相乗りサービスのユニコーン嘀嗒とNIOウィリアムリーの関係
投資業界によると、4月13日、嘀嗒出行は香港証券取引所に上場申請を再提出した。同社は昨年10月、香港証券取引所に目論見書を公開提出したが、先週失効した。しかし数日後、嘀嗒出行は再び港交所に提出し衝撃を与えた。
これは共同購入時代に始まった起業の物語である。
2010年、グーグルを退職した宋中傑は、友人たちと共同購入サイト「嘀嗒出行」を立ち上げたが、多くの競合他社がいる中で敗退した。
2014年、同社は相乗りサービスからモビリティ分野に一変した。
しかし、劇的なことに、2018年の滴滴の順豊車事件を経て、嘀嗒出行は急速に新たな力を発揮し、順豊車サービス（相乗り）によって年間8億元の売上高を達成した。
モビリティーの分野はこれまでずっと剣のように鋭く輝いてきた。嘀嗒出行はこれまで低調を維持してきたが、背後にはIDG資本、Hillhouse、京東、Ctripなどの投資陣が非常に豪華で、さらに重要なのは、宋中傑氏とモビリティーのゴッドファーザーである李斌氏（ウィリアムリー）との親交が深い。
現在、李斌氏傘下のNIOキャピタルと易車は、それぞれ嘀嗒出行の最大と第4位の外部株主となっている。IPO完了すれば、李斌氏は易車、易鑫、NIOに次ぐ4社目の上場企業を獲得する見込みだ。
グーグルを離れた後、5人は起業し、年間100億ドルの評価額
嘀嗒出行の背後には、「グーグル出身」の創業者たちの連続創業史がある。
創業者の宋中傑氏はIT業界で25年以上の経験を持ち、ヒューレット・パッカードで12年間勤務した後、2006年にグーグル中国に入社し、代理店チャネルを担当した。宋中傑氏は当時、グーグルの中国現地で唯一の総監級ビジネス役員となり、一時は「グーグルチャネルの父」と呼ばれた。
グーグルでは、宋中傑氏は今後3人の重要な起業パートナーと知り合った。
グーグル中国シニアチャネルマネージャーの李金龍氏
グーグル中国プロジェクト拡張マネージャーの朱敏氏
グーグル中国チャネルアカウントマネージャーの李躍軍氏
の3人だ。
2010年、国内でO2Oモデルがますますブームになると、グーグルを離れた宋中傑氏は、「起業のチャンスをつかむ」と決めた。そこで、彼は李金龍、朱敏、李躍軍と協力し、百度で働いていた愛帮網のベテラン同僚の段剣波を引き連れて、共同購入サイト「嘀嗒出行団」を立ち上げた。
嘀嗒団について、宋中傑氏と設立チームは大きな期待を寄せており、1日で北京など6大都市を同時にオンライン化し、共同購入サイトが初日にオンライン化する最大の場面を切り開いた。
しかし、「千団大戦」で生き残るのは容易ではない。最高峰の時に業界3位になった嘀嗒団は、危険な橋を渡るローンを含めても900万ドルの資金支援を受けただけだ。資金調達のペースが遅すぎて、主流の共同購入サイトの競争の中で次第に敗北することを直接招いた。
2013年末、宋中傑とチームはどのようにモデルチェンジして自助するかを考え始めた。彼らの前にはP2P金融、オンライン教育、出張訪問O2O、モビリティの4つの道があった。
一連の調査研究を経て、チームはモビリティ分野に方向性を絞った。しかし当時、滴滴と快的（時期に両社は合併し、現在の滴滴出行となっている）は激突しており、これらのモビリティー大手と正面から戦うのをいかに避けるかが、宋中傑の目の前で最も差し迫った仕事となっていた。
2014年1月まで、宋中傑はある日、国貿で会議を終えてタクシーに乗りに出てきた。30分立っても1台もタクシーに乗れなかったが、彼の目の前には空いた自家用車がたくさん通り過ぎていた。
「あれだけ空席があってもタクシーに乗らないので、その空席を利用して、この問題を解決すべきではないかと当時は思った」
