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不動産（特に収益）のマーケやってます。

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買取型？仲介型？今後はどっちが有利？　同じ業界から他社を見る (株)青山財産ネットワークス2024年12月期　２Q決算　2024.8.8

先日青山財産ネットワークスの決算がありました。 ２Qごとの推移をみると、売上、営業利益ともに伸びています。 ただ、売上には不動産取引増額が入ってくるので、これを除くと営業利益率は30％を超えてくるそうです。 粗利の構造を見ていただくと以下の通りですね。 とはいえ、不動産取引は財産コンサルティングの売上総利益に届いてきている状態です。 昨今の金利上昇影響もさぞかし出るものと考えがちですが、 以下のBSのページにある通り、 申し込みが終了してほぼ同時に購入決済と任意組合

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    • 同じ業界から他社を見る　　　　　　(株)アズーム 2024年9月期３Q決算　2024.7.31

      駐車場サブリース事業を展開するアズームの３Q決算です。 不動産業界ではありますが、主業務ではない駐車場事業なので、普通に投資対象企業を探すような感覚でIRも見ることができます。 業績は好調です。 受託台数も増え続けています。 売上ポートフォリオでは、ほとんどがサブリース事業に偏重となっています。 業界では当たり前のように使われるワードですが、附置義務駐車場が彼らの主戦場となっているようです。 が、どれぐらいポテンシャルがあるんだろうってなりますよね？ 駐車場は増え

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      • 同じ業界から他社を見る_2024年9月期　第3Q決算　(株)オープンハウスグループ　2024.8.13

        オープンハウスグループの3Q決算です。 そもそも今期は増収・減益の予測を出していました。 期初～3Qも営業利益、経常利益は前年比マイナスになりました。 セグメント毎で見ると、マンションの落ち込みが目立ちますが、利益の減少160百万円のうち、大きいのは収益不動産▼70百万円、戸建▼60百万円が主なところになっています。 詳細を見ると、戸建ては粗利率、営業利益率が低下。原価が高くなったことと、在庫が余って安売りしたのかもしれませんね。 収益不動産事業ですが、単価の下落が営

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        • 同じ業界から他社を見る_ロードスターキャピタル2024年12月期２Q決算　2024.8.9

          本日（2024/8/9）、夏休み突入前日ロードスターキャピタルからIRが発表されていました。 この会社いつも不動産マーケットの見通しを出してくれます。 そして毎度書いてますが、前向きです。 金利スワップ買っているなんて、さすがGS出身者の会社です。 業績の進捗です。進捗は営業利益で40％越え。悪くはないけどって感じですかね。 しかし、ROEは29.5％（１Q時点32％）と高水準なのは間違いありません。 要因は高い利益率です。営業利益では32％です。 役職員80名の会社

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        買取型？仲介型？今後はどっちが有利？　同じ業界から他社を見る (株)青山財産ネットワークス2024年12月期　２Q決算　2024.8.8

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        • 同じ業界から他社を見る　　　　　　(株)アズーム 2024年9月期３Q決算　2024.7.31

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        • 同じ業界から他社を見る_2024年9月期　第3Q決算　(株)オープンハウスグループ　2024.8.13

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        • 同じ業界から他社を見る_ロードスターキャピタル2024年12月期２Q決算　2024.8.9

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          同じ業界から他社を見る_2025年3月期 1Q決算 サンフロンティア不動産(株)2024/8/8

          先日（2024/8/8）、サンフロンティア不動産(株)が決算を発表していました。 この会社,マーケットの見通しを出してくれています。 金利先高感があるが、投資意欲は変わらないとのこと。 同業界なのでそうあってほしいと思っていますが、元本保証の定期預金金利は0.15％なんてものも出てきています。 今回の金利上昇を受けたCBREのレポートでは、各社の利回り目線が上昇していなかったのは6月までの金利上昇分をイールドスプレッドの縮小で吸収してきたからだそうです。 一方で、スプレッ

