【起業アイデアに役立つ海外最新ビジネスニュース #92】バイデン氏政権下の経済予想！

●政治と経済の関係

ホワイトハウスと議会の変化は、税金、規制、政策を改正する可能性があり、シリコンバレーやその先の技術・投資に影響を与える可能性があります。

民主党のジョー・バイデン氏が第46代大統領に就任し、同党が議会の両院を掌握することから、キャピタルゲイン増税の可能性、「ビッグテック」に関する独占禁止法の精査、同セクターの新たな注力分野など、政治環境が2009-10年以来の民主党に傾く中、投資家や業界関係者は注視していくことになるでしょう。

●税金

最大の変更点の一つは、キャピタルゲイン税導入の可能性です。
バイデン氏の提案では、長期的なキャピタルゲイン税は高所得者向けの20%から最大39.6%に引き上げられることになります。
多くのスタートアップ企業の生命線であるベンチャー投資に影響が出るのではないかと危惧する声もありますが、ベンチャーキャピタリストはあまり影響はないだろうと述べています。

IRSコードのセクション1202は、クリントン政権下で署名され、オバマ・ホワイトハウスの下で拡大されました。
この税法では、適格中小企業株式（QSBS）に投資した場合、その株式が少なくとも5年間保有され、発行時に取得された場合は、その投資で得たキャピタルゲインの100％を除外できるようになっています。
QSBSの除外限度額は10億円または売却された株式のベースの10倍のいずれか大きい方です。

Brian Gaister氏：（SaaSベンチャーズの共同設立者）
「QSBSについて人々が完全に理解しているとは思えません。しかし、今は投資家自身が自分を教育することが重要です。QSBSのルールは、キャピタルゲイン税が増税された場合でも、個人投資家が投資する上で大きな助けとなるはずです。
QSBSの対象とならない大規模ファンドの投資の多くは年金基金から資金を得ており、増税の影響を受けません。
大規模ファンドの投資家の多くは、いずれにしてもこれらの税金を払っていません。」

Bradley Tusk氏：（元政治戦略家、ベンチャー投資家）
「下院では民主党の多数派が縮小し、上院ではカマラ・ハリス副大統領が同数票を保持しているため、大規模な税制改正を防ぐことができないという問題もあります。
増税はないと思います。仮に増税があったとしても、投資市場に大きな変化をもたらすとは考えていません。短期的な投資の抑止にもならないでしょう。」

●規制と政策

昨年末、司法省はグーグルを相手に独占禁止法違反の訴訟を起こしましたが、これは20年前にマイクロソフトを相手に訴訟を起こして以来初めてのことです。
多くの人はバイデン氏が訴訟を追求しないと予想していますが、それはグーグル、ツイッター、フェイスブック、アマゾンなどの大企業が解体される第一歩になるかもしれません。

Bradley Tusk氏：
「これらの企業がより注意深く見られる可能性は本当にあると思います。
そのような精査はイノベーションや破壊的な技術にとって良いことだと考えています。
フェイスブックやグーグルなどが研究開発に多額の投資をしているのは間違いないですが、それらに対抗できなかったために、いくつものスタートアップ技術が殺されました。」

Umesh Padval氏（Thomvest Venturesのベンチャー・パートナー）：
「カリフォルニア州とテック・コミュニティとの強い結びつきを持つハリス氏が、テック・ジャイアントの一部を規制することで独占しないようバランスを取ると期待しています。
規模は重要です。アマゾンやフェイスブックのように大企業がバラバラになってしまうと、規模を拡大して最終的にはグローバルリーダーと競争する能力がなくなってしまいます。
これらの大企業は世界的に競争があるので、独占を心配する必要はありません。
私たちは、米国企業がグローバルレベルで規模を拡大して競争できるようにする必要があります。
規制は、米国内のグローバルなスケーラビリティとイノベーションで国内的な影響を与える可能性があります。」

Brian Gaister氏：
「他にも、通信品位法第230条（TwitterやFacebookなどの企業が訴訟から保護されながらサイト上のコンテンツを規制することを可能にする）などの法案が見直される可能性が高いと思われます。どちらの政党が権力を握っていたとしても、それは避けられないと思われましたが、民主党はテック企業を保護しすぎており、共和党は保守的な言論に対する差別だと見ています。
また、バイデン氏はカリフォルニア州のAB5法を真似て連邦法を制定したいと考えているとの見方もあります。UberはAB5に強く反対しました。
しかし私は、AB5は優先順位リストの下にあると見ています。」

●市場と投資

Brian Gaister氏：
「規制強化は、より多くのイノベーションと投資分野に拍車をかける可能性があります。
規制はスタートアップに問題解決の機会を提供することもできます。
データプライバシー法が施行されたことで、規制技術企業が爆発的に増加しています。」

Bradley Tusk氏：
「クリーンテック/グリーンテックと遠隔医療は、新しい政治環境の下で投資家の関心が高まるはずです。
自律走行技術も、新政権になって新たな関心が高まる可能性があります。

SELF DRIVE法は2017年に下院で全会一致で可決されましたが、上院で失速し、それが業界を失速させました。
それはおそらく、ピート・バトティギギ、バイデンによって再検討されることになるでしょう。
あまり注目されていないが、進歩的で技術が好きなのです。」

投資は平穏状態が続くかもしれませんが、M&Aは不安状態が続いています。

法律事務所モリソン＆フォースターは最近、毎年恒例のテックM&Aリーダーズ調査を発表し、昨年のテックM&A支出がドットコムバブル以来初めて60兆円を超えると予想されていたことから、ほとんどのM&Aする人が「COVIDカムバック」の継続に強気であることを明らかにしました。

調査回答者の43％が選挙結果はテック企業の取引に影響を与えないと答え、37％がプラスの影響を予想しています。それでも、82％が今年は法人税政策がテック企業の取引により重要になると予想しています。

また、規制強化は明らかにM&A市場の妨げになる可能性があります。

Bradley Tusk氏：
「規制強化されれば、一部のM&Aが妨げられる可能性があります。
しかし、何か結論を出す前に何が起こるかを待たなければならないと思います。」


出典：Crunchbase

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