策変更も為替市場に影響を与える可能性があります。
原油市場
地政学的な緊張や供給制約が価格を押し上げる要因となっています。原油市場は需給バランスに敏感であるため、これらの要因に加えて、経済活動の回復度合いにも注目する必要があります。
金市場
不確実性やリスク回避の動きが金価格を支える要因となっています。インフレへのヘッジとしての需要も引き続き金市場を支えるでしょう。
投資戦略
分散投資: 市場の不確実性が続く中、分散投資を通じてリスクを管理することが重要です。
セクター選択: テクノロジーやヘルスケアなど、成長が見込まれるセクターへの投資に注目しつつ、過熱しすぎたセクターには注意が必要です。
金融政策の動向に注目: FRBをはじめとする中央銀行の政策動向は市場全体に大きな影響を及ぼすため、これらの動きに敏感であることが求められます。
地政学的リスクへの備え: 地政学的な緊張や争いは、特に原油市場や為替市場に急激な変動をもたらす可能性があるため、これらのリスクに備える戦略を考える必要があります。
安全資産への配分: 金や国債などの安全資産への適切な配分を通じて、ポートフォリオのリスクバランスを取ることが重要です。
市場の動向は予測が難しく、様々なリスクが存在します。そのため、最新の市場情報に基づいて戦略を柔軟に見直し、リスク管理を徹底することが賢明です。
余談ではあるが、上の「セクター選択」で具体的に「テクノロジーやヘルスケア」が上がっているのが興味深い。
資料の都合上、先週の金曜日まで含まれてしまうが、下の図によれば直近1週間で最もパフォーマンスが良かったセクターはXLK（テクノロジー）で、悪かったのはXLV（ヘルスケア）だった。XLKでも今週はアップルのパフォーマンスが悪かった（-1.57%）し、XLVでもイーライリリーのパフォーマンスは良かった（+1.67%）。今週XLVとしてのパフォーマンスが悪かったのは組み込み比率が大きいユナイテッドヘルスのパフォーマンスが-7.15%だったので、それに引き摺られたのかもしれない。
GPTsとのディスカッション『来週発表の経済指標とその影響』
来週の米国市場における経済指標の発表は、市場のセンチメントに大きな影響を与える可能性があります。以下に、指標ごとの潜在的な影響について概説します。
3/4: マーケット総合PMI（2月）、サービス業買担当者景気指数
これらの指標は、製造業だけでなくサービス業の活動の広がりを示し、経済全体の健全性を反映します。予想を上回る数値は経済の強さを示すため、市場センチメントを高め、特に消費関連株やサービス業界の株価にポジティブな影響を与える可能性があります。
3/5: ISM Service Index、製造業新規受注（対前月比）
ISMサービス指数もサービス業の健全性を示す重要な指標です。また、製造業の新規受注は製造業の将来の活動を予測するための指標となります。これらの数値が強い場合、市場は経済の底堅さを感じ取り、株式市場にとってプラスに働くかもしれません。
3/6: Beige Book、ADP非農業部門雇用者数（2月）、JOLT求人労働移動調査（1月）
Beige BookはFRBが発表する経済報告で、各地区の経済状況についての詳細が記されています。市場はこの報告を通じてFRBの金融政策のヒントを読み取ろうとします。ADP雇用統計とJOLT求人労働移動調査は労働市場の状況を示すため、これらの指標が強ければ、消費者支出の増加や経済成長の持続を示すため、市場にとって好材料となるでしょう。
3/7: Weekly Unemployment Report、Consumer Credit
週次失業保険申請件数は短期的な労働市場の変動を示すため、予想外に高い数値は市場にネガティブな影響を及ぼす可能性があります。一方で、消費者信用の増加は消費者の信頼と支出意欲の指標となり得ます。
3/8: Employment Rate（米雇用統計）
月次の雇用統計は市場で最も注目される指標の一つで、雇用の増減、失業率、平均時給などが発表されます。特に非農業部門雇用者数の増加は経済の強さを示すため、株式市場をはじめとする市場にポジティブな影響を与える可能性がありますが、賃金の急激な上昇はインフレ圧力として受け取られ、市場に不安をもたらすかもしれません。
これらの経済指標の発表は、市場のボラティリティを高める要因となるため、投資家はこれらの発表に注意を払い、ポートフォリオのリスク管理を行うことが重要です。また、指標の結果によっては、中央銀行の金融政策に対する市場の見方が変わる可能性もあるため、特にFRBに関連する発表（Beige Bookなど）には注目が集まります。
GPTsとのディスカッション『もっとも注目すべき経済指標を3つ挙げるとしたら？』
来週の米国市場において特に注目すべき経済指標を3つ挙げると以下のようになります。
1. 3/8: Employment Rate（米雇用統計）