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          上方修正！？　同じ業界から他社を見る_リアルゲイト24年9月期3Q決算

          昨日（2024/07/30)、リアルゲイト社の3Q決算発表ありました。 ２Q終わり時点で通期の利益目標をクリアしてたので不思議ではないですが、上方修正です。 個人的にはフロー型の数字よりもストック型が売上の多くを占めているこの構造は強いと考えています。 報道にもありましたが、日銀は政策金利を引き上げます。 当然、物件を購入するにも維持にも金利が関係しますので、コストアップ要因となります。 もともとがML事業がメインですから強いのは当たり前ではありますが、 見る限りの安

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          上方修正！？　同じ業界から他社を見る_リアルゲイト24年9月期3Q決算

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          同じ業界から他社決算を見る　　　　　ヒューリック(株)2024年12月期　　　 第２Q決算　2024.7.26　

          先日ヒューリック(株)の半期決算でした。 とても業績好調、収益以外はコロナを経ても右肩上がりです。 この会社1957年3月に不動産業務（富士銀行（現みずほ銀行）の店舗管理業務）、保険代理店業務等を目的として、資本金3千万円にて日本橋興業（株）の商号で設立されています。 現状でも銀行の建物が相当数資産に入っています。 さて業績です。 伸び方だけでなく、半期で2,000億を超える売上であるのに、営業利益は40％（賃貸・管理は53.3％、不動産売却は34.8％）を上回ってい

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          同じ業界から他社決算を見る　　　　　ヒューリック(株)2024年12月期　　　 第２Q決算　2024.7.26　

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          中古マンションは新築を超える？　同じ業界から他社を見る(株) インテリックス2024年5月期通期決算　2024.7.12

          先日(2024/7/12)マンションの買取再販インテリックスの決算発表でした。 昨年は厳しい決算でしたが、今回は粗利は減ったが営業利益・経常利益が増加。 来期も増益を見込んでいます。 マーケットの情報がIRに多く出ておりましたが、中古マンション市場は成約単価が大きく伸びています（新築も伸びているので連動しています）。 新築マンションは土地値の高騰、建築費の高騰、販売価格の高騰で一般庶民には手の届かないものになりつつあります。 必然的に中古物件の成約も増えてきています。

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          中古マンションは新築を超える？　同じ業界から他社を見る(株) インテリックス2024年5月期通期決算　2024.7.12

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          同じ業界から他社を見る＿TKP2025年2月期１Q 決算。今回こそは株価が上がるか？

          2024/7/12 TKP　2024年2月期 1Q決算でした。 TKP社は最近決算発表をすると株価が下がる状況になっていまして。。。 以前も書きましたが、配当なし決算発表で株主の期待を裏切る形なんでしょうね。。 といっても今回も配当については言及はありませんでした。 さ、決算ですが、売上・経常は過去最高。 貸会議室も好調。 M＆Aもうまくいっているらしく 特に、リリカラ社を連結にしたことで上方修正がかかっています。 リリカラ社は、壁紙とかカーテンのインテリアから

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          東京のフレキシブルオフィスマーケットは大きくなるのか？

          先日、CBRE社から2023年 東京フレキシブルオフィスマーケットというリサーチが出ていました。 https://f.tlcollect.com/fr2/224/52041/Japan_Flexible_Office_Report_July_2024_JP.pdf 最近の傾向として新築物件での開設が増えているとのことです。 一方で、マーケットニーズがあって都心に出ているのでしょうか。 最近は下がってきましたが、一時期新築ビルは40％を超える空室率でした。 コロナで在宅

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          次の注目アセットは何？

          通信販売やネットショッピングが大きく小売り業界を変革させたここ10年ぐらい、物流が次のアセットと言われました。そして投資が増えました。 そして何が起きたかというと、供給が一気に増え、オフィス並みの空室率に上昇となりました。 コロナの影響が大きかったと言えばホテルですが、 高い稼働率ですが、乱立に近い供給が起きています。 ホテル投資もそろそろピークが来るのではないかと思います。 さ、となるとということですが、AIブームにより注目はデータセンターです。 大量に画像データ

