【ぶっちゃけ会計のことがまったくわかりません】4.5 「ROE」は3つに因数分解できる！

ポイント

• 簡単に収益性をチェックする方法は「売上高利益率」

• 「売上高利益率」は主に４種類ある。粗利率もそのひとつ

• 企業の総合的収益性をチェックするなら「ROE」や「ROA」

• ROE＝当期純利益/自己資本×100

• ROA=当期純利益/総資産×100

ROEを求める式

ROE＝当期純利益/自己資本
　　＝当期純利益/売上高×売上高/総資産×総資産/自己資本
　　＝売上高当期純利益率×総資産回転率×財務レバレッジ

デュポン分析と言う。

デュポンシステムのわかりやすい解説、ROEを分解して投資や経営に活かす | １億人の投資術

「利益率が高い」ってことは、イコール「いかに付加価値の高いビジネスをしているか」の指標になる。

「財務レバレッジ」は「総資産/自己資本」と書いてあるが、「総資産（B/Sの左側の合計）＝総資本（B/Sの右側の合計）」だから、自己資本比率の逆数である。

3つの因子のうち、特に大事なのが①「収益率」と②「資産の回転率」である。
実はこの①と②を合体させた指標が「ROA」。

ROAが低いのにROEが高いなら、財務レバレッジでかさ上げをしている「見せかけだけのROE」である可能性がある。