株のＰＥＲをしょぼいＳＦ物語にたとえて解説してみたんでよろしく
株について学び始めるとPERだのPBRだのROEだのなんだかDAIGO氏みたいな言葉がいっぱいでてきて混乱します。
今日はその中のPERについてざっくりシンプルに解説してみます。
ＰＥＲとは式にすると株価÷１株益となります。
株価は１株当たりの価格。
１株益は、１株の１年あたりの利益で、純利益をすでに発行された株の数で割ったのものです。※１株あたりの配当ではありません。
ＰＥＲによって株価が１株益の何倍なのかがわかります。
何倍なのかが分かったからって一体何なのという方は次の架空のお話に付き合ってください。
※ここではシンプルに説明するために税金などの計算をややこしくする要素はなしとします。
カブゾウくんはひょんなことからワープして違う星に来てしまいました。
その星にも知的生命体が住んでいて、しかもどうやら地球よりかなり文明が栄えているようです。
カブゾウくんはショックで泣いていると、そこで勝手に働いてお金を稼いでくれるロボットが発売されて流行っていることを知ります。
「なんだよこれマジやべえ！」
色々調べた結果、次の２種類の売れ筋ロボットが気になりました。
ロボットＡ：価格は３０００万円。１年で３００万円稼ぐ。
ロボットＢ：価格は６０００万円。１年で３００万円稼ぐ。
カブゾウくんは「そうだ！」とひらめいて、この数字から何年で元がとれるかを計算します。
ロボットＡ：３０００万円÷３００万円＝１０年
ロボットＢ：６０００万円÷３００万円＝２０年
これによってロボットAの方が元をとるのに短い期間ですむことがわかりました。
えっ？なんで違う星なのに通貨が円なんだよって？
なんかたまたまそこでも円だったんです……（てきとー）
さて、これを株に置きかえると、
株Ａ：１株１０００円。１株、１年で１００円の利益。
株Ｂ：１株２０００円。１株、１年で１００円の利益。
この数字から何年で元がとれるかを計算します。
株Ａ：１０００円÷１００円＝１０年
株Ｂ：２０００円÷１００円＝２０年
といった感じになります。
つまりＰＥＲとは「何年で元がとれるか」を表しているものということがまず言えるわけです。
※元がとれるといっても、それがそのまま丸ごと株主に還元されるという意味ではありません。実際には、株価は様々な要因で変動し、またどれくらい配当を出すかも企業によって異なります。
これだけを見ると、元がとれる年数が低い方がお得感がありますよね！
しかし、この数値が高い低いだけで良し悪しが決まるわけではありません。
どういうことでしょうか？
先ほどのカブゾウくんの話の続きを見てみましょう。
「じゃあロボットＡの方がお得じゃん。よし、ロボットＡを買おう！」とカブゾウくんが思ったときに、ロボットＢはアップデートされるたびにどんどん稼ぐ金額が増えることを知ります。
ロボットＡにはそんな機能はなく、せいぜいアップデートといってもバグを解消する程度のものです。
先ほどの計算では、ロボットＡは１０年で元がとれて、ロボットＢは２０年で元がとれるとでましたが、ロボットＢの年収は増えていくので、もっと短い期間で元がとれることになります。
１年あたりの稼ぎが５００万、８００万、１０００万……と増えていけば、ロボットＡよりも短い期間で元がとれる可能性があることになりますよね。
メーカー側の推測では、１００％とは言い切れないが、おおむねＡよりも良い結果になるだろうとしています。
うまくいけば、最初は割高に見えたロボットＢの方がお得になる。
だから高い価格で売られていても人気だったのです。
言い換えれば、６０００万円というのはもっと稼げてお得になるという期待を込められた価格設定であったと言えますよね。
でも、確実にいくら稼ぎが増えるというのは分からないので、ある種賭けであり、ロボットＡよりも元をとるのに長い期間がかかってしまう可能性もないわけではありません。
カブゾウくんは迷ってしまいます。
これと同じようなことが株価にも起こっているのです。
たくさんの投資家たちが「この会社はこれからどんどん伸びる！」と思って、「高くてもいいから私にも売ってよ！」、「もっと出すから俺にも売ってくれ！」と殺到すれば、株価は上がりますよね。
そうすると同じ１株益でも、人気のない株と人気のある株では株価に差がつき、ＰＥＲに差がつきます。
そうです。ＰＥＲとは「何年で元がとれるか」を表すものでありながら、「投資家たちからの期待や人気」と連動している指標でもあるのです。
つまり、