と宋中傑は回想したことがある。その後、彼とチームは相乗りサービスを通じてモビリティ分野に切り込むことにした。
2014年5月1日、嘀嗒出行の相乗りアプリが正式ローンチされ、すぐに細分化された領域でトップランナーとなった。
易観智庫のデータによると、2015年4月、嘀嗒出行相乗りの1日平均アクティブユーザーカバー率は59.88%に達した。その後、嗅覚の鋭い嘀嗒出行相乗りは2017年9月にタクシー分野への参入を発表し、タクシーと順豊車を兼ね備えたモバイル移動プラットフォームとなった。
その後、嘀嗒出行相乗りはブランドのグレードアップを迎え、正式に嘀嗒出行に名称を変更した。これと同時に、滴滴順豊車の波紋により、嘀嗒出行はタイミングをつかむことができ、短期間で急速に多くのユーザーを蓄積することができた。
2020年9月、嘀嗒出行は6周年の業績を発表し、順豊車のピーク応答率は70%を超え、15カ月連続の黒字を達成した。
同社は昨年10月までにIPOに赴くことを決定し、香港証券取引所に正式に上場申請を提出した。その際の評価額は約100億元だった。
しかし、その後、IPOの新たな進展がたびたび伝えられているものの、嘀嗒出行の公式発表は行われておらず、先週、香港証券取引所の公式サイトにこの申請が失効したことが表示されるまで行われていなかった。
これに対し、嘀嗒出行は公式に、「提出後6カ月で上場資料をアップデートするのは正常な手続きだ」と回答した。
4月13日、同社は香港証券取引所に上場申請を再度提出し、業務状況と関連データをアップデートした。今回の更新は、嘀嗒出行の移動がIPOの鐘を鳴らすまでさらに一歩近づいたことを意味する。
これまでの道のりを振り返って、宋中傑は「私たちが歩んできたのは難しい道だった。この道は簡単にはあなたを成功させることはできない。あなたに必要なのは忍耐と粘り強さだ。さらに重要なのは、あなたが一歩先に未来と終局を見なければならないということだ」と感慨したことがある。
年間収入は8億元、順豊車が9割を占める
滴滴の隙間を狙って生まれた小さな巨人
最新の上場申請によると、嘀嗒出行は中国をリードするテックドリブン型モバイルモビリティプラットフォームで、二輪駆動の戦略を採用し、順豊車とタクシー業務の発展に注力している。
中国国内のライドシェア領域の初期プレイヤーである嘀嗒出行は現在、中国最大のライドシェアプラットフォームとなっており、タクシーネット配車市場でも2位にランクインしている。
目論見書によると、2020年、嘀嗒出行の年間売上高は2019年の5億8100万元から7億9100万元に増加し、2018年から2020年までの複合年間成長率は159%となる。また、2019年は3億1600万元、2020年は3億4300万元の純利益（非国際財務報告基準）を叩き出した。
このうち、嘀嗒出行の順豊車サービスによる収益は7億5600万元、タクシーネットサービスによる収益は0.389万元、広告とその他サービスの提供による収益は0.469万元だった。3領域の対応割合は2019年の91.9%、1.1%、7.0%から、2020年には89.2%、4.9%、5.9%となった。つまり、この会社は順豊の相乗りサービスの売上に頼っているのだ。
コロナの好転に伴い、2020年第2四半期から嘀嗒出行の取引総額と注文量は増加傾向に回復した。2020年12月31日時点で、同社は全国366都市で順豊車プラットフォームサービスを提供しており、2018年は0.482億件、2019年は1億7850万件、2020年は1億46300万件で、同期の取引総額は約19億元、2019年は85億元、2020年は81億元だった。
また、嘀嗒出行のユーザー層も拡大を続けている。