月次の雇用統計は市場に大きな影響を与える重要な指標です。特に非農業部門雇用者数の変化、失業率、そして平均時給の変動は、経済の健全性とインフレ圧力の両方を示すため、市場参加者から高い注目を集めます。強い雇用統計は経済の強さを示すとともに、FRBの金融政策に影響を与える可能性があります。
2. 3/6: ADP非農業部門雇用者数（2月）
ADP雇用報告は、政府の公式雇用統計に先駆けて発表されるため、市場はこの指標を雇用市場の先行指標として捉えます。ADPの数字が予想を上回ると、経済の堅調さを示すサインと捉えられ、株式市場をはじめとする多くの市場にポジティブな影響を与える可能性があります。
3. 3/5: ISM Service Index
ISMサービス指数は、米国経済におけるサービスセクターの活動状況を示す重要な指標です。サービス業は米国経済の大きな部分を占めているため、この指数の変動は経済全体の健全性を評価する上で重要です。特に、50を超える値は拡大を、50未満は収縮を意味し、市場センチメントに大きな影響を与え得ます。
これらの指標は、市場のセンチメント、金融政策の方向性、および経済全体の健全性を評価する上で重要な手がかりを提供します。したがって、これらの発表を前に、投資家は市場の動向やポートフォリオの調整に特に注意を払うことが重要です。
GPTsとのディスカッション『前回STEP 4およびSTEP 5での予測を、今週の実勢分析に照らして評価する』
今回の2024-02-26から2024-03-01までの各市場の期間分析を基準に、先週の段階で予想した
今週の各市場の展開予測を評価します。
先週の段階での該当期間の予測を添付しますので、今回の「STEP 3: 分析期間における週単位
の変化状況と総評」と比較した上で、先週段階でのSTEP 4およびSTEP 5での予測がどの程度適切
であったか、評価してみてください。先週段階での予測と今回の「STEP 3: 分析期間における週単位の変化状況と総評」の内容を比較すると、以下のような評価が可能です。
株式市場
予測: エヌビディアやAI関連株の動向が市場全体に影響を及ぼすとの予測は的中しました。テクノロジーセクターのポジティブなセンチメントが継続することが予測されていました。
実際: ナスダック総合の強いパフォーマンスが示すように、ハイテク株の強さが市場全体を支える形となりました。ただし、市場は波乱含みな展開になる可能性があるとの予測もありましたが、分析期間中は特に大きな下落は見られませんでした。
国債市場
予測: 長期債利回りの動向に注目が集まるとの予測でしたが、実際には短期債を中心に利回りが低下する展開となりました。
実際: 利回りの低下は、市場の不確実性やFRBの政策に対する慎重な見方を反映していました。
外為市場
予測: 米国の経済指標やFRBの政策見通しにドルが左右されるとの予測は妥当でした。ドル/円、ユーロ/ドルの動向に注目が集まると予測されていました。
実際: ドル/円は若干の円高傾向を示しましたが、大きな変動は見られませんでした。予測どおり、為替市場は比較的安定していました。
原油市場
予測: 世界経済の見通しや地政学的リスクが原油価格に影響を与えるとの予測でした。
実際: 供給と需要のバランスや地政学的な緊張が原油価格を押し上げる形となり、予測は的中しました。
金市場
予測: ドルの動きやリスク回避のセンチメントが金価格に影響を与えると予測されていました。
実際: 金価格は上昇し、安全資産としての需要が高まる形となりました。ドルの動向も金価格に影響を与える要因となりました。
総評
先週の段階での予測は、株式市場に関しては比較的適切であったと言えますが、国債市場に関しては短期債の利回り低下の動向が予測されていませんでした。外為市場、原油市場、金市場に関する予測は大きく外れることはなく、市場の動向をある程度的確に捉えていたと評価できます。ただし、市場は多くの要因によって影響を受けるため、予測には常に不確実性が伴います。したがって、様々なシナリオを想定し、柔軟な対応が求められます。
自分の感覚でも、先週の予想は概ね当たっていたように感じていたが、実際にGPTs自身に分析させても、同様の結果が出たようだ。
短期債の利回り低下に関しては、2/29のPCEの結果が「予想通り」だったことと、続く3/1のISM Indexの予想外の低下（新規受注と生産が縮小圏に陥り、雇用も縮小圏でさらに落ち込んだ）、同日のミシガン大消費者マインド指数が示す米消費者の景況感が3ヶ月ぶりに冷え込む結果を出したことで、一時広がっていた「今年中は利下げはないだろう」という織り込みが、一転「早ければ６月にも利下げが実施される」との観測に転換したことが大きいので、まず先週の段階では予測できなくて当たり前という気はする。
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