ＰＥＲが高い＝期待や人気が高いから割高
ＰＥＲが低い＝期待や人気が低いから割安
と考えることができるのです。
ＰＥＲが高いのは、これから来る企業だけではありません。
すでに有名な大企業が純利益を落とした場合で、「今は業績落ちてるけど、これからちゃんと回復するだろう」とみんなが期待していれば、PERが高くなることもあります。
また、買いたい投資家が殺到して株価が上がった株でも、成功して伸びていくものもあれば、期待に応えられず株価が下がっていくものもあります。
というわけなので、ＰＥＲの高いものが必ずしも伸びていくわけではありません。
これらのことからＰＥＲが低いから良い、高いから悪いとは言い切れないのです。
したがって、ＰＥＲというのは１つの指標であり、それだけを頼りにして判断できるというものではありません。
ここで、またカブゾウくんの話に戻りましょう。
カブゾウくんは、ロボットＡにすべきかロボットＢにすべきか決めきれずにいました。
ふとなんとなく、「もしかしたらもっともっとくまなく探せばもっといいロボットあんじゃねえ？」と思い、ネットで検索しまくります。
そこで見つけたロボットＣ。
価格は２７００万円。１年で３００万円稼ぐ。そして、なんとアップデートされるたびにどんどん年収が増えるとあります。
「きたーーーー！！」
ロボットＡ：価格は３０００万円。１年で３００万円稼ぐ。年収アップ機能なし。
ロボットＢ：価格は６０００万円。１年で３００万円稼ぐ。年収アップ機能あり。
ロボットＣ：価格は２７００万円。１年で３００万円稼ぐ。年収アップ機能あり。
踊りながら喜ぶカブゾウくんでしたが、突然ピタッと静止します。
「いや、でも待てよ。なんでこんなにロボットＢより安いんだ？」
そうです、上記の情報だけ見ればロボットＢと価格以外は同じです。
それどころかロボットＡより安い。
なんか怪しい……
そこで気になって調べてみると、ロボットＣのメーカーはあまり有名でないことが分かりました。
欲しい人もあまりいないのでこのような価格設定になっていたのです。
もし不良品なら、稼ぎが増えるどころか故障して、初期設定の３００万を下回るかもしれません。
それから、不良品でなくても、どれだけ稼ぎがアップするかは不確実なので、将来的にはロボットＢよりもお得になる可能性もあれば、そうでない可能性もあります。
しかし、カブゾウくんは偶然ロボットＣの開発者と知り合いになり、彼がとんでもない天才であることに気づきます。
彼は周囲の人間からの評判もよく、今は知名度が低いけど、密かに数名の著名人からの支持を得ていて、いずれひのき舞台に立つだろうと言われていました。
カブゾウくんはロボットＣの可能性に賭けて購入することに決めたのです。
また、そこには「ロボットＣが有名になれば、こんな値段では買えなくなるからモタモタしてらんないぞ」という心理も働いていました。
実際の株においても、買った株のＰＥＲが低かったのに大化けして、ウハウハになった株主もいます。
ＰＥＲが低く割安で、なおかつ、めっちゃ伸びる株を見つけたら、まさに掘り出し物だと言えるでしょう。
もちろん「この会社は絶対いける！」と思っても、未来のことを１００％言い切ることは難しいので、賭けの要素もあります。
あー、どっかにいい株転がっていませんかね（笑）
ちなみにPERはみんかぶやYahoo!ファイナンスなどでチェックできます。
一方、カブゾウくんはどうなったのかというと……
その星のお金を持っていないことに気がつきました。
というかそもそも地球でもそんな大金持っていないことにも気づきました。
信用もないのでローンも組めません。
結局、真面目に働いて、株で資産を増やすことに決めましたとさ。
ちなみにロボットＣはバカ売れしたけど、何年かして、そのメーカーはインチキであることが分かりました。
最初の何年かはちゃんと動くのに、まったく耐久性のないずさんなつくりだったのです。
わざと無理にコストを削減して、最初から数年でダメになることを分かって設計されていました。
しかし、虚偽の耐久性テストのデータを巧みにつくり、売りにしていました。
イカサマが発覚する前に、カブゾウくんが天才だと思った例の開発者はとっくに亡命して、逮捕されることはありませんでした。
彼はたしかに天才でしたが、詐欺の天才だったのです。
ちなみにカブゾウくんがその後誰かが助けに来て地球に戻れたらしいっす（てきとー）。
ちゃんちゃん♪
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