2020年12月31日時点で、嘀嗒出行の登録ユーザー数は2020年6月30日の1億8000万人から2億500万人に増加した、認証自家用車の所有者数は980万から1080万に増加した。順豊車の累計搭乗客数は3670万人から4200万人に増加した。
しかし、安全性の問題は依然として頭からぶら下がっている剣である。2020年12月7日、交通運輸新業態協同監督管理部間連席会議弁公室は嘀嗒出行、Helloなどの順豊車プラットフォーム会社に対して注意喚起の面談を行った。関連する問題は主に順豊車名義で違法なネット配車業務に従事した疑いがあり、一部の安全リスクが存在することだ。
これについて、嘀嗒出行も目論見書の中で、今後、監督管理機関は順豊車プラットフォームに対する監督管理審査レベルを引き上げる可能性があり、同時に新しい法律と法規の発表は嘀嗒出行の業務に影響を与える可能性があると指摘した。嘀嗒出行は、このような変更に適時かつ効果的に対応できず、その過程で大量のコンプライアンス・コストが発生する可能性がある。
新しい上場申請の提出に伴い、嘀嗒出行の背後にある投資家のラインナップも明らかになった。大まかな統計によると、嘀嗒出行の設立はこれまでに4回の融資を公開完了しており、このうち2014年9月から翌年4月までの8カ月間だけで3回の融資を受けた。
IPO前、宋中傑氏ら5人の共同創業者は5brothers Limitedを通じて同社の34.43%を保有しており、嘀嗒出行の大株主となっていた。一方、宋中傑は5brothers Limitedの59.33%、李金龍は10.87%、李躍軍は10.87%、朱敏は10.87%、段剣波は8.06%の権益を保有している。
機関投資家の持ち株状況
NIO資本21.60%
IDG資本10.23%
崇徳投資傘下のEastnor Castle Limited7.15%
易車4.95%
Hillhouse資本傘下HH SPR-IV Holdings Limitedが4.14%
京東傘下Sumptuousが4.14%
Ctripが2.86%
Trustbridge Partners V，L.P.は1.47%
易車網とNIOの創業者である李斌氏は、嘀嗒出行の移動に特に関心を寄せている。「李斌に会う前に、私はあまり期待していなかった。」嘀嗒出行の宋中傑CEOは、「彼の易車網はメディアと取引で、私は相乗りサービスをしていたが、当時は李斌のことがあまり頼りにならないと思っていた」と回想している。
しかし事実は予想外な展開に。
双方が北京東三環の昆仑飯店で1時間だけ話し合っただけで、李斌は投資に手を出すことを決め、宋中傑に「じゃあやりましょう」と告げた。
その後、李斌氏は易車網、NIOを通じて嘀嗒出行に連続投資した。目論見書によると、李斌氏は嘀嗒出行でのみ非執行役員を務めているが、実際には、彼と似ている宋中傑氏が2018年に嘀嗒出行の会長職に就くよう要請したことがある。
もう1つの重要な機関投資家であるIDGキャピタルは、嘀嗒団との縁が深い。嘀嗒団時代には、IDGキャピタルがAラウンド投資を行っていた。資本の真冬が到来し、嘀嗒出行が当てにしていたBラウンド投資を水泡に帰し、IDG資本は数百万のブリッジローン(つなぎ融資)を提供した。
O2Oの資金調達合戦で嘀嗒団は敗れ、最終的に洛維網と合併したが、IDGキャピタルは嘀嗒団に引き続き期待を寄せ、嘀嗒の相乗りサービスへの投資を続けた。
IDGキャピタルについて、宋中傑氏は、「もし私が後で何か儲かるプロジェクトがあれば、まずIDGキャピタルを探して、IDGキャピタルが利益を得られるようにしたい。IDGキャピタルが投資する多くの企業は、ほとんどがこのような気持ちを持っていると信じている」と感銘を受けた。
