コロナウイルスの影響で下落中！ （3194）キリン堂ホールディングスの株価分析！ 〜銘柄リサーチPart.23〜
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株まとめ@元証券マンと言います。
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普段は割安株中心に、銘柄分析記事を連載形式で投稿しています。
今回の記事では趣向を変えて、各種投資指標は決して割安とは言えないものの、個人的に注目している、（3194）キリン堂ホールディングスについて詳細を見ていきたいと思います。
①キリン堂HDってどんな会社なの？
キリン堂HDは小売業セクターに属する銘柄で、関西を中心に薬局やドラッグストアを展開する企業です。
上場は2014年とまだ上場歴は浅いですが、関西では高シェアをとっている企業です。
また、2014年にはアリババグループが運営する越境ECモール「Tmall Global」に日本のドラッグストアとして初めて出店したり、2017年には中国人向けショッピングアプリ「豌豆公主(ワンドウ)」に出品して販路を広げるなど、越境ECに積極的な企業でもあります。
キリン堂HDの収益事業は、小売事業の単一セグメントとなっています。
※各%は、全社合計に占める割合
（１）小売事業
売上比率：98.4% 利益比率：94.2%
※ドラッグストア及び保険調剤薬局等において、医薬品、健康食品、化粧品、育児用品及び雑貨等を販売
（２）その他
売上比率：1.6% 利益比率：5.8%
※卸売事業、医療コンサルティング事業及び海外事業
単一セグメントなので非常に分かりやすですね。
海外事業の比率はほぼありません。
②キリン堂HDの規模ってどのくらい？
それでは次に、キリン堂HDの定量情報を見ていきましょう。
●時価総額：203億円 ※2020年1月28日終値
●売上：1,295億円 ※2019年2月期
●営業利益：20億円（営業利益率 1.5％） ※同上
●当期純利益：14億円（最終利益率 1.1％） ※同上
●連結従業員数：全社合計 1,761人 ※2019年2月末
営業利益率が1.5％とかなり低い水準ですね。
利益率や一人当たり営業利益はや物足りない水準でしょうか。
続いて、キリン堂HDの業績・配当の推移を見ていきましょう。
③キリン堂HDの業績と配当金の推移は？
直近5年の実績及び今後の見込みは以下のようになっております。
売上や配当は右肩上がりですが、一株利益はほぼ横ばいとなっていますね。
ただし、2020年1月10日において、通期の業績の下方修正を発表しています。
通期の経常利益を予想の38.5億円→34.4億円に修正されました。（それでも増益ではあります）
以下は月足チャートになります。
月足では緩やかな上昇トレンドとなっていますね。
一時は3,500円を超える高値となりましたが、2020年1月28日終値では1,798円となっています。
2020年1月28日終値ベースで、キリン堂HDの各種指標は以下のようになっています。
⚫︎PER：12.6倍 ※東証一部 同セクター平均 26.8倍（2019年12月末）
⚫︎PBR：1.30倍 ※東証一部 同セクター平均 1.9倍（同上）
⚫︎配当利回り：2.11%
PERとPBRともにセクター平均よりもかなり低いですね。
また、2019.12月末時点の東証一部平均のPERが17.8倍なので、それに比べても割安気味ですね。
次は、キリン堂HDのリスクについて見ていきます。
④キリン堂HDのリスクは？
それではキリン堂HDのリスクについて見ていきます。
キリン堂HDのリスクはインバウンド需要の低下だと考えます。
人口減が続く日本においては、中国人を中心とした訪日観光客による消費が、レジャーや観光業、ドラッグストアにとって重要な収入源となっています。
日本政府観光局によると、2019年の訪日観光客は前年比2.2%増の3188万2000人で過去最高を記録した。特に中国からの観光客は959万4300人、14.5%増と好調で、韓国人観光客が日韓関係の悪化で25.9%減の558万4600人となったのに比べれば約2倍のスケールとなっている。
ただ、連日ニュースにもなっている新型コロナウイルスなど、インバウンド需要が低下するような事態になると、業績が悪化する可能性があります。
実際に、1/27においてはわずか1日の間に6%ほど下げています。
コロナウイルスの影響がどれほど長引くかはわかりませんが、注意が必要でしょう。
⑤キリン堂HDは今買うべきか否か？
以上、キリン堂HDについて見てきました。
足元ではコロナウイルスの影響で大きな下落となっていますが、個人的にはやや過剰反応であり、業績及び配当推移の堅調さを見ると、投資対象になり得る銘柄だと考えます。
ただし、下落途中に拾うのは危険なので、数日は株価の推移を見守った方がいいかもしれません。
利益の規模が小さいのと利益率の低さから、業績悪化がどの程度かを慎重に判断する必要がありそうです。
⑥まとめ
今回の記事ではキリン堂HDについて見てきました。
コロナウイルスによる下落がやや過剰のように思われるので、現在の株価では、十分投資対象となり得るとは考えます。
ただし、株価に下落が一服するまで、もうしばらく見守った方がいいでしょう。
次回の記事もよろしくお願いします。
本記事の内容がよかったら、これまでの記事もぜひご覧ください。
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