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          次の注目アセットは何？

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          名鉄との資本提携は何のため？　同じ業界から他社を見る_トーセイ株式会社　2024年11月期第2Q決算2024.7.5

          今日（2024/7/5）、名鉄との提携後初の決算説明でした。 ２Q終了時点で、税引前利益進捗は８７．１％と好調。 セグメント別に見ると、不動産開発事業とホテルが大きく伸ばしています。 他は調整しているとも言えます。 さて、名鉄との資本業務提携についてです。 名鉄の強みは 　・名古屋圏におけるブランド力（それはそうですよね） 　・豊富な経営資源　（いっぱい不動産もっているし） 　・安定的な財務基盤　（ここですよね） です。 トーセイの借入環境ですが、 ものすごく有

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          シングル向けの物件も価値が上がる？　同じ業界から他社を見る_2024年10月期 2Q　決算　GAテクノロジーズ　2024.6.13　

          先日不動産テック企業のGAテクノロジーズの半期決算が発表されました。 好調です。期初計画を上方修正しています。RENOSY事業での上方修正が主な要因です。 そもそも同社の収益構造は、 　①RENOSY　→区分マンション等の仲介業 　②ITANDI　 →賃貸・管理業向けの反響、内見、契約周りのサービス で、 　先ほどの計画で見ると 　　　　　　　売上　　　　利益 　　利益率 　①RENOSY　1,718億　　　88.0億　　　　　5.12％ 　②I

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          シングル向けの物件も価値が上がる？　同じ業界から他社を見る_2024年10月期 2Q　決算　GAテクノロジーズ　2024.6.13　

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          テーマパークとスキー場は伸びるのか？　同じ業界から他社を見る_2024年7月期第2Q決算_日本駐車場開発株式会社　2024.6.10

          日本駐車場開発(株)の半期決算が発表されていました。 この会社は1991年（平成3年）設立、駐車場運営コンサルというなの運営、サブリース事業をメインにスキー場やテーマパークを買収して大きくなってきています。 半期のセグメント毎ではこんな感じです。 各事業の利益率は　駐車場事業20.1% スキー場事業17.9% テーマパーク23.0%です。 駐車場事業では業界でもまだまだマッチングには課題があるんでしょうね。 確かにタイムリーに空きがわかるようでわからなかったりしますし。

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          ホテルはまだマーケットがある？　　　　同じ業界から他社を見る_2024年3月期　決算　クリアル(株)　2024.5.15　

          不動産クラウドファンディングのクリアル(株)の決算です。まだ投資フエーズ？なのか利益率は低めですが、黒字化できている会社です。 クレアルのサービスは、1万円から投資できるクラウドファンディングと区分マンション販売で多くの売上を上げています。 が、利益率はAM事業を行っているCREAL　PROが高いです。 この会社のクラウドファンディングはエクイティ型（物件そのもの賃料収益だけでなく、売買益も享受できる）ため、利回りが低い物件が多いいまの状況でもそれなりのリターンを確保で

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          その生産性で株価は年初安!？ 同じ業界から他社を見る_2024年3月期　決算　(株)レーサム　2024.5.13　

          一度見て保管して、分析が出来ていなかった(株)レーサムのIRです。優先順位をつけていたわけではないんですが、ちと色々とおしてまして。。 さて、決算資料です。モジモジ、文字が多いですが、しっかりサマリがついています。 前期は営業利益+26.8%。借入増えても自己資本比率は47.8%（業界で最上位クラスでは？）で健全。おおっすごいって感じなのですが、 2025年3月期は、営業利益230億と横ばい予測になります。 となると、最近の株価傾向となりますよね。 弱い予測が出ると、

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          その生産性で株価は年初安!？ 同じ業界から他社を見る_2024年3月期　決算　(株)レーサム　2024.5.13　

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