モビリティーのゴッドファーザー李斌は4社目の上場企業を目指す
嘀嗒出行のIPO野望は、李斌氏のモビリティーポートフォリオの必要不可欠な部分だ。
21年前、李斌氏は中国最古の自動車サイトの一つである「易車網」を設立し、モビリティ分野で長年にわたって踏み込んだ布石を打ち始めた。現在までに、李斌氏は易車、易鑫、NIOの3社の上場企業を獲得しており、
個人、易車、NIOの資本を通じて、数十社のモビリティー関連企業に投資している。20年余りの間に、巨大なモビリティー版図が徐々に広がっている。
過去を振り返ってみると、易車網の波乱は、李斌のモビリティ帝国のようにでこぼこに満ちていた。
2000年6月、北京大学を卒業して3年、当当網の創始者である李国慶氏と共同で戦った後、李斌氏は北京易車EC有限公司を設立した。
中国最古の自動車ECサイトとして、彼はすぐに1000万の投資を獲得した。
しかし、時代は避けられない傷をもたらした。インターネットバブルは崩壊した。李斌氏は、易車が死活する際、すべての投資家の株式を買取、投資家を無事にEXITさせることにしたが、自分は400万の借金を背負って抵抗しなければならなかった。
天の恵みで、最終的に易車は危機を乗り切った。2003年のSARS後、インターネットは爆発的な成長を迎え、易車も本格的に開き直ったからだ。
2010年11月18日、易車網が上場された。時価総額は約10億ドルで、一挙に当時の中国最大の自動車メディア企業となり、海外で上場された初の中国自動車垂直サイトでもあった。
これは李斌が出行上場企業を収穫した始まりである。その後、2017年には易車網から脱した易鑫集団もIPOに成功した。
李斌氏が再び有名になったのは、NIO汽車が2018年に米国でIPOを行ったことで、李斌氏は再び自動車業界の波の頂点に立ち、背後には数十社のVC/PEとテック大手企業が立っている。
今回、嘀嗒出行が香港で上場することは、李斌氏が再びIPOを獲得するチャンスがあることを意味する。
嘀嗒出行の目論見書によると、李斌氏傘下のNIO資本は嘀嗒出行の第1位の外部機関株主であり、易車は第4位であり、李斌氏が嘀嗒出行を重視していることが分かる。
実際、嘀嗒出行だけが李斌が投げたユニコーンではない。
サークルの中で、李斌はよく「摩拝単車の背後の男」と呼ばれて、当時摩拝の創業者胡ウェイウェイは彼女のチームを連れて李斌に会いに行って、シェア自転車の考えについて、2人は期せずして一致して、その夜、李斌はまたブランドの名前を思いついたMobike（mobileとbikeの合成語）、中国名は摩拝。李斌の146万のエンジェル投資を受けた後、胡ウェイウェイは創業を始めた。
その後、シェア自転車大戦は中局に進出し、美団は37億ドルで摩拝単車を買収した。李斌氏が当初投資した146万ドルは13億4000万元に戻った。2年余りで100倍近くの巨額のリターンとなった。
しかし、彼は「シェア自転車は今少し散らかっているので、私は管理する時間がない。もし私が離れなければ、今はこのようにすべきではない」と感慨を禁じ得ない。
彼が長年重度に参加してきたモビリティ業界では、このゴッドファーザーの投資は非常に深く広範で、自動車EC、完成車製造、アフターマーケット、自動車周辺サービス、モバイルモビリティなどの細分化された分野に及んでおり、嘀嗒出行、Mobike、車和家、優信二手車、天天拍車など数十社に投資している。
終わりに
下記記事を翻訳しています。NIOのウィリアムリーのことをもっと深く知りたくなる内容ですね。今後のニュースを読み解くときのヒントがたくさん散りばめられていました。
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