同じ業界から他社を見る株式会社ビーロット2023年12月期決算説明資料　2024/2/15

不動産開発、買取再販、仲介、管理業を主業務にするビーロットの決算が出ていました。

決算結果はものすごく、経常利益、純利益とも倍近い前年比増。

セグメント別にみると、不動産投資開発は＋173.3％が全体をけん引。

不動産投資開発事業をもう少し深堀すると、
売上175.57億（販売単価　4.5億）、営業利益40.21億（販売あたり、1.03億）で、営業利益率は22.9％とかなり収益性は良い。

一方で、ノンアセット事業の
不動産コンサルティング事業（仲介業）
不動産マネジメント事業（PM）
で、8.4億の利益を稼ぎ出しています。

と素晴らしい業績の会社なのですが、

PERは5.24倍（日経平均は16.56倍）とかなり低め。

ROE は24.8％とかなり高く、

配当性向も30％ととっても分配頑張っているのに、バリュエーションが出ません。以下のような脅威があるのかもしれませんが、それほど問題は起きないと思っています。

　脅威＞日本の不動産は今後金利が上がって価格が下がる
　　　➡2.0％を超える長期金利にはなりえない（物価が上がっても2.0％ぐらいなので）
　脅威＞建材の価格が上がって、2024年問題もあり、儲からなくなる
　　　➡上記理由から引き続き海外からの投資は増加する
　　　➡価格は上昇を続けているので、引き続き収益はでる

と思うので、スタートアップほどの成長率はないものの、配当が多くもらえるのなら保有し続けてもよいと思うのですが、なんでこんなに人気がないのかなあ～。