【米国株4/3~4/7まとめ】弱い経済指標で景気スローダウン。ISM・雇用指標の下振れで指数は押し目づくり【前編】

Koji 投資家・トレーダー

2023年4月8日 21:00

こんにちは、Kojiです。

今週の3ポイント。
①ISM製造業・サービスともに弱い結果
②JOLTS・ADP・雇用統計いずれも下振れ
③OPEC+が原油の追加減産

ISM製造業＋サービスが予想下振れで、前月比でも低下していました。ISMと雇用関連指標の弱さは、景気スローダウンを感じさせる内容だったでしょう。
ニュースを振り返っていきたいと思います。

マーケットサマリ

4/3（月）

OPEC+が日量200万バレル減産を継続、追加で5月から年末まで日量116万バレルをさらに減産すると発表。
世界需要の4％弱に相当する。

米国のガソリン価格は年始から徐々に上がり始めている。

米国市場で見ると、米国外の産油国の意思決定でインフレが左右されるため、今後もリスクが残る環境でしょう。

ISM製造業は予想下振れ。
前回 47.7 予想 47.5 結果 46.3
内訳の項目もすべて50割れで弱さが目立ちました。

ブラード総裁

✅OPEC+による減産決定は予想外だった

✅原油価格の上昇はインフレ抑制を目指す米金融当局の仕事を一段と難しくする可能性がある

✅中国の経済再開、欧州のりセッション回避、米国堅調➡原油市場にはかなり強気な要因https://t.co/PX76bpGpYE
— 𝕂𝕆𝕁𝕀🇺🇸投資家・トレーダー🏄🌊 (@koziii) April 3, 2023

ブラード総裁
・「中国の経済再開が想定よりも早く2023年前半に進み、欧州がリセッション（景気後退）を回避しており、いずれにせよ原油価格はいくらか高くなると見込んでいただろう」
・「米国のデータは堅調で、これらは全て原油市場にとってかなり強気な要因だ」

4/4（火）

🇺🇸JOLTS

前回 1082.4万件
予想 1040.0万件
結果 993.1万件⬇
— 𝕂𝕆𝕁𝕀🇺🇸投資家・トレーダー🏄🌊 (@koziii) April 4, 2023

JOLTS下振れ
先立って発表されたJOLTSが弱い結果だったため、次に控えるADP・雇用統計も下振れの可能性がよぎるタイミング。

4/5（水）

メスター総裁

FRBは金利を5％以上に引き上げ、それを一時的に維持する必要がある。
最近の銀行の信用引き締めは、混乱からくるものかもしれません。

私たちは、痛みを最小限に抑えるために、勇気をもってリスクのバランスをとっていきます。

1)
— 𝕂𝕆𝕁𝕀🇺🇸投資家・トレーダー🏄🌊 (@koziii) April 4, 2023

メスター総裁
・金利を5％以上に引き上げ一時的に維持が必要
・インフレ率が年末までに3.75％、2025年までに2％に低下
・Fedの対処で銀行は安定した

🇺🇸3月ADP雇用統計

前回 24.2万人
今回 20.0万人
結果 14.5万人⬇
— 𝕂𝕆𝕁𝕀🇺🇸投資家・トレーダー🏄🌊 (@koziii) April 5, 2023

ADPは予想大幅下振れ

メスター総裁

銀行家は政策立案者に「信用の質は良い」と伝える。
銀行混乱の影響について、その期間や影響はわからない。

金利は少し上昇し、その後維持されると予想されます。
何か壊れるまで締め付けないと私は希望している。

銀行セクターの緊張が金利政策の不確実性を高めている。

1)
— 𝕂𝕆𝕁𝕀🇺🇸投資家・トレーダー🏄🌊 (@koziii) April 5, 2023

メスター総裁
・何か壊れるほどの締め付けは望まない
・5月利上げの判断は時期尚早

ISMサービスは予想下振れ。
50は超えているが、大きく下振れて50割れが近づいた結果となった。
ISMサービスの雇用が51.3で50を割り込みそうな水準となり、こちらでも雇用の弱さが見えている。

4/6（木）

ブラード総裁

インフレ率は低下したが、高止まりしている。
第1四半期の経済指標は予想を上回った。

インフレは金融政策によって抑制できる。
金融ストレスは、マクロ・プルーデンス・ツールで抑制することができる。

債券利回りの低下は、銀行株の下落を相殺するのに役立つ。
— 𝕂𝕆𝕁𝕀🇺🇸投資家・トレーダー🏄🌊 (@koziii) April 6, 2023

ブラード総裁
・インフレは今後もスティッキーな状態が続く
・最も深刻なリスクのひとつは、現在のインフレ水準が定着してしまうこと
・金利は現在、十分に制限された範囲の下限にある。
・バランスシートの削減は2023年まで粘るべきだ。
・JOLTSのデータはまだ高い水準で跳ね返っているので、最新のレポートではあまりシグナルにならない。
・金融の引き締めだけでは不況